Mikä on etuoikeutettujen pääomien lunastuksen kumulatiivinen osake?
Ensisijaisen oman pääoman lunastuksen kumulatiivinen osake (PERCS) on oman pääoman ehtoinen johdannainen, joka luokitellaan hybridivakuudeksi ja muuntuu automaattisesti omaksi pääomaksi ennalta määrätyllä eräpäivänä.
Avainsanat
- Ensisijainen oman pääoman lunastuksen kumulatiivinen osake (PERCS) on oman pääoman ehtoinen johdannainen, joka luokitellaan hybridivakuudeksi ja muuntuu automaattisesti omaksi pääomaksi ennalta määrätyllä maturiteettipäivänään. PERCS ovat pääosin muodossa katettu osto-optiorakenne, ja ne ovat suosittuja ympäristössä. laskevat tuotot parantuneen osingon takia.PERCS kuuluu ei-perinteisen vaihtovelkakirjalainan alaan, jota kutsutaan "pakollisiksi vaihtovelkakirjoiksi".
Etuosakkeiden lunastuskumulaation (PERCS) ymmärtäminen
Ensisijaisen oman pääoman lunastuksen kumulatiivinen osake (PERCS) on vaihtovelkakirjalainan mukainen ensisijainen osake, jolla on parannettu osinko, jonka voimassaoloaika ja osallistuminen ovat rajoitetut. Etuosakkeiden lunastamisen kumulatiiviset osakkeet voidaan muuntaa kohde-etuuden kantaosakkeisiin eräpäivänä. Jos kohde-etuutena olevat kantaosakkeet käyvät kauppaa PERCS-merkintähinnan alapuolella, ne vaihdetaan vaihtokurssilla 1: 1; mutta jos kohde-etuutena olevat kantaosakkeet käyvät kauppaa PERCS-merkintähinnan yläpuolella, kantaosakkeet vaihdetaan vain merkintähinnan arvoon saakka.
PERCS = min (osakekurssi, PERCS-rajattu hinta)
PERCS ovat pääosin eräs katettu osto-optiorakenne, ja ne ovat suosittuja ympäristössä, jossa tuotot laskevat vähentyneen osingon vuoksi. Yläpuolella olevat voitot ovat rajalliset korkeamman tuoton tuottamiseksi. PERCS voidaan yleensä lunastaa ennen erääntymispäivää, mutta korkohinnalla. Tyypillisesti, jos PERCS: n haltija ei lunasta osakkeita valtuutetulla ajanjaksolla, yleensä kolmen tai viiden vuoden ajalta, osakkeet muutetaan automaattisesti kantaosakkeiksi ja osingot palautetaan tavanomaisiin osinkoihin, jotka maksetaan siitä kanta
PERCS kuuluu ei-perinteisen vaihtovelkakirjalainan alaan, joka tunnetaan nimellä "pakolliset vaihtovelkakirjat". Näillä arvopapereilla on omat ainutlaatuiset riski- ja palkitsemisominaisuudet, mutta niillä kaikilla on samanlaiset perusominaisuudet. Näihin sisältyy ylösalaispotentiaali, joka on tyypillisesti pienempi kuin taustalla oleva kanta, johtuen tosiasiasta, että vaihtovelkakirjalainan ostajien on maksettava palkkio etuoikeudesta vaihtaa osakkeitaan, ja korkeampi kuin markkinoilla (tehostetut) osinkosuhteet.
Pakollisella muunnettavalla suojauksella on kolme pääominaisuutta, jotka pätevät myös PERCS: iin:
- On oltava pakollinen muuntaminen perustana olevaan osakkeeseen.On oltava osinkotuottoja, jotka ovat suurempia kuin taustalla olevat osakkeet. Omistajalla on oikeus pääoman arvonkorotukseen, mutta se on rajoitettu verrattuna taustalla olevan osakkeen arvonnousupotentiaaliin.
Muita yleisiä pakollisia vaihtovelkakirjoja ovat:
- Osinkoa parannettavat vaihtovelkakirjalainat (DECS) Ensisijainen lunastamiskelpoinen korotettu osinkoa omaa pääomaa koskeva suojaus (PRIDES) Automaattisesti muunnettavissa olevat omaisuuserät (ACES) Strukturoidut tuototuotteet, jotka voidaan vaihtaa osakkeiksi (STRYPES)
Esimerkki etuoikeutettujen pääomaosakkeiden kumulatiivisesta osakekannasta (PERCS)
Esimerkiksi, jos omistat 10 PERCSiä XYZ-yhtiössä, jonka merkintähinta on 50 dollaria, eräpäivänä voi tapahtua seuraavat kaksi lopputulosta:
- Jos kohde-etuuden eräpäivänä käydään kauppaa 40 dollarilla, saat yhteensä 10 kantaosaketta, jokainen on 40 dollaria. Jos kohde-etuuden eräpäivänä kaupankäynti oli 100 dollaria, saat osakkeita, joiden kokonaisarvo on PERCS-merkintähinta, joka tässä tapauksessa olisi viisi osaketta, joiden arvo on 100 dollaria kukin. Vaihdettujen osakkeiden kokonaisarvo (500 dollaria) on sama kuin alkuperäinen merkintähinta 50 dollaria x 10 osaketta.
Samaan aikaan sanotaan, että XYZ: n kantaosakkeista maksettu osinko on 1, 00 dollaria vuodessa. PERCS: n osakkeet voivat maksaa osinkoa omistajilleen 1, 20 dollaria vuodessa.
