Mikä on myrkkylakka
Myrkkylaina on haltuunoton puolustusstrategia, jossa kohdeyritys laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainan, jonka sijoittajat voivat lunastaa ennen sen eräpäivää. Myrkkylaite on eräänlainen myrkkytablettien tarjoaminen, jonka tarkoituksena on lisätä kustannuksia, joita yritykselle aiheutuu kohdeyrityksen hankkimiseksi.
BREAKING DOWN Poison Put
Johtajat voivat käyttää useita erilaisia strategioita puolustaessasi yritystä vihamieliseltä ostotarjoukselta. Myrkyllisyyslääkkeet ovat yksi tällainen strategia, ja niiden tarkoituksena on tehdä mahdollisuus hankkia yritys ostotarjouksen kautta kalliimmaksi ja todennäköisemmin tapahtuvaksi. Tällainen yritysoston puolustus on laillista, vaikka yritysjohtajilla on edelleen velvollisuus toimia osakkeenomistajien edun mukaisesti.
Myrkkypotilaat ovat eräänlainen myrkkypillereiden puolustus, jossa joukkovelkakirjojen haltijoille tarjotaan mahdollisuus saada takaisinmaksu, jos vihamieliset haltuunotot tapahtuvat ennen joukkovelkakirjan eräpäivää. Ennenaikaisen takaisinmaksun oikeus on kirjattu joukkovelkakirjalainan sopimukseen, jolloin ostot edustavat käynnistystapahtumaa.
Yritysten, jotka haluavat toteuttaa vihamielisen haltuunoton, on tasapainotettava kohdeyrityksen määräysvallan hankkimisen kustannukset muihin hankintakustannuksiin. Myrkkylaite on erilainen kuin muut myrkkytablettien suojakeinot siinä mielessä, että se ei vaikuta markkinoiden osakkeiden lukumäärään, osakkeiden hintaan tai osakkeenomistajille myönnettäviin äänioikeuksiin. Sen sijaan se vaikuttaa suoraan ostetun yrityksen käteisvarojen määrään siirtämällä joukkovelkakirjavelvoitteet tulevaisuudesta vihamielisen haltuunoton päivämäärään. Hankinnan suorittavan yrityksen on oltava varma, että sillä on tarpeeksi rahaa joukkovelkakirjojen välittömän takaisinmaksun kattamiseen.
Esimerkki myrkkylaitteesta
Esimerkiksi yritys uskoo, että suurempi kilpailija voi hankkia sen tulevaisuudessa. Puolustukseksi yhtiö kerää rahaa joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskun kautta, ja se sisältää myrkkyä koskevan sopimuksen. Joukkovelkakirjojen kokonaisarvo on 50 miljoonaa dollaria. Jotta kilpailija voi hankkia yrityksen menestyksekkäästi, sen on paitsi varauduttava ostamaan määräysvaltayhtiöosakkeita myös maksettava 50 miljoonan dollarin takaisinmaksu joukkovelkakirjojen omistajille.
