Mikä on käteis- ja rahansiirto
Cash and carry -tapahtuma on eräänlainen kauppa futuurimarkkinoilla, jossa hyödykkeen hinta on alle futuurisopimushinnan. Cash and carry -tapahtumia pidetään mielivaltaisina, ja ne tapahtuvat joko käteisellä tai spot-markkinoilla. Sitä kutsutaan joskus myös peruskaupankäynniksi.
RAHOITUS JA KÄYTTÖTILANNE
Cash and carry -liiketoiminnat ovat välitystuotteita, koska niissä hyödynnetään samanlaisten osakkeiden, hyödykkeiden ja omaisuuserien erilaisia hintapisteitä eri markkinoilla ja muodoissa. Tämä hintaero johtuu tyypillisesti markkinoiden tehottomuudesta, toisin kuin hinnoitteluvirheissä. Tehokkaat markkinat ovat tehokkaan markkinahypoteesin mukaan sellaiset, joissa omaisuuserän markkinahinnat eivät aina kuvaa oikein sen todellista arvoa.
Useimmiten nämä hintaerot saadaan kiinni ja korjataan nopeasti. Cash and carry -tapahtumat voivat tapahtua kaikilla markkinoilla, joilla on fyysinen toimitusmekanismi. Vaikka tämän tyyppisen kaupankäynnin ajatellaan olevan käytännössä riskitöntä, on joissain tapauksissa, joissa se ei ole kannattavaa. Tarkastellaan sellaisia tekijöitä kuin palkkiot, kantokustannukset ja maksettavat osingot, joita on analysoitava suhteessa kaupan mahdollisiin voittoihin.
Esimerkki käteisellä tapahtumalla
Oletetaan, että LOL: n osake käy kaupalla 40 dollarilla osakkeella pörssissä, mutta listaa 50 dollarilla osake futuuripörssissä. Kauppiaan tulisi ostaa osake 40 dollarilla osakkeelta paikalla ja lyhentää futuurihintaa 50 dollarilla osakkeelta. Kauppias hallitsisi LOL-osakkeitaan futuurisopimuksen voimassaoloaikaan asti. Voimassaolon päätyttyä, kohde-etuutuksesta tulee luovutettavissa lyhytaikaisessa futuurisopimuksessa. Täällä kauppias toimittaa osakekannan 50 dollarilla ja saavuttaa 10 dollarin voiton tai 10 prosentin tuoton käteisestä ja kuljetuksesta, ilman kuluja tai palkkioita.
Harkitse toista esimerkkiä, jossa LOL: n osake käy kaupalla 80 dollaria osakkeelta, mutta sen hinta on 100 dollaria osakkeelta futuurimarkkinoilla. Nyt voittomarginaali on noussut, ja kun futuurit ovat lyhyitä 100 dollaria, on 20 dollarin voitto eli 20 prosenttia tuotto alkuperäiselle sijoitukselle.
On helppo nähdä, kuinka välimiesjärjestelyjen manipulointi voi tuottaa merkittävän voiton näennäisesti pienellä riskillä. Kauppias voi saada voittoa tällaisesta kaupasta, mutta näiden tehottomuuksien löytäminen nykyaikaisessa, automatisoidussa transaktiomaailmassa on yhä vaikeampaa.
