Sisällysluettelo
- Sijoitusrahastot vs. ETF
- yhtäläisyyksiä
- Yhteiset varat
- Vaihdetut rahastot
- Erityiset näkökohdat - Verot
Sijoitusrahastot vs. ETF: t: Katsaus
Sijoitusrahastot ja pörssikaupparahastot (ETF) luodaan molemmat rahastojen sijoituskäsitteestä, ja ne noudattavat usein passiivista, indeksoitua strategiaa, joka yrittää jäljittää tai toistaa edustavia vertailuindeksejä. Yhdistetyt rahastot niputtavat arvopapereita yhdessä tarjotakseen sijoittajille monipuolisen salkun edun. Yhdistetyn rahaston konsepti tarjoaa ensisijaisesti hajauttamista ja tuo mukanaan mittakaavaetuja, minkä ansiosta hallinnoijat voivat vähentää transaktiokustannuksia suurten erien osakekauppojen avulla yhdistetyn sijoituspääoman kanssa.
Avainsanat
- Sekä sijoitusrahastot että ETF tarjoavat sijoittajille yhdistettyjä sijoitustuoteoptioita. Sijoitusrahastojen rakenne on monimutkaisempi kuin ETF: ien, joilla on vaihtelevat osakelajit ja palkkiot.ETF-sijoitukset tyypillisesti vetoavat sijoittajiin, koska ne seuraavat markkinaindeksejä, sijoitusrahastot vetoavat, koska ne tarjoavat laajan valikoiman aktiivisesti hoidettuja sijoitusrahastoja. rahastoilla.ETF-rahastot käyvät kauppaa aktiivisesti koko kaupankäyntipäivän ajan, kun taas sijoitusrahastojen kaupat sulkeutuvat kaupankäyntipäivän päättyessä. Rahastoja hallinnoidaan aktiivisesti, ja ETF-rahastot ovat passiivisesti hoidettuja sijoitusoptioita.
yhtäläisyyksiä
Sekä sijoitusrahastoilla että ETF: llä on tyypillisesti rahastossa 100-3000 erilaista yksittäistä arvopaperiä. Molempia sijoitustyyppejä säätelevät myös ensisijaisesti kolme pääasiallista arvopaperilakia, jotka annettiin vuoden 1929 markkinoiden kaatumisen jälkeen.
- Vuoden 1933 arvopaperilakiVuoden 1934 arvopaperi- ja pörssilakiSijoitusyhtiölaki 1940
Vaikka nämä kaksi sijoitustuotetta on rakennettu samasta yhdistetystä rahastokonseptista ja niitä säännellään samoilla pääasiallisilla arvopaperilakeilla, valintojen välillä on kiistatta joitain merkittäviä eroja. Nämä erot voivat olla houkuttelevia sijoittajasta riippuen.
3000
Sijoitusrahastosta tyypillisesti löytyvien tai ETF: n jäljittämien arvopapereiden enimmäismäärä; minimimäärä on tyypillisesti vähintään 100.
Yhteiset varat
MFS Investment Management tarjosi ensimmäisen yhdysvaltalaisen sijoitusrahaston vuonna 1924. Sijoitusrahastot ovat 1920-luvulta lähtien tarjonneet sijoittajille laajan valikoiman yhdistettyjen rahastojen tarjouksia. Vaikka joitakin sijoitusrahastoja hallinnoidaan passiivisesti, monet sijoittajat etsivät näiltä arvopapereilta lisäarvoa, jota ne voivat tarjota aktiivisesti hallitussa strategiassa. Näille sijoittajille aktiivinen johtaminen on tärkein erottaja, koska he luottavat ammattimaiseen johtajaan optimaalisen salkun luomiseen indeksin seuraamisen sijasta.
Sijoitusrahastot tarjoavat laajan valikoiman aktiivisesti hoidettuja rahasto-optioita, kun taas ETF-rahastoilla on yleensä passiivisemmin hoidettuja vaihtoehtoja.
Näistä kahdesta vaihtoehdosta johtavaksi aktiivisesti hoidettavaksi sijoitusrahastoksi on lisätty monimutkaisuutta. Tyypillisesti sijoitusrahaston hallinnointipalkkiot ovat korkeammat, koska sijoittajille on vaikeampi tehtävä löytää parhaat arvopaperit, jotka sopivat salkun strategiaan. Sijoitusrahastot ovat myös pitkään integroituneet täyden palvelun välityskaupan prosessiin. Tämä täyden palvelun tarjonta on ensisijainen syy osakelajien jäsentelyyn, ja se voi myös lisätä joitain lisämaksuja koskevia huomioita.
Sijoitusrahastoja luodaan tarjottavaksi usealla osakelajilla. Jokaisella osakelajilla on maksuperusteinen rakenne, joka vaatii sijoittajaa maksamaan erityyppisiä myyntikuormia välittäjälle. Eri osakelajeilla on myös erilaisia operatiivisia palkkioita.
Sijoitusrahaston operatiiviset palkkiot ilmaistaan sijoittajalle kattavasti kulusuhteen kautta. Kulusuhde muodostuu hallintokuluista, toimintakuluista ja 12b-1-palkkioista. 12b-1 -maksut ovat perustavanlaatuinen erottaja rahastojen ja ETF: ien välillä. Sijoitusrahasto vaatii 12b-1 maksuja rahaston myynnistä aiheutuvien kustannusten kattamiseksi täyden palvelun välityssuhteiden kautta. 12b-1 -maksuja ei tarvita ETF: n kanssa, ja siksi ne voivat tehdä sijoitusrahaston kustannussuhteen hiukan korkeammaksi.
Sijoittajan on myös tärkeää ymmärtää sijoitusrahastojen hinnoittelu. Sijoitusrahastot hinnoitellaan substanssiarvoon (NAV), joka lasketaan kaupankäyntipäivän lopussa. Tavallisia avoimia sijoitusrahastoja voidaan ostaa ja myydä vain niiden NAV-arvossa, mikä tarkoittaa, että sijoittajan, joka tekee kaupan kaupankäyntipäivän aikana, on odotettava lopullisen hinnan laskemista suorittaakseen tilauksensa.
Sijoitusrahastojen palkkiot ovat tyypillisesti korkeammat kuin ETF: ien, pääasiassa siksi, että suurin osa sijoitusrahastoista hoidetaan aktiivisesti, mikä vaatii enemmän työvoimaa ja panosta kuin useammin passiivisesti hoidetut ETF: t.
Vaihdetut rahastot
Ensimmäiset ETF-rahastot aloittivat kaupan 1990-luvulla. Säännökset vaativat ensisijaisesti näiden rahastojen passiivista hallintaa indeksejä seuraavilla arvopapereilla. Vuonna 2008 aloitettiin sääntelymuutokset, joiden avulla aktiivisesti hoidetut sijoitusrahastot saavat saataville yhdysvaltalaisille sijoittajille.
Historiallisesti ETF-sijoitusrahastot ovat olleet suosittuja indeksisijoittajille, jotka pyrkivät saamaan altistumisen tietylle markkinasegmentille, ja sillä on etuna monipuolistaminen sektorilla. Vuoden 2008 markkinakriisin jälkeen älykkäiden beetarahastojen suosio alkoi kasvaa. Älykäs beeta tarjoaa ETF-tarjonta-areenalla erään tyyppisen räätälöidyn indeksituotteen, joka on rakennettu tekijäpohjaisen indeksimenetelmän ympärille. Tämän mukauttamisen ansiosta sijoittajat voivat valita indeksioptioista, joilla on valitut perusominaisuudet, jotka voivat monissa tapauksissa olla huomattavasti parempia. Älykkäiden beeta-indeksirahastojen kehityksen myötä ETF-optiot ovat laajentuneet, mikä antaa sijoittajille laajemman valikoiman passiivisia ETF-vaihtoehtoja.
Palkkiot ovat tärkeä huomio myös ETF-sijoittajille. ETF: llä ei ole myyntihintoja. Sijoittajat maksavat palkkiot, jos niitä vaaditaan heidän käydäkseen kauppaa, mutta monet ETF: t käyvät kauppaa ilmaiseksi. Operatiivisilla kuluilla ETF: llä on myös useita eroja sijoitusrahasto-optiosta.
ETF-kulut ovat yleensä pienemmät tietyistä syistä. ETF: llä on alhaisemmat hallinnointipalkkiot, koska monet niistä ovat passiivisia rahastoja, jotka eivät vaadi osakeanalyysiä rahastonhoitajalta. Myös transaktiomaksut ovat tyypillisesti alhaisemmat, koska kauppaa tarvitaan vähemmän. Kuten mainittiin, ETF: t eivät myöskään peri 12b-1 -maksuja, mikä alentaa kokonaiskustannussuhdetta.
ETF: ien hinnoittelu eroaa myös sijoitusrahastojen hinnoittelusta. Tärkeä näkökohta vertaamalla näitä kahta. ETF: t käyvät kauppaa koko päivän pörsseissä kuten osake. Tämä aktiivinen kaupankäynti voi houkutella monia sijoittajia, jotka haluavat reaaliaikaisen kaupankäynnin ja transaktiotoiminnan salkussaan. Kaiken kaikkiaan ETF: n hinta heijastaa salkussa olevien arvopapereiden reaaliaikaista hinnoittelua.
Erityiset näkökohdat - Verot
Sijoitusrahastojen ja ETF: ien verot ovat kuin mikä tahansa muu sijoitus, jossa kaikki ansaitut tulot verotetaan. Sijoittajien on maksettava joko lyhytaikaista tai pitkäaikaista myyntivoittoveroa myytäessä osakkeitaan voittoa varten. Lyhytaikaiset myyntivoitot koskevat osakkeita, joiden hallussa on vähemmän kuin vuosi ennen myyntiä. Pitkäaikaisiin veroihin sisältyy voitto osakkeista, jotka myydään vuoden tai pidemmän hallussapidon jälkeen.
Vuodeksi 2019 lyhytaikaisia myyntivoittoja verotetaan tavanomaisella tuloverolla. Pitkän aikavälin myyntivoitoista verotetaan 0%, 15% ja 20% sijoittajan tavanomaisesta tuloverosta riippuen. Sijoitusrahastoihin ja ETF: iin sijoittajien on myös maksettava veroja kaikista osingoista, joita he saavat osuuksilta. Tavallisia osinkoja verotetaan tavanomaisella tuloverolla. Hyväksytyt osingot verotetaan pitkäaikaisella myyntivoittoprosentilla.
Sijoitusrahastoilla on tyypillisesti korkeammat verovaikutukset, koska ne maksavat sijoittajille voitonjako-osuudet. Nämä sijoitusrahaston maksamat pääomanjaot ovat verollisia. ETF: llä ei yleensä makseta pääomanjakoa, ja siksi sillä voi olla pieni veroetu.
Sijoittajille, jotka pitävät omaisuuttaan veroetuissa ajoneuvoissa, kuten 401 (k), tämä etu katoaa. 401 (k) s ja muut hyväksytyt järjestelyt suorittavat maksuja verosaamisten perusteella. Talletettuun rahaan - tiettyjen vuosilimiittien rajoissa - ei sovelleta tuloveroa. Lisäksi tilille tehdyt sijoitukset voivat kasvaa verovapaasti, eikä niistä aiheudu veroja kauppojen yhteydessä.
