Mitä liikevoitto verojen jälkeen tarkoittaa?
Nettovoitto verojen jälkeen (NOPAT) on yrityksen potentiaalinen käteisvarojen tuotto, jos sen aktivoinnista poistettaisiin - ts. Jos sillä ei olisi velkaa. NOPATia käytetään usein taloudellisen lisäarvon (EVA) laskelmissa. NOPAT on tarkempi katsaus vipuvaikutteisten yritysten toiminnan tehokkuuteen, eikä se sisällä verovähennyksiä, joita monet yritykset saavat olemassa olevan velan vuoksi.
Nettovoitto verojen jälkeen (NOPAT)
Nettovoiton ymmärtäminen verojen jälkeen (NOPAT)
Nettovoitto verojen jälkeen osoittaa, kuinka hyvin yritys suoriutui ydinliiketoiminnassaan veroilla vähennettynä. Luku ei sisällä kertaluonteisia tappioita tai kuluja; nämä eivät tarjoa todellista kuvaa yrityksen todellisesta kannattavuudesta. Jotkut näistä maksuista voivat sisältää sulautumiseen tai yrityskauppaan liittyviä maksuja, jotka tarkasteltaessa eivät välttämättä osoita tarkkaa kuvaa yrityksen toiminnasta, vaikka ne saattavat vaikuttaa yrityksen tulokseen kyseisenä vuonna.
Analyytikot tarkastelevat monia erilaisia suorituskykymittareita arvioidessaan yritystä sijoituksena. Yleisimmin käytettyjä suorituskykymittareita ovat myynnin ja nettotulojen kasvu. Myynti tarjoaa huippuluokan suorituskyvyn mittaa, mutta se ei puhu toiminnan tehokkuuteen. Nettotuottoihin sisältyy toimintakuluja, mutta myös verovelan säästöjä. Nettovoitto verojen jälkeen on hybridilaskelma, jonka avulla analyytikot voivat verrata yrityksen tulosta ilman vipuvaikutusta. Tällä tavoin se on tarkempi mittari puhtaasta toiminnan tehokkuudesta.
Nettovoitto verojen jälkeen Esimerkki
Nettovoitto verojen jälkeen lasketaan liiketulokselta kerrottuna yhdellä, josta vähennetään verokanta:
NOPAT = Liikevoitto x (1 - veroaste)
Liikevoittoon viitataan myös tuloksena ennen korkoja ja veroja (EBIT). Esimerkiksi, jos liiketulos on 10 000 dollaria ja veroaste on 30%, laskelma on 10 000 dollaria x (1 - 0, 3) tai 0, 7, mikä vastaa 7 000 dollaria. Tämä on likimääräinen verojen jälkeiset kassavirrat ilman velan veroetua. Huomaa, että jos yrityksellä ei ole velkaa, nettotulos verojen jälkeen on sama kuin nettotulot verojen jälkeen. Laskettaessa nettotulosta verojen jälkeen, analyytikot haluavat verrata saman toimialan vastaaviin yrityksiin, koska joillakin toimialoilla on korkeammat tai alhaisemmat kustannukset kuin toisilla.
NOPATin ja käyttötapojen tulkinta
Sen lisäksi, että analyytikoille annetaan mitta toiminnan ytimestä ilman velan, yritysjärjestelyjen ja yritysostojen vaikutusta, analyytikot käyttävät nettovoittoa verojen jälkeen. He käyttävät tätä laskeakseen yrityksen kassavirran (FCFF), joka on yhtä suuri kuin nettotulos verojen jälkeen vähennettynä käyttöpääoman muutoksilla. He käyttävät sitä myös laskettaessa taloudellista vapaata kassavirtaa yritykselle (FCFF), joka on yhtä suuri kuin nettotulos verojen jälkeen vähennettynä pääomalla. Kumpaakin käyttävät pääasiassa hankintakohteita etsivät analyytikot, koska hankkijan rahoitus korvaa nykyisen rahoitusjärjestelyn. Toinen tapa laskea nettotulos verojen jälkeen on nettotulot plus nettomääräiset verojen korkokulut tai nettotulot plus nettokorkokulut, kerrottuna yhdellä, vähennettynä verokannalla.
