Negatiivinen liitto on joukkovelkakirjalaki, joka estää tiettyjä toimintoja, ellei joukkovelkakirjojen haltijat ole suostuneet siihen. Negatiiviset kovenantit kirjoitetaan suoraan joukkovelkakirjalainan luomiseen luottamuslauseeseen, ovat oikeudellisesti sitovia liikkeeseenlaskijalle ja ne ovat olemassa joukkovelkakirjojen omistajien etujen suojelemiseksi.
Negatiivisiin liittoihin viitataan myös rajoittavina liittoina.
Negatiivisen liiton rikkominen
Negatiivinen sopimus on sopimus, joka rajoittaa yritystä osallistumasta tiettyihin toimiin. Ajattele negatiivista liittoa lupauksena olla tekemättä jotain. Esimerkiksi julkisen yhtiön kanssa tehty sopimus voi rajoittaa osinkojen määrää, jonka yritys voi maksaa osakkeenomistajilleen. Se voisi myös asettaa ylärajan johtohenkilöiden palkoille. Negatiivinen sopimus voi löytyä työsopimuksista ja yritysjärjestelyistä (M&A). Nämä kovenantit löytyvät kuitenkin melkein aina laina- tai joukkovelkakirjalainoista.
Kun joukkovelkakirjalaina lasketaan liikkeeseen, joukkovelkakirjalainan ominaisuudet sisältyvät asiakirjaan, joka tunnetaan joukkovelkakirjalainaa tai luottamusluottoa. Luottamuksen merkitys korostaa liikkeeseenlaskijan vastuita, ja toimitsijamies valvoo sitä sijoittajien etujen suojaamiseksi. Luottamusluotto määrää myös kaikki negatiiviset kovenantit, joita liikkeeseenlaskijan on noudatettava. Esimerkiksi negatiivinen kovenantti voi rajoittaa yrityksen mahdollisuuksia laskea liikkeeseen lisävelkaa. Erityisesti lainanottajaa voidaan vaatia pitämään velkaantumisaste enintään 1. Lainasopimuksessa tai luvussa, jossa negatiivinen kovenantti esiintyy, tarjotaan myös yksityiskohtaiset kaavat, jotka saattavat olla tai olla noudattamatta yleisesti hyväksyttyjä kirjanpitoperiaatteita (GAAP), jota käytetään negatiivisten kovenanttien suhteiden ja rajoitusten laskemiseen.
Yleisiin rajoituksiin, joita lainanottajille asetetaan negatiivisten kovenanttien kautta, sisältyy joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan estäminen laskemasta liikkeeseen lisää velkoja, kunnes yksi tai useampi joukkovelkakirjalainasarja erääntyy. Lainanottajayritys voi myös olla rajattu maksamaan osinkoa tietystä summasta osakkeenomistajille, jotta ei kasvata joukkovelkakirjojen omistajien maksukyvyttömyysriskiä, koska mitä enemmän rahaa osakkeenomistajille maksetaan, sitä vähemmän käytettävissä olevia varoja on korkojen ja pääomamaksuvelvoitteiden tekemiseen lainanantajille..
Yleensä, mitä enemmän negatiivisia kovenantteja on joukkovelkakirjalainassa, sitä alhaisempi on velan korko, koska rajoittavat kovenantit tekevät joukkolainoista turvallisempia sijoittajien silmissä.
Negatiivinen sopimus on vastakohta positiiviseen sopimukseen, joka on lainasopimuksen lauseke, joka vaatii yritystä toteuttamaan tiettyjä toimia. Esimerkiksi positiivinen sopimus saattaa vaatia liikkeeseenlaskijaa paljastamaan tilintarkastuskertomukset velkojille määräajoin tai vakuuttamaan varojensa riittävästi. Vaikka positiiviset tai myöntävät kovenantit eivät rajoita yrityksen toimintaa, negatiiviset kovenantit rajoittavat olennaisesti yrityksen toimintaa.
