Mitä erottaminen tuotannosta on?
Tuotteen irrottaminen tuotannosta on silloin, kun yhden omaisuusluokan tuotot poikkeavat odotetusta tai normaalista korrelaatiokaavasta muiden kanssa. Tuotteiden irrottaminen tuotannosta tapahtuu, kun eri omaisuusluokat, jotka tyypillisesti nousevat ja laskevat yhdessä, alkavat liikkua vastakkaisiin suuntiin, kuten yksi kasvaa ja toinen vähenee.
Yksi esimerkki voidaan nähdä öljyn ja maakaasun hinnoista, jotka yleensä nousevat ja laskevat yhdessä. Tuotteen irrottaminen tapahtuu, kun öljy liikkuu yhteen suuntaan ja maakaasu liikkuu vastakkaiseen suuntaan.
Avainsanat
- Tuotteen irrottaminen tuotannosta tapahtuu silloin, kun omaisuusluokan tuotot, jotka on korreloitu aiemmin muiden omaisuuserien kanssa, eivät enää siirry askel askeleelta. Irrottaminen voi tarkoittaa myös erotusta maan sijoitusmarkkinoiden suorituskyvyn ja sen taustalla olevan talouden tilan välillä.Sijoittajat voivat tarkastella irrottaminen mahdollisuudesta, jos he uskovat, että aikaisempi korrelaatiomalli palaa, mutta ei ole takeita siitä, että se tulee.
Tuen irrottamisen ymmärtäminen
Sijoitusalueella sijoittajat ja salkunhoitajat käyttävät yleensä tilastollista mittaa, jota kutsutaan korrelaatioksi kahden tai useamman omaisuuden välisen suhteen määrittämiseksi. Kahden omaisuuden välisen korrelaation vahvuus riippuu siitä, missä muuttujat ovat välillä -1 - +1, missä suurempi luku tarkoittaa vahvempaa synkronointia vertailtavien sijoitusten välillä.
Korrelaatio -1 tarkoittaa, että varat liikkuvat vastakkaiseen suuntaan, ja +1 tarkoittaa, että varat liikkuvat aina samaan suuntaan. Ymmärtämällä, mitkä omaisuuserät korreloivat, salkunhoitajat ja sijoittajat luovat monipuolisia salkkuja allokoimalla sijoituksia, jotka eivät ole korreloivat keskenään. Tällä tavoin, kun yhden omaisuuserän arvo laskee, muiden salkusijoitusten ei tarvitse noudattaa samaa polkua.
Saman toimialan varastossa on yleensä korkea positiivinen korrelaatio. Esimerkiksi vuonna 2017, kun Goldman Sachs vertasi FAAMG-osakkeita - Facebook, Apple, Amazon, Microsoft ja Google (Aakkoset) - 90-luvun lopun tekniseen kuplaan, tapahtui myynti, joka johti useimpien teknologiayritysten osakekurssi Yhdysvaltain markkinoilla.
Kun ryhmä korreloivia sijoituksia tai hyödykkeitä eroaa korrelatiivisista ominaisuuksistaan, irtautuminen on tapahtunut. Esimerkiksi, jos kielteiset tiedot kullasta aiheuttavat joidenkin kaivosyhtiöiden (joihin uutiset yleensä vaikuttavat negatiivisesti) arvonnousun, nämä yritykset irrotetaan kullan hinnoista. Itse asiassa irrottaminen tarkoittaa korrelaation laskua.
Markkinoiden irrottaminen tuotannosta
Yhdessä muuttaneet markkinat ja taloudet voidaan myös irrottaa tuotannosta. Yhdysvaltain taloudessa alkanut vuoden 2008 finanssikriisi levisi lopulta useimmille maailman markkinoille, mikä johti maailmanlaajuiseen taantumaan. Koska markkinat "kytketään" Yhdysvaltain talouskasvuun, kaikki markkinat, jotka siirtyvät vastapäätä globaalia kehitystä, tunnetaan tuotantomääristä riippumattomina markkinoina tai taloudena.
Taantuman seurauksena käsite, jonka mukaan maailman kehittyvien markkinoiden ei enää tarvitse olla riippuvaisia Yhdysvaltojen kysynnästä talouskasvun vauhdittamiseksi, on esimerkki talouden irrottamisesta tuotannosta. Kehittyvät markkinat luottivat jossain vaiheessa Yhdysvaltojen talouteen, mutta monet analyytikot väittävät nyt, että eräistä nousevista markkinoista, kuten Kiinasta, Intiasta, Venäjältä ja Brasiliasta, on tullut omien tuotteidensa ja palveluiden merkittäviä markkinoita.
Tuotantomääristä irrottamisen perustelu osoittaa, että nämä taloudet kykenisivät kestämään horjuvaa Yhdysvaltain taloutta. Esimerkiksi Kiina saa lähes 70 prosenttia suorista ulkomaisista sijoituksistaan muista Aasian nousevista maista, ja se investoi myös voimakkaasti mantereellaan hyödykkeitä tuottaviin yrityksiin.
Toteuttamalla valuuttavarantoaan ja ylläpitämällä vaihtotaseen ylijäämää maalla on tilaa suorittaa finanssipoliittinen elvytys, jos tapahtuu maailmanlaajuinen taantuma, jolloin se irrottaa itsensä kehittyneistä markkinoista.
