Sisällysluettelo
- Oikean vaihtoehdon löytäminen
- 1. Vaihtoehto Tavoite
- 2. Riski / hyöty
- 3. Tarkista haihtuvuus
- 4. Tunnista tapahtumat
- 5. Suunnittele strategia
- 6. Luo parametrit
- Optio-esimerkkejä
- Pohjaviiva
Vaihtoehtoja voidaan käyttää toteuttamaan laaja valikoima kaupankäyntistrategioita, jotka vaihtelevat tavallisesta vaniljapuhelusta / osto-ostoista tai kirjoittamisesta nousevaan / laskuun laskevaan kalenteriin, kalenteripohjaisiin laskentatapahtumiin ja suhdehakemiin, straddleihin ja kuristuksiin. Optioita tarjotaan laajalle joukolle osakkeita, valuuttoja, hyödykkeitä, pörssiyhtiöitä ja muita rahoitusinstrumentteja. Jokaisella omaisuuserällä on yleensä kymmeniä ostohintoja ja viimeisiä voimassaolopäiviä. Mutta nämä samat edut asettavat haasteen myös optio-aloitteelle, koska käytettävissä olevien valintojen moninaisuus vaikeuttaa sopivan vaihtokaupan löytämistä.
Oikean vaihtoehdon löytäminen
Aloitamme oletuksella, että olet jo tunnistanut rahoitusvarojen - kuten osake tai ETF -, jotka haluat käydä kauppaa optioilla. Olet voinut valita tämän ”taustalla olevan” omaisuuden monin tavoin, esimerkiksi käyttämällä osakeseulosta, käyttämällä omaa analyysiä tai käyttämällä ulkopuolista tutkimusta. Kun olet tunnistanut kaupankäynnin kohteena olevan omaisuuden, tässä on kuusi vaihetta oikean vaihtoehdon löytämiseksi.
- Määritä sijoitustavoitteesi.Määritä riski-hyöty-voitosi.Tarkista volatiliteetti.Tunnista tapahtumat.Lue strategia.Luo vaihtoehtoiset parametrit.
Kuusi vaihetta seuraavat loogista ajatteluprosessia, joka helpottaa tietyn vaihtoehdon valitsemista kaupankäynnille. Tarkastellaan mitä nämä vaiheet ovat.
1. Vaihtoehto Tavoite
Sijoituksen tavoitteena on lähtökohta minkä tahansa sijoituksen tekemiselle, ja vaihtokaupalla ei ole eroa. Mitä tavoitetta haluat saavuttaa optiokaupallasi? Onko spekuloida nousevaan tai laskevaan näkemykseen kohde-etuudesta? Vai onko kyse potentiaalisen negatiivisen riskin suojaamisesta osakkeelle, jolla on merkittävä asema? Aiotko harjoittaa kauppaa ansaitakseen palkkioita?
Ensimmäinen askel on määritellä kaupan tavoite, koska se muodostaa perustan seuraaville vaiheille.
2. Riski / hyöty
Seuraava askel on määrittää riski-hyöty-palkkio, joka riippuu riskinsietokyvystäsi tai riskihaluustasi. Jos olet varovainen sijoittaja tai kauppias, niin aggressiiviset strategiat, kuten alastomien puheluiden kirjoittaminen tai suuren määrän rahaa ostaminen (OTM), eivät ehkä sovellu sinulle. Jokaisella vaihtoehtostrategialla on hyvin määritelty riski- ja hyötyprofiili, joten varmista, että ymmärrät sen perusteellisesti.
3. Tarkista haihtuvuus
Implisiittinen volatiliteetti on tärkein tekijä option hintaan, joten lue hyvä tarkastelemasi optioiden implisiittisen volatiliteetin tasolta. Vertaa implisiittisen volatiliteetin tasoa osakekurssin historialliseen volatiliteettiin ja laajojen markkinoiden volatiliteetin tasoon, koska tämä on avaintekijä optiokaupan / strategian tunnistamisessa.
Epävarma volatiliteetti antaa sinun tietää, odottavatko muut kauppiaat varaston liikkuvan paljon vai eivät. Suuri implisiittinen volatiliteetti nostaa vakuutusmaksuja, mikä tekee optio-oikeuksien kirjoittamisesta houkuttelevamman olettaen, että elinkeinonharjoittaja uskoo, että volatiliteetti ei kasvaa jatkuvasti (mikä voisi lisätä option käyttämisen mahdollisuutta). Alhainen implisiittinen volatiliteetti tarkoittaa halvempaa optio-preemiaa, mikä on hyvä optioiden ostamiselle, jos elinkeinonharjoittaja odottaa, että kohde-etuuden osake liikkuu tarpeeksi sijoittaakseen optio (edelleen) rahaan (ITM).
4. Tunnista tapahtumat
Tapahtumat voidaan jakaa kahteen laajaan luokkaan: koko markkinoiden ja osakekohtaiset. Markkinalaajuisia tapahtumia, kuten Federal Reserve -ilmoitukset ja taloudelliset tiedotteet, ovat vaikutuksia laajoihin markkinoihin. Osakekohtaiset tapahtumat ovat esimerkiksi tulosraportteja, tuotelanseerauksia ja spinoffeja.
Tapahtumalla voi olla merkittävä vaikutus implisiittiseen volatiliteettiin sen todellisen esiintymisen valmistelussa, ja sillä voi olla valtava vaikutus osakekurssiin, kun se tapahtuu. Haluat siis hyödyntää volatiliteetin nousua ennen avaintapahtumaa, vai odottaisitko mieluummin sivussa, kunnes asiat rauhoittuvat? Tapahtumien tunnistaminen, jotka voivat vaikuttaa kohde-etuuteen, voi auttaa sinua päättämään sopivasta voimassaolon päättymispäivästä optiokaupallesi.
5. Suunnittele strategia
Edellisissä vaiheissa tehdyn analyysin perusteella tiedät nyt sijoitustavoitteesi, toivotun riski-hyöty-voiton, implisiittisen ja historiallisen volatiliteetin tason sekä keskeiset tapahtumat, jotka voivat vaikuttaa taustalla olevaan osakekantaan. Tämän avulla on paljon helpompaa tunnistaa tietty vaihtoehtoinen strategia. Oletetaan, että olet varovainen sijoittaja, jolla on suuri osakekanta ja haluat ansaita maksutuloja ennen kuin yritykset alkavat ilmoittaa neljännesvuositulonsa parissa kuukaudessa. Voit siis valita katetun puhelustrategian, johon sisältyy puheluiden kirjoittaminen osalle tai kaikille salkkusi osakkeille. Toisena esimerkkinä, jos olet aggressiivinen sijoittaja, joka tykkää pitkistä otteista ja olet vakuuttunut siitä, että markkinat ovat suunnattu voimakkaaseen laskuun kuuden kuukauden kuluessa, voit päättää ostaa OTM: n sijoituksia tärkeimmille osakeindekseille.
6. Luo parametrit
Nyt kun olet tunnistanut tietyn optiostrategian, jonka haluat toteuttaa, jää jäljelle vain optioparametrien, kuten vanhenemisen, merkintähinnan ja optio-delta, asettaminen. Voit esimerkiksi ostaa puhelun, jonka voimassaoloaika on pisin, mutta mahdollisimman alhaisella hinnalla, jolloin OTM-puhelu saattaa olla sopiva. Toisaalta, jos haluat puhelun, jolla on korkea delta, voit valita ITM-vaihtoehdon.
Optio-esimerkkejä
Tässä on kaksi esimerkkiä, joissa erityyppiset kauppiaat käyttävät näitä kuutta vaihetta.
Konservatiivinen sijoittaja omistaa 1 000 McDonald'sin (MCD) osaketta ja on huolissaan mahdollisuudesta, että osakekurssi laskee 5% + seuraavien kuukausien aikana. Hän ei halua myydä osakekantaa, mutta haluaa suojautua mahdolliselta laskulta.
Tavoite : Nykyisen McDonald'sin omistuksen suojausriski (1 000 osaketta); osake (MCD) on kaupassa 161.48 dollarilla.
Riski / palkkio : Bateman ei ota huomioon pieniä riskejä, kunhan ne on määritettävissä, mutta haluaa ottaa rajoittamattoman riskin.
Volatiliteetti : ITM: n myyntioptioiden implisiittinen volatiliteetti (merkintähinta 165 dollaria) on 17, 38% yhden kuukauden lainoissa ja 16, 4% kolmen kuukauden lainoissa. Markkinavolatiliteetti, mitattuna CBOE Volatilyysindeksillä (VIX), on 13, 08%.
Tapahtumat : Bateman haluaa suojauksen, joka ulottuu McDonaldin tulosraportin ohi. Ansiot ansaitsevat vajaat kaksi kuukautta, mikä tarkoittaa, että Bateman on saatava optioita, jotka jatkavat noin kolme kuukautta.
Strategia : Osta nostaa suojaamaan riskiä, että kohde-etuutena oleva osakekurssi laskee.
Vaihtoehtoparametrit : Kolmen kuukauden 165 dollarin lakimerkinnät ovat saatavana hintaan 7, 15 dollaria.
Koska sijoittaja haluaa suojata MCD-asemaansa aiemmat tulot, hän menee kolmen kuukauden 165 dollarin lainaan. MCD: n 1 000 osakkeen suojaamiseksi tarkoitetun sijoituskustannuksen kokonaiskustannukset ovat 7 150 dollaria (7, 15 dollaria x 100 osaketta sopimusta kohden x 10 sopimusta). Tähän hintaan ei sisälly palkkioita.
Jos osake putoaa, sijoittaja suojataan, koska optiovoitto korvaa osakekannan tappion. Jos osake pysyy ennallaan ja käy kauppaa muuttumattomana 161, 48 dollarilla hyvin vähän ennen myyntiä, vanhentaisi niiden sisäisen arvon 3, 52 dollaria (165 dollaria - 161, 48 dollaria), mikä tarkoittaa, että ne voisivat kerätä noin 3 520 dollaria pankeista sijoitetusta määrästä myymällä ne.. Jos osakekurssi nousee yli 165 dollaria, sijoittaja voitti 1 000 osakkeestaan, mutta menetti optioista maksetun 7 150 dollarin.
Aggressiivinen elinkeinonharjoittaja on nouseva Bank of America (BAC) -näkymistä. Hänellä on 1 000 dollaria optiokaupan strategian toteuttamiseen.
Tavoite : Osta spekulatiivisia puheluita Bank of America. Varastossa käydään kauppaa 30, 55 dollarilla.
Riski / palkkio : Sijoittaja ei ajattele menettävän koko 1 000 dollarin sijoitustaan, mutta haluaa saada mahdollisimman monta vaihtoehtoa potentiaalisen voiton maksimoimiseksi.
Volatiliteetti : OTM-puheluvaihtoehtojen implisiittinen volatiliteetti (merkintähinta 32 dollaria) on 16, 9% yhden kuukauden puheluissa ja 20, 04% neljän kuukauden puheluissa. Markkinavolatiliteetti CBOE Volatilyysindeksillä (VIX) mitattuna on 13, 08%.
Tapahtumat : Ei mitään, yrityksellä oli vain tuloja, joten se on muutama kuukausi ennen seuraavaa tulosilmoitusta. Robin ei ole tällä hetkellä huolissaan tuloista. Pikemminkin hän uskoo osakemarkkinoiden nousevan seuraavien kuukausien aikana ja uskoo, että osakemarkkinat pärjäävät erityisen hyvin.
Strategia : Osta OTM-puheluita spekuloimaan osakekurssin noususta.
Vaihtoehtoparametrit : Neljän kuukauden 32 dollarin BAC-puhelut ovat saatavana 0, 84 dollarilla ja neljän kuukauden 33 dollarin puhelut ovat hintaan 0, 52 dollaria.
Koska sijoittaja haluaa ostaa mahdollisimman monta halpaa puhelua, hän valitsee neljän kuukauden 33 dollarin puhelut. Palkkiota lukuun ottamatta hän voi ostaa 19 sopimusta (19 x 0, 52 x 100 = 988 dollaria).
Suurin voitto on teoriassa ääretön. Jos globaali pankkiryhmittymä tulee mukaan ja tarjoaa hankkia Bank of America 40 dollaria seuraavien parin kuukauden aikana, 33 dollarin puhelut ovat vähintään 7 dollarin arvoisia ja heidän optio-oikeuksiensa arvo on 13 300 dollaria. Kaupan hajoamispiste on 33 dollaria + 0, 52 dollaria tai 33, 52 dollaria. Jos hinta ei ole korkeampi kuin voimassaolon päättyessä, sijoittaja on menettänyt 1 000 dollaria.
Huomaa, että 33 dollarin lakimääräinen hinta on 8% korkeampi kuin osakkeen nykyinen hinta. Sijoittajan on oltava melko varma siitä, että hinta voi nousta vähintään 8% seuraavien neljän kuukauden aikana.
Pohjaviiva
Vaikka laaja lakkohinta- ja voimassaolopäivä voi tehdä kokemattomalle sijoittajalle haastavan tietyn vaihtoehdon nollaamisen, tässä esitetyt kuusi vaihetta seuraavat loogista ajatteluprosessia, joka voi auttaa valitessaan vaihtoehto kauppaan. Määritä tavoite, arvioi riski / hyöty, katso volatiliteetti, harkitse tapahtumia, suunnittele strategia ja määritä vaihtoehtparametrit.
