Mikä on Original Face?
Alkuperäinen arvo on asuntolainan vakuuden (MBS) nimellisarvo siihen aikaan annettu. Toisin sanoen, se kertoo meille kaikki yhteensä alun perin lainoista maksettava pääoma valmistettu ostamaan asuntoja tai kuinka paljon MBS, ajoneuvo sijoitti näissä asuntolainoissa on alun perin arvoinen.
Alkuperäiseen nimellisarvoon viitataan myös.
Avainsanat
- Alkuperäinen arvo on kiinnitysvakuudellisen arvopaperivakuuden (MBS) jäljellä oleva jäljellä oleva kokonaismäärä sen myöntämishetkellä. Ajan myötä tämä saldo vähenee, kun lisää maksuja tulee, jolloin MBS: n todellinen arvo alittaa alkuperäisen nimellisarvon. MBS-arvoilla, joilla on sama liikkeeseenlaskupäivä, kuponki ja alkuperäinen nimellisarvo, voi olla huomattavasti erilaisia nykyisiä kasvoja, koska ne maksavat eri hintaan.
Alkuperäisten kasvojen ymmärtäminen
Asuntolainavakuudelliset arvopaperit (MBS) ovat asuntolainoja, jotka liikkeeseenlaskevat pankit myyvät valtion tukemalle yritykselle (GSE) tai rahoitusyhtiölle ja joka sitten yhdistetään yhdeksi sijoitettavaksi arvopapereksi. Toisin kuin useimmat muun tyyppiset joukkovelkakirjat, MBS: t palauttavat haltijalle sekä pääoman että korot säännöllisin väliajoin, yleensä kuukausittain.
Kun MBS on alun perin jäsennelty, poolille annettua nimellisarvoa kutsutaan alkuperäiseksi kasviksi - jäljellä oleva kokonaissaldo sen perustamishetkellä. Ajan myötä tämä saldo pienenee, koska lainanottajat tulevat lisää maksuja, jolloin MBS: n todellinen arvo alittaa alkuperäisen nimellisarvon.
MBS-järjestelmät räätälöidään usein erityistarpeisiin. Esimerkiksi, jos institutionaalinen sijoittaja pyysi tiettyä nimellisarvoa muiden ominaisuuksien lisäksi, liikkeeseenlaskija tekisi parhaansa vastaamaan sitä.
Koska asuntolainoja ei aina saada helposti pyöristettyinä, etenkin kun sijoittajat etsivät tiettyä lainanottajaprofiilia, kohdistetut alkuperäiset kasvot ja todelliset alkuperäiset kasvot ovat todennäköisesti hieman erilaiset. Tätä kutsutaan varianssiksi. Tavallisesti varianssi on melko pieni, kuten miljoonan dollarin MBS: n alkuperäisen kasvot ovat 1 010 000 dollaria.
Alkuperäiset kasvot vs. nykyiset kasvot
Kun maksut alkavat, MBS: lle maksettavan velan kokonaismäärän pienenee nimitetään nykyiseksi pääomaksi. Pool-kerroin, joka mitataan kuinka suuri osa alkuperäisestä lainan pääomasta on jäljellä, voidaan laskea ottamalla nykyinen pinta ja jakamalla se alkuperäisellä puolella.
Äskettäin annetulla MBS: llä on määritelmän mukaan poolikerroin yksi heti; toisin sanoen alkuperäinen kasvot ovat yhtä suuret kuin nykyiset kasvot. Kun pääoma maksetaan, pool-tekijän muutoksesta tulee ennakkomaksujen mitta.
MBS: t alkavat elämästä poolikerroinella yksi ja siirtyvät sitten nollaan kohti ajan myötä, kun maksut suoritetaan taustalla oleville asuntolainoille.
Kun korkotaso on alhainen ja lainanotto tulee halvemmaksi, asunnonomistajia kannustetaan jälleenrahoittamaan asuntolainansa, mikä johtaa alkuperäisen lainan ennakkomaksun korkeampaan tasoon, johon MBS on sijoittanut. Tämä lisäys näkyy poolikerroinpääoman loppusummana. (nykyinen kasvot) kutistuu nopeammin kuin aiempina kuukausina, ja pool-kerroin laskee edelleen normaalia kuukausikeskiarvoaan.
MBS-sijoittajat eivät yleensä halua, että poolitekijä putoaa suunniteltua nopeammin, koska se johtaa heikompaan kokonaistuottoon. Kun pääoma palautetaan ennenaikaisesti, tulevista korkomaksuista ei makseta pääoman kyseiselle osalle. Nopeammat takaisinmaksut johtavat myös siihen, että sijoittajat joutuvat yhtäkkiä päästönsä päälle sijoittaakseen takaisin alhaisen koron olosuhteisiin, joissa tuottoja on vaikea saada.
Alkuperäisen kasvun edut
Alkuperäiset kasvot antavat sijoittajille mahdollisuuden valita, kuinka paljon rahaa he mahdollisesti haluavat ansaita sijoituksesta. Myöhemmin rivillä lukua käydään edelleen tärkeänä vertailupisteenä, joka antaa sijoittajille mahdollisuuden selvittää, miten MBS: llä menee nyt verrattuna siihen, jolloin se ensin aloitti - ja määrittää sijoitetun pääoman tuottoprosentti (ROI).
Kauppiaat ja sijoittajat käyttävät arvonmääritykseen alkuperäistä kasvoja ja mallit MBS: n käyttöiän ajan. MBS: n nimellisarvon tunnistaminen luomishetkellä ja vertaaminen sitten nykyiseen pintaan pitäisi antaa heille kuvan siitä, kuinka luotettavat arvostusolettamukset olivat.
Molempien tarkasteleminen voi paljastaa esimerkiksi sen, onko oletettu ennakkomaksu ollut tarkka ja onko arvostus korkeampi vai matalampi kuin sen pitäisi olla, kun otetaan huomioon toistaiseksi suoritettu ennakkomaksu.
