Mikä on päämarkkina?
Päämarkkinat laskevat liikkeeseen uusia arvopapereita pörssissä yrityksille, hallituksille ja muille ryhmille saadakseen rahoitusta velka- tai osakepohjaisilla arvopapereilla. Päämarkkinoita helpottavat sijoituspankeista koostuvat vakuutusryhmät, jotka asettavat alulle hintaluokan tietylle arvopaperille ja valvovat sen myyntiä sijoittajille.
Kun alkuperäinen myynti on saatu päätökseen, jatketaan kauppaa jälkimarkkinoilla, joilla suurin osa pörssikaupasta tapahtuu päivittäin.
ensisijaiset markkinat
Ensisijaisten markkinoiden ymmärtäminen
Päämarkkinat ovat siellä, missä arvopapereita luodaan. Näillä markkinoilla yritykset myyvät (kelluvat) uusia osakkeita ja joukkovelkakirjoja yleisölle ensimmäistä kertaa. Alkuperäinen julkinen osakeanti tai IPO on esimerkki ensimarkkinoista. Nämä kaupat tarjoavat sijoittajille mahdollisuuden ostaa arvopapereita pankista, joka teki alun perin vakuutuksen tietylle osakkeelle. IPO tapahtuu, kun yksityinen yritys laskee osakekannan yleisölle ensimmäistä kertaa.
Ensisijaisten markkinoiden kannalta tärkeä asia on, että arvopaperit ostetaan suoraan liikkeeseenlaskijalta.
Yritykset ja julkisyhteisöt myyvät ensiömarkkinoilla uusia liikkeeseen laskettuja kanta- ja suosituimpia osakkeita, yrityslainoja ja valtion joukkovelkakirjalainoja, seteleitä ja vekseleitä liiketoiminnan parantamisen rahoittamiseksi tai toiminnan laajentamiseksi. Vaikka sijoituspankki voi asettaa arvopapereiden alkuperäisen hinnan ja saada maksun myynnin helpottamisesta, suurin osa rahoituksesta menee liikkeeseenlaskijalle. Sijoittajat maksavat yleensä arvopapereista vähemmän päämarkkinoilla kuin jälkimarkkinoilla.
Esimerkiksi yritys ABCWXYZ Inc. palkkaa viisi vakuutusyritystä määrittämään IPO: nsa taloudelliset yksityiskohdat. Vakuutuksenantajat ilmoittavat, että osakeannin hinta on 15 dollaria. Sijoittajat voivat sitten ostaa listautumisannin tällä hinnalla suoraan liikkeeseenlaskijalta. Tämä on ensimmäinen mahdollisuus, että sijoittajien on annettava pääomaa yritykselle ostamalla sen osake. Yhtiön osakepääoma koostuu rahastoista, jotka syntyvät myymällä osakkeita päämarkkinoilla.
Kaikkia päämarkkinoiden kysymyksiä säännellään tiukasti. Yritysten on arkistoitava lausunnot arvopaperi- ja pörssikomissiolle (SEC) ja muille arvopaperilaitoksille ja odotettava, kunnes niiden hakemus hyväksytään, ennen kuin ne voivat tulla julkisuuteen.
Osakeanti (osake) antaa yrityksille mahdollisuuden hankkia ylimääräistä pääomaa ensimarkkinoiden kautta, kun arvopapereilla on jo tullut jälkimarkkinoille. Nykyisille sijoittajille tarjotaan suhteutettuja oikeuksia nykyisten omistamiensa osakkeiden perusteella, ja muut voivat sijoittaa uudestaan vasta lainattuihin osakkeisiin.
Muun tyyppisiä osakemarkkinoiden ensisijaisia markkinatarjouksia ovat yksityinen sijoittaminen ja etuoikeutettu jakaminen. Yksityinen sijoitus antaa yrityksille mahdollisuuden myydä suoraan merkittävämpille sijoittajille, kuten hedge-rahastoille ja pankeille, asettamatta osakkeita julkisesti saataville. Etuosakkeet tarjoavat osakkeita valita sijoittajia (yleensä hedge-rahastoja, pankkeja ja sijoitusrahastoja) erikoishintaan, joka ei ole yleisön saatavilla.
Samoin yritykset ja hallitukset, jotka haluavat tuottaa velkapääomaa, voivat päättää laskea liikkeelle uusia lyhytaikaisia ja pitkäaikaisia joukkovelkakirjalainoja päämarkkinoilla. Uusille joukkovelkakirjalainoille lasketaan liikkeeseen kuponkikorot, jotka vastaavat liikkeeseenlaskun hetkellä voimassa olevia korkoja, jotka voivat olla korkeammat tai alhaisemmat kuin aiemmat joukkovelkakirjalainat.
Avainsanat
- Päämarkkinat ovat silloin, kun sijoittajat voivat ostaa arvopapereita suoraan liikkeeseenlaskijalta. Päämarkkinoilla yritykset myyvät ensimmäistä kertaa uusia osakkeita ja joukkovelkakirjalainoja yleisölle, kuten alkuperäisen julkisen tarjouksen (IPO) avulla - usein ennakolta. määritetty tai neuvoteltu hinta. Pörssit edustavat sen sijaan jälkimarkkinoita, joilla sijoittajat ostavat ja myyvät toisiltaan.
Esimerkkejä ensimarkkinoiden myynnistä
Argentiinan tasavalta ilmoitti kesäkuussa 2016 myyvänsä 2, 75 miljardin dollarin joukkovelkakirjalainaa kaksiosaisessa Yhdysvaltain dollarin joukkovelkakirjalainan myynnissä. Rahoitus meni vastuunhallinnan tarkoituksiin. Yhteisiä vakuuttajia olivat Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank ja Credit Suisse.
Argentiinalainen öljy-yhtiö YPF ilmoitti tarjoavansa pesosidonnaisia, Yhdysvaltain dollarin määräisiä vuoden 2020 joukkovelkakirjalainoja, joiden arvo on 750 miljoonaa dollaria. Vanhoja vakuudettomia seteleitä markkinoitiin ilman rekisteröintioikeuksia, ja ne oli lueteltu Luxemburgissa ja niitä säätelee New Yorkin laki.
Kolumbian tieliiketoiminnan harjoittaja Costera ilmoitti kahden valuutan joukkovelkakirjalainan myynnistä. Rahoitus kattaa Concesión Cartegena Barranquilla -hankkeen rakennuskulut ja niihin liittyvät kustannukset. Joukkovelkakirjalainat noteerattiin Luxemburgissa, ja niihin sovelletaan New Yorkin lakia. Päävakuuttaja oli Goldman Sachs ja apulaisjohtaja Scotiabank.
Facebookin alkuperäinen julkinen tarjous
Facebook Inc.:n alkuperäinen julkinen tarjous (IPO) vuonna 2012 oli verkkoyrityksen suurin listautumisanti ja yksi suurimmista teknologia-alan IPO: sta. Monet sijoittajat uskoivat, että osakkeen arvo nousee nopeasti jälkimarkkinoilla yhtiön suosion vuoksi. Päämarkkinoiden korkean kysynnän takia vakuutuksenantajat hinnoittivat osakkeen 38 dollaria osakkeelta kohdennetun tuotekohdan yläosassa ja nostivat osakeannin tasoa 25 prosentilla 421 miljoonaan osakkeeseen. Osakearvosta tuli 104 miljardia dollaria, joka on suurin kaikista uusista julkisista yrityksistä.
Vaikka Facebook keräsi 16 miljardia dollaria päämarkkinoiden kautta, osakekannan arvo ei kasvanut merkittävästi IPO: n päivänä. Kun 460 miljoonaa osaketta myytiin ja liikevaihto ylitti 100%, osakekurssi oli 38, 23 dollaria. Facebook kuitenkin keräsi rahoitusta edelleen ja sijoittajat ostivat osakkeita alennuksella päämarkkinoiden kautta.
