Mikä on myyntiä koskeva säännös
Myyntilaina on eräiden joukkovelkakirjalainojen varaus, joka sallii joukkovelkakirjalainan haltijan myydä joukkovelkakirjalainan takaisin joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijalle nimellisarvoltaan tai nimellisarvolla ennen joukkovelkakirjan erääntymistä. Kun joukkovelkakirjalaina on ostettu, liikkeeseenlaskija määrittelee päivämäärät, jolloin joukkovelkakirjalainanhaltija voi päättää käyttää ostovarausta ja lunastaa joukkovelkakirjalainansa ennenaikaisesti joukkovelkakirjalainan pääomalle.
HARJOITTAMINEN Laita varaus
Lainaehtojen toteuttaminen merkitsee sitä, että joukkovelkakirjalainanomistaja ei saa sijoituksensa ennakoitua tuottoa tai tuottoa maturiteettiin (YTM), mutta se suojaa joukkovelkakirjalainanomistajaa sijoitustensa lopullisilta tappioilta. Tämä suoja johtuu joukkovelkakirjalainan vähimmäishinnan vahvistamisesta. Lattia on sen pääarvo. Jos joukkovelkakirjalainan arvo laskee korkojen nousun tai liikkeeseenlaskijan luottotason heikentymisen vuoksi, myyntitakuu suojaa joukkovelkakirjalainan omistajaa tappioilta.
Lainavaraus määrittelee yleensä useita päivämääriä, jolloin joukkovelkakirjalaina voidaan lunastaa ennen eräpäivää. Useat päivämäärät tarjoavat joukkovelkakirjalainanhaltijalle mahdollisuuden arvioida sijoituksensa uudelleen muutaman vuoden välein, jos he haluavat lunastaa uudelleen sijoittamista varten.
Kuitenkin, jos joukkovelkakirjalainanhaltija osti joukkovelkakirjalainan korkojen ollessa korkeat ja korot ovat sittemmin laskeneet, on epätodennäköistä, että joukkovelkakirjalainanhaltija haluaisi käyttää lainaehtoa. Tämä vastahakoisuus johtuu siitä, että niiden korkosijoitukset ansaitsevat edelleen saman korkeamman tuoton. Jos he lunastaisivat joukkovelkakirjalainan ja sijoittaisivat uudelleen toiseen kiinteätuottoiseen arvopaperiin, heillä olisi todennäköisesti alhaisempi tuotto alhaisemman käytettävissä olevan koron vuoksi. Sijoittaja voi myös mieluummin jatkaa joukkovelkakirjalainan maksukuponkien vastaanottamista vain kerätä kertaluonteinen pääoma lunastamalla.
Valitaan harjoittaa ”Put Provision” -sovellusta.
Sijoittaja käyttää todennäköisesti joukkovelkakirjalainaa, jos heillä on syytä uskoa, että joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija laiminlyö maksunsa lainan erääntyessä. Sijoittaja voi pyytää luottoluokituslaitoksia, kuten Moody's ja Standard & Poor's (S&P), arvioimaan kuinka todennäköisesti joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija laiminlyö laiminlyönnit. On kuitenkin syytä huomata, että kolmannet osapuolet, kuten pankit, takaavat monet joukkovelkakirjalainat. Siten, jos liikkeeseenlaskija ei pysty suorittamaan maksujaan lunastetuista joukkovelkakirjalainoista, kolmas osapuoli voi silti taata joukkovelkakirjalainan omistajalle.
Sijoittaja voi myös käyttää myyntiä koskevaa varausta, jos korot nousevat ja he epäilevät, että muun tyyppinen sijoitus voi viime kädessä olla tuottoisampaa. Esimerkiksi joukkovelkakirjalainanhaltija voi ostaa joukkovelkakirjalainan, kun korko on 3, 25%. Jos korot kuitenkin nousevat 4, 75%: iin, ne saattavat alkaa pitää joukkovelkakirjalainansa 3, 25%: n korkoa epätoivottavasti alhaisena ja haluavat lunastaa sen uudelleen sijoittaakseen sen nykyiseen korkeampaan korkoon.
