Mikä on neljännesvuositulottaiset arvopaperit
Osakkeet, jotka ovat osuutena kommandiittiyhtiöstä, joka on olemassa yksinomaan etuoikeutettujen arvopapereiden liikkeeseen laskemiseksi ja myyntituottojen lainaamiseksi emoyhtiölleen. Niillä on yleensä 25 dollarin nimellisarvo, NYSE-listaus ja kumulatiiviset neljännesvuosittaiset jakaumat.
Neljännesvuositulollisten arvopapereiden (QUIPS) ymmärtäminen
QUIPS on esimerkki hybridivakuuksista, jotka Goldman, Sachs & Co. ovat luoneet palvelumerkiksi ja markkinointityökaluksi. QUIPS yhdistää ensisijaisten osake- ja yrityslainojen ominaisuudet. Hybridit voivat maksaa korkeamman tuoton verrattuna ensisijaisiin osakkeisiin, koska osingot maksetaan verojen edeltävillä dollareilla ja siksi ne tuottavat huomattavan verohelpotuksen yrityksille. Liikkeeseenlaskijayritys, onko se osakeyhtiö (LLC) vai osakeyhtiö (LP), on tyypillisesti yhdysvaltalaisen emoyhtiön kokonaan omistama tytäryhtiö. Nämä liikkeeseenlaskijat voivat olla joko yhdysvaltalaisia tai muita kuin yhdysvaltalaisia yhteisöjä, mutta molemmissa tapauksissa emoyhtiö maksaa korkoa tuloista, jotka se saa LLC: ltä tai LP: ltä, suoraan QUIPS-haltijoille neljännesvuosittaisina osingoina.
Suurempi sijoittajariski
Samoin kuin muissa hybridi-arvopapereissa, kuten kuukausittaisissa tuottoissa (MIPS) ja luottamusperusteisessa etuuskohteessa (TOPrS), jos QUIPS-liikkeeseenlaskija ei suorita luvattua määräaikaista maksua, sijoittajilla ei ole valtaa pakottaa liikkeeseenlaskijaa konkurssiin. Tästä syystä on QUIPS-sijoittajien kannalta kriittisen tärkeää olla tietoinen tosiasiasta, että liikkeeseenlaskijalla on oikeus keskeyttää tai lykätä osinkojen maksamista - huolimatta siitä, että mainitut osingot ovat teknisesti koronmaksuja aiheuttamatta oletusasemaa. Mutta vaikka tämä ominaisuus luo lisäriskiä sijoittajille, QUIPS-rakenne hyödyttää emoyrityksiä, koska se ei nosta emoyrityksen velkasuhdetta eikä vaaranna sen vuoksi velkasuhdetta.
Joustava maturiteetti
QUIPS-lainojen maturiteetti on tyypillisesti 30-50 vuotta, mutta joissakin tapauksissa liikkeeseenlaskijat voivat pidentää maturiteettijaksoa pidempään ajanjaksoon. Esimerkiksi tunnettu telekommunikaatioyritys laski alun perin liikkeeseen QUIPS-aloitteen, joka alkoi 30 vuoden maturiteetilla, mutta pidensi maturiteettijaksoa 49 vuoteen. Toinen QUIPS-liikkeeseenlaskija lyhensi maturiteettijaksoa 30 vuodesta viiteen vuoteen ilman kauppaa. Mutta kuten useimpien hybridi-arvopapereiden, keskimääräinen erääntymisaika on 40 vuotta.
