Kutsu sitä vakaan kolikon vuodeksi.
Koska kryptovaluuttamarkkinat menevät epävakaudesta skandaaleihin, stabiilirahojen ekosysteemi on räjähtänyt. Tunnetut nimet ja startupit ovat ilmoittaneet stabiilirahojen projektiista. Esimerkiksi Winklevoss-veljet, jotka ovat jo kryptovaluutta-sijoitusten edelläkävijöitä, ilmoittivat äskettäin Gemini-dollarin, stabiilin kolikon, joka on suunniteltu heidän kauppapaikkansa Gemini-markkinoille. Teknologia jättiläinen IBM Corp. (IBM) on myös hypännyt markkinoille tekemällä yhteistyötä Stellar blockchain -yrityksen kanssa.
Miksi stablecoins ovat suosittuja?
Vaikka muut kolikot kulkevat rutiininomaisesti hintojen voimakkaan nousun tai laskun suhteen, vakaat kolikot käyvät kauppaa tasa-arvoisesti fiat-valuuttojen, etenkin Yhdysvaltain dollarin, kanssa. Niiden suosio nykyisessä kryptovaluutta-ekosysteemissä on kahden tekijän funktio.
Ensinnäkin ne vakauttavat muuten haihtuvan kryptovaluuttaekosysteemin.
Stabiilirahat ovat toisin kuin perinteiset kryptovaluutat, koska niillä ei ole rajoitettua tarjontaa tai kiinteää aikataulua. Sen sijaan ne maksetaan markkinaolosuhteiden ja talouden perusteella. Niillä on myös vakuus, joka suojaa sijoittajia markkinoiden kaatumiselta. Esimerkiksi Tether väittää, että määrittelemättömällä pankkitilillä on yhtä monta dollaria kuin liikkeessä olevaa Tether-kolikkoa. Tämä lähestymistapa auttaa sitä kauppaa tasa-arvoisesti fiat-valuuttojen kanssa. Hintojen epävakauden puuttuminen tarkoittaa myös sitä, että stabiileja kolikoita voidaan käyttää myös esineiden ostamiseen tai vaihtaa fiat-valuuttojen tai muiden kryptovaluuttojen kanssa. Jälkimmäisen käyttö on jo suosittua Bitfinexin kaltaisissa pörsseissä, joissa Tether toimii salausvaluutanvaihtosymbolina aloittelijoille. Ensimmäinen askel kriptovaluuttojen ostamisessa pörssissä on Tetherin ostaminen, joka käy kauppaa pariteetin suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Myöhemmin kolikkoa voidaan käyttää ostamaan muita kryptoja. Jotkut uskovat, että vakaat kolikot saattavat myös täyttää alkuperäisen salauksen valuuttojen lupauksen tullessaan päivittäisen kaupan ja laskentayksikön välineeksi..
Toinen tekijä, joka vaikuttaa stabiilirahojen ekosysteemin kasvuun, on pääomasijoitusvarojen virta ekosysteemiin. Kehitys saattaa tuntua oudolta, koska stabiilien kolikoiden hintojen epävakauden puute vähentää huomattavasti sijoittajien mahdollisuuksia hyötyä hintojen muutoksesta. Mutta uusien liiketoimintamallien esiintyminen heidän ekosysteemissä tarjoaa mahdollisuuden voittoihin pääomasijoittajille ja säännöllisille sijoittajille.
Tähän päivään mennessä on syntynyt kolme stabiilirahojen mallia. Ensimmäinen malli on samanlainen kuin Tether-malli, jossa kolikkoa tukevat fiat-valuutan varannot. Sijoittajien olisi vaikeaa hyötyä tästä mallista.
Toinen malli on ensimmäisen muunnettu laajennus. Monen omaisuuden vakuusmallissa kryptovaluutan tukemiseksi käytetään useita varoja. Näiden omaisuuserien alue ja tyyppi kattavat laajan spektrin kullasta fiat-valuutoihin muihin kryptovaluutoihin.
MakerDAO: n DAI-stabiilirauta, jolla on ethereumin eetterin älykkäät sopimusvaraukset suhteessa 3: 1 (kolme eetteriä kutakin dollaria kohden), on esimerkki tästä mallista. Lisäksi hallintotarkoituksiin käytetään toista tunnusta, MKR. Perustajiensa mukaan DAI-tunnusta voidaan käyttää monilla markkinoilla, kuten ennustemarkkinoilla ja rahapeleissä. Tämä lisää nopeutta ja tekee siitä arvokkaamman. Sijoitus DAI-stabiiliin kolikkoon tarkoittaa myös sijoitusta kohde-etuuksiin, joita käytetään vakauttamaan hinta. Tämä puolestaan voi johtaa voittoihin.
Kolmas tyyppi stabiilikolikoita on kolikot, joiden vakautta tukevat joukkovelkakirjamarkkinoiden taloudet. Basecoin, jota tukee Andreessen Horowitz, on esimerkki tällaisesta kolikosta. Kolikon takana on joukkovelkakirjalainat, tunnetaan myös nimellä Basebonds, joita käytetään sopimuksiin ja markkinoiden tarjonnan laajentamiseen. Joukkovelkakirjalainat maksavat osinkoja osakemerkkien muodossa, joissa 1 Basecoin = yksi joukkovelkakirjalaina. Jälkimmäinen voidaan lunastaa, kun kryptovaluutan blockchain tuottaa enemmän kolikoita vastauksena markkinaolosuhteisiin.
Stablecoinien ongelmat
Mutta stabiileista kolikoista on vielä vastaamattomia kysymyksiä. Tärkein liittyy heidän taloustieteensä tehokkuuteen. Tetheriä lukuun ottamatta on vaikea nimetä vakaata kolikkoa, joka on testattu reaalimaailmassa. Sellaisena niiden käytännön toteutuksessa on kysymysmerkki. UC Berkeleyn taloustieteilijä Barry Eichengreen korosti hiljattain Guardian-postissa lisää stabiilirahojen suunnitteluongelmia. Ensimmäinen niistä on mahdollisuus, että pankki ajaa edullisia joukkovelkakirjalainoja. Jos Basecoinin verkosto ei saavuta riittävää kasvua, joukkovelkakirjojen hinta laskee. Kun kasvaa edelleen, Basecoinin joukkovelkakirjat eivät lopulta löydä ostajia ja tulevat arvottomiksi.
Toinen ongelma liittyy monen omaisuuden vakuudellisilla kolikoilla. Kolikot voidaan pakottaa kattamaan yhden omaisuuserän arvon lasku (esimerkiksi eetterin hintojen lasku) nostamalla sen toisessa omaisuuserässä olevien arvojen arvoa hinnan nostamiseksi. Tällaisen strategian asteittainen vaikutus voi lopulta johtaa pankkitoimintaan, tilanteeseen, jossa sijoittajat pakenevat arvoa heikkenevästä omaisuudesta.
