Osakesijoittajat, jotka ovat kärsineet huonoimmasta kuukausittaisesta osakekehityksestä lähes viiden vuosikymmenen aikana, ovat uskaltautuneet lisäämään markkinoiden nousua. Yli kolmasosa Bank of America Merrill Lynchin äskettäin tutkimista rahastonhoitajista on ottanut suojan osakemarkkinoiden voimakasta laskua vastaan seuraavien kolmen kuukauden aikana, mikä on tutkimushistorian korkein taso. "Sijoittajat ovat hyvin suojattuja, mutta heillä ei ole mahdollisuuksia hajottaa kauppaneuvotteluja", sanoi BofAML: n johtava sijoitusstrategi Michael Harnett. Mandy Xu, Credit Suissen pääomajohdannaisten strategia, kertoi eilen asiakkaille osoittamassaan kirjeessä: "Sijoittajat eivät halua myydä osakepääomaa, vaan maksavat tänä aikana suojaukset", sanoo The Wall Street Journal.
Rauhallinen markkinoiden heilahtelu
Markkinoiden halukkuutta häiriintymättömiin heilahteluihin havainnollistettiin, kun varastot nousivat päivittäisessä kaupassa tiistaina vastauksena presidentti Trumpin useissa tweeteissä esittämiin kommentteihin, joiden mukaan aselepo voitaisiin saavuttaa ilman tariffien lisäkorotuksia. Nämä osakevoitot, jotka voisivat kääntyä nopeasti kääntymään toisiinsa, ovat tappaneet vain pienen osan markkinoiden tappioista 1. toukokuuta lähtien, kun tariffisota on lisääntynyt. Pelkästään maanantaina S&P 500 -indeksi (SPX) laski 2, 4%, kun CBOE Volatility Index (VIX) näki suurimman voitonsa lokakuusta lähtien.
Joten ei ole ihme, että rahastonhoitajat ovat innokkaita. Bank of America Merrill Lynch suoritti kuukausittaisen Global Fund Manager -kyselynsä 3. - 9. toukokuuta, kun kauppasota alkoi kärjistyä. Markkinoiden mahdollisten häntöriskien luettelon kärjessä oli kauppasota, ja 37 prosenttia vastaajista äänesti niiden suurimmasta huolestumisesta, kun taas 16 prosenttia sanoi, että Kiinan talouden hidastuminen oli suurin häntäriski. Samaan aikaan 34% vastaajista ilmoitti suojaavansa osakekurssien voimakasta laskua vastaan, mikä on tutkimuksen historian korkein.
Rahastonhoitajien ahdistus nousee
- Ennätykselliset 34%: n suojaukset varaston jyrkkää laskua vastaan seuraavien 3 kuukauden aikanaTop-riski: kauppasota (37% vastaajista) Muut suuret pyrstöriskit: Kiinan talous (16%), Yhdysvaltojen politiikka (12%) Korkea velka: 41% sanoo, että yritykset ovat yliarvostettuJärjestelmä kassavirralle: lähes ennätykselliset 46% haluaa velkaantumisen vähentämistäGlobaalitalouden hidastumista seuraavien 12 kuukauden aikana odotetaan 63%: lla. Vain 5% odottaa taantumaa vuonna 2019, vain 33% ennen vuoden 2020 toista puoliskoa.
Merkitys sijoittajille
BofAML Global Fund Manager -kysely toukokuulle 2019 tehtiin 3. - 9. toukokuuta, kun kauppasota alkoi kärjistyä. Paneeliin kuului 250 sijoituspäällikköä ympäri maailmaa, jotka yhdessä valvovat hallinnoitavia varoja 687 miljardia dollaria (AUM).
Sijoittajien ahdistusta ja halua suojata on lisännyt S&P 500: n pahimman alkavan toukokuun alkaminen vuodesta 1970 lähtien. Lehden mukaan lehden mukaan kauppiaat pyrkivät hyötymään ahdistuksen ja epävakauden lisääntymisestä ostamalla pörssikaupan tuotteita (ETP), jotka on suunniteltu nousemaan, kun nopeus, mitattuna VIX: llä, on noussut. Tällaisten tuotteiden hallinnoitavat kokonaisvarat ovat saavuttaneet kaikkien aikojen huipun toukokuussa, lehden mainitsemien FactSet Research Systems -tietojen perusteella.
Katse eteenpäin
Kauppaneuvottelujen kehityksen lisäksi tällä viikolla vähittäistuloja tarkastellaan johdonmukaisesti siitä, miten ne tulevat kohtaamaan Yhdysvaltojen korkeampia tariffeja, lehti ilmoittaa. Yrityksillä, joilla puuttuu hinnoitteluvoima, on rajoitetusti kyky noudattaa tariffien aiheuttamia kustannusten nousuja. Villi kortti on se, voivatko maailman kahden suurimman talouden johtajat Trump ja Xi tehdä sopimuksen markkinoiden rauhoittamiseksi.
