Puerto Ricon velkasitoumus nosti päätään jälleen maanantaina, vain viikkoja sen jälkeen, kun hirmumyrsky Maria pyyhki saaren pois, jättäen suurimman osan asukkaista ilman voimaa, vettä ja muita tarpeita. Kun kunta kamppailee edessä olevan valtavan rahoituslaskun kanssa, sijoittajat odottavat innokkaasti yksityiskohtia siitä, kuinka Kansainyhteisö aikoo käsitellä jo lisääntyviä velkasitoumuksiaan.
Puerto Ricon 73 miljardin dollarin velkasitoumuksen ongelma ei ole mitään uutta. Aihe paheni, kun presidentti Donald Trump puhui ennen vierailuaan pääkaupunkiin San Juaniin. "Tiedätte, että he ovat velkaa paljon rahaa ystävillesi Wall Streetillä ja meidän on tuhottava se", Trump sanoi Fox News -lehden haastattelussa.
"Voit sanoa hyvästi siitä. En tiedä onko kyse Goldman Sachsista, mutta kuka se on, voit hyvää hyväksi siitä."
Presidentin kommenttien jälkeen vuoden 2035 maturiteettilainan velka laski ennätyksellisen alhaiseen arvoon, 32 senttiä dollarista, ja tuotot nousivat kohti 20 prosenttia, yli 6 prosenttia ennen 19. syyskuuta toteutettua hurrikaania.
Kuinka Puerto Rico saavutti velansa
Puerto Rican hallitus pyrki vuosisadan vaihdosta lähtien keräämään rahaa aloittaessaan menojen lisäämistä matkailun ja infrastruktuurin lisäämiseksi. Puerto Rico joutui kuitenkin vuonna 2007 syvään taantumaan, ja sen ei ole vielä toipunut. Vuotuinen kasvu on supistunut vuodesta 2007 lukuun ottamatta yhtä vuotta (2012), ja kun työttömyys lisääntyi, paikalliset pakenivat saarta ja veivät hallitusta verotuloihin.
Puerto Ricon menot kuitenkin jatkuivat, ja sen rahoittamiseksi hallitus laski liikkeelle korkeatuottoisia joukkovelkakirjalainoja. Lisäksi joukkovelkakirjat oli vapautettu kolminkertaisesta verosta, mikä tarkoittaa, että ne on vapautettu liittovaltion, osavaltion ja paikallisista veroista. Koska verovapautukset ja korkeat tuotot yhdistyvät, hallitus hallitsi velkakuorman, joka on tullut kotiin.
Vaikka Puerto Ricon 67 prosentin velkasuhde suhteessa BKT: hen on maailmanlaajuisesti suhteellisen alhainen, talouden tehottomuus asettaa sen vaaraan kasvaa nopeasti, kun talous jatkaa supistumistaan nopeasti.
Kuka omistaa velan?
Huolimatta Trumpin kommentista, jonka mukaan Puerto Rico on paljon rahaa Wall Streetille, Puerto Ricon velvoitteet ovat kaukana vain Wall Streetin pankeista ja hedge-rahastoista. Itse asiassa huomattava osa valtion velasta on "äiti ja pop" -sijoittajien hallussa. Puerto Rico Clearinghouse -yhtiön perustajan Cate Longin mukaan alle 25 prosenttia velasta on hedge-rahastojen omistuksessa ja 75 prosenttia vähintään 500 000 yksityissijoittajan omistuksessa.
Bloombergin keräämät tiedot osoittavat, että Puerto Ricon velkatilanne ei ole vain hallitukseen liittyvä, vaan muut valtion yksiköt ovat laskenut liikkeeseen seuraavia lainoja:
- Yleistä: Kansainyhteisön takaama ja yleisestä rahastosta maksettu velkaCOFINA: Kansainyhteisön liikevaihtoverorahoitusyhtiön liikkeeseen laskema velkaPREPA: Voimahallinnon liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjat, jotka rahoitetaan sähkönmyyntituloistaPensiot liittyvät: Kansainyhteisön omistamat velat molemmille nykyisille ja tulevat eläkeläisetMuut: Puerto Ricon yliopiston, viemärijärjestelmän ja liikenneviranomaisen velka
Voiko se yksinkertaisesti oletuksena?
Sen jälkeen kun Trump on ilmoittanut, että velka on "pyyhittävä pois", sijoittajat ihmettelevät tarkalleen, mitä tämä tarkoittaa, ja mitä enemmän asiaan voidaan tehdä.
Puerto Ricon kriisin syveneessä vuonna 2016 monet velanomistajat alkoivat nostaa kanteita hallitukselta, koska sitä ei suojattu konkurssilla. Hakemusten asettamisen yhteydessä Yhdysvaltojen hallitus antoi erityislain PROMESA (Puerto Ricon valvonta-, hallinto- ja taloudellisen vakauden laki), joka asetti alueen talouden liittovaltion valvontaan estääkseen oikeudenkäyntiä koskevien hakemusten asettamisen.
Nyt Yhdysvaltain hallituksen käsissä presidentti Trump pyrkii vähentämään velkaa tai poistamaan sen kokonaan. Velan vähentämistä säätelevät kuitenkin liittovaltion lait, mikä tarkoittaa, että joukkovelkakirjojen haltijoilla on oikeus suojata joukkovelkakirjalainansa. Joten "pyyhkimällä" velkaa, Trump sanoo aikovansa neuvotella joukkovelkakirjalainanomistajien kanssa sopiakseen oikeudenmukaisesti ja kohtuullisesti velan vähentämisen kestosta.
Ottaa mukaan
Puerto Rico ei ole ensimmäinen, eikä se ole viimeinen velkakriisi. Erilaisia tässä on kuitenkin sekä irtautumissuunnitelma että velkasitoumukset. Presidentti Trump saattaa haluta "pyyhkiä sen pois", mutta se ei ole niin helppoa. Velanomistajilla on yhtä suuri oikeus kuin omaisuuden omistajalla, ja kaikki leikkaukset tai sopimukset tulevat pitkiä neuvottelujaksoja.
Valitettavasti Puerto Ricon ihmisille taloudelliset riskit putoavat heidän jaloilleen, ja aseman pahentamiseksi velkakysymys on alkanut ohittaa humanitaariset huolet. Yli kaksi viikkoa tuhoisan hirmumyrskyn jälkeen vain 7 prosentilla ihmisistä on sähköä ja alle puolella on juomaveden saatavuus.
