Jatkuvuuden määritelmä

Mikä on jatkuvuus?

Ikuisuus on vakuus, joka maksaa äärettömän ajan. Rahoituksessa jatkuvuus on jatkuva identtisten kassavirtojen virta ilman loppua. Kaava jatkuvuuden tai jatkuvan kassavirran vakuuden nykyarvon laskemiseksi on seuraava:

$\begin{matrix} PV = \frac{C}{(1 + R)^{1}} + \frac{C}{(1 + R)^{2}} + \frac{C}{(1 + R)^{3}} \dots = \frac{C}{R} \\ missä: \\ PV = nykyarvo \\ C = kassavirta \\ R = alennus \end{matrix} \ aloita {kohdistettu} & \ teksti {PV} = \ frac {C} {(1 + r) ^ 1} + \ frac {C} {(1 + r) ^ 2} + \ frac {C} {(1 + r) ^ 3} cdots = \ frac {C} {r} \ & \ textbf {missä:} \ & \ text {PV} = \ text {nykyarvo} \ & C = \ text {kassavirta } \ & r = \ teksti {diskonttokorko} \ \ loppu {yhdenmukaistettu}$ PV = (1 + r) 1C + (1 + r) 2C + (1 + r) 3C ⋯ = rC missä: PV = nykyarvoC = kassavirta = diskonttokorko

Perpetuiteetin käsitettä käytetään myös useissa finanssiteorioissa, kuten osinkojen diskonttausmallissa (DDM).

Avainsanat

Jatkuvuus rahoituksessa tarkoittaa arvopaperiä, joka maksaa loputtoman kassavirran. Jatkuvuuden nykyarvo määritetään käyttämällä kaavaa, joka jakaa kassavirrat jollakin diskonttauskorolla. Britannian konsoli on esimerkki jatkuvuudesta.

ikuisiksi ajoiksi

Jatkuvuuden ymmärtäminen

Annuiteetti on kassavirta. Perpetuity on eräänlainen annuiteetti, joka kestää ikuisesti, jatkuvaksi. Kassavirtojen virta jatkuu loputtoman ajan. Rahoituksessa henkilö käyttää jatkuvuuslaskelmaa arvostusmenetelmissä löytääkseen yrityksen kassavirtojen nykyarvon, kun diskontattu tietyllä kurssilla. Esimerkki rahoitusvälineestä, jolla on jatkuvia kassavirtoja, on Ison-Britannian liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjat, jotka tunnetaan nimellä konsolit. Ostamalla konsolin Ison-Britannian hallitukselta, joukkovelkakirjalainanhaltijalla on oikeus saada vuosittaiset koronmaksut ikuisesti. Vaikka se voi vaikuttaa hieman epäloogiselta, rajattomalla kassavirtojen sarjalla voi olla rajallinen nykyarvo. Rahan aika-arvon vuoksi jokainen maksu on vain murto-osa viimeisimmästä.

Erityisesti jatkuvuuskaava määrää kassavirtojen määrän päätelaitteen toimintavuonna. Arvioinnissa yrityksen sanotaan olevan jatkuvaa yritystä, mikä tarkoittaa, että se jatkuu ikuisesti. Tästä syystä terminaalivuosi on jatkuvuus, ja analyytikot käyttävät jatkuvuuskaavaa löytääkseen arvon.

Perpetuity Formula

Pysyvyyden laskemisessa käytetty perusmenetelmä on jakaa kassavirrat jollakin diskonttokorolla. Kaava, jota käytetään laskemaan päätearvo kassavirroissa arvostustarkoituksia varten, on hieman monimutkaisempi. Se on arvio yrityksen kassavirroista vuonna 10, kerrottuna yhdellä ja yhtiön pitkän aikavälin kasvunopeudella, ja jaettuna sitten pääomakustannusten ja kasvuvauhdin välisellä erolla. Yksinkertaistettuna päätearvo on jonkin verran kassavirtaa jaettuna jollain diskonttokorolla, joka on jatkuvuusperuste.

Jatkuva esimerkki

Esimerkiksi, jos yrityksen ennustetaan ansaitsevan 100 000 dollaria vuodessa 10 ja yrityksen pääomakustannukset ovat 8%, pitkäaikaisella 3%: n kasvulla, jatkuvuuden arvo on:

$\begin{matrix} = \frac{{Kassavirta}_{Vuosi 10} \times (1 + g)}{R - g} \\ = \frac{$ 100, 000 \times 1.03}{0.08 - 0.03} \\ = \frac{$ 103, 000}{0.05} \\ = $ 2.06 miljoona \end{matrix} \ aloita {yhdenmukaistettu} & = \ frac { text {Cash Flow} _ \ text {Year 10} times (1 + g)} {r - g} \ & = \ frac { 100 000 $ \ times 1, 03} { 0, 08 - 0, 03} \ & = \ frac { $ 103, 000} {0, 05} \ & = \ $ 2, 06 \ text {million} \ \ end {$ = R − gCash FlowYear 10 × (1 + g) = 0, 08−0, 03 100 000 dollaria × 1, 03 = 0, 05 103 000 dollaria = 2, 06 miljoonaa dollaria

Tämä tarkoittaa, että 100 000 dollaria, joka maksetaan jatkuvasti, oletetaan 3%: n kasvuvauhti ja 8%: n pääomakustannukset, 2, 06 miljoonan dollarin arvo 10 vuodessa. Nyt ihmisen on löydettävä 2, 06 miljoonan dollarin arvo tänään. Tätä varten analyytikot käyttävät toista kaavaa, johon viitataan jatkuvuuden nykyarvoksi.

Sisällysluettelo: