Sisällysluettelo
- Sijoitusrahasto vs. ETF: yleiskatsaus
- Yhteiset varat
- Kahden tyyppiset sijoitusrahastot
- Pörssinoteeratut rahastot (ETF)
- Sijoitusrahasto vs. ETF-esimerkki
- Kolme lajia ETF: ää
Sijoitusrahasto vs. ETF: yleiskatsaus
Sijoitusrahastoilla ja pörssiyhtiöillä (ETF) on paljon yhteistä. Molemmat rahastolajit koostuvat useiden eri varojen yhdistelmästä ja edustavat sijoittajille yleistä tapaa hajauttaa sijoituksia. Niiden hallinnassa on kuitenkin keskeisiä eroja. ETF-osakkeilla voidaan käydä kauppaa kuten osakkeilla, kun taas sijoitusrahastoja voi ostaa vain jokaisen kaupankäyntipäivän lopussa lasketun hinnan perusteella. Myös sijoitusrahastoja hoidetaan aktiivisesti, eli rahastonhoitaja päättää varojen jakamisesta rahastossa. Sitä vastoin ETF: ää hallinnoidaan yleensä passiivisesti ja ne perustuvat yksinkertaisemmin tiettyyn markkinaindeksiin.
Sijoitusyhtiöinstituutin mukaan sijoitusrahastoja oli 8 059, ja niiden omaisuuserät olivat yhteensä 17, 71 triljoonaa dollaria joulukuussa 2018. Verrattuna ICI: n ETF-tutkimukseen, joka raportoi yhteensä 1 988 ETF: ää, joiden yhteenlaskettu omaisuus oli 3, 37 triljoonaa dollaria. sama ajanjakso.
Avainsanat
- Sijoitusrahastoja yleensä hallitaan aktiivisesti ostamaan tai myymään rahaston varoja yrittäessään voittaa markkinat ja auttaa sijoittajia saamaan voittoa. ETF-sijoitusrahastoja hoidetaan yleensä passiivisesti, koska ne yleensä seuraavat tiettyä markkinaindeksiä; niitä voidaan ostaa ja myydä kuten osakkeita. Sijoitusrahastoilla on yleensä korkeammat palkkiot ja korkeammat kustannussuhteet kuin ETF: llä, mikä heijastaa osittain aktiivisen hoidon korkeampia kustannuksia. Rahastot ovat joko avoimia - kauppa käydään sijoittajien ja rahasto ja käytettävissä olevien osakkeiden lukumäärä on rajaton; tai suljettu - rahasto laskee liikkeelle tietyn määrän osakkeita sijoittajien vaatimuksista riippumatta. Kolme tyyppiä olevat ETF-rahastot ovat pörssilistattuja avoimen indeksin rahastoja, sijoitusrahastoja ja myöntäjärahastoja.
Sijoitusrahastot vs. ETF
Yhteiset varat
Sijoitusrahastoissa on tyypillisesti korkeampi sijoitusvaatimus kuin ETFissä. Nämä vähimmäisvaatimukset voivat vaihdella rahaston tyypistä ja yrityksestä riippuen. Esimerkiksi Vanguard 500 -indeksisijoittajarahasto vaatii vähintään 3 000 dollarin sijoituksen, kun taas Amerikkalaisten rahastojen tarjoama The Growth Fund of America vaatii 250 dollarin alkuperäisen talletuksen.
Rahastonhoitaja tai ryhmä hallinnoi aktiivisesti monia sijoitusrahastoja aktiivisesti rahaston osakkeiden tai muiden arvopapereiden ostamista ja myyntiä markkinoiden voittamiseksi ja sijoittajiensa voiton edistämiseksi. Nämä rahastot tulevat yleensä korkeammilla kustannuksilla, koska ne vaativat paljon enemmän aikaa, vaivaa ja työvoimaa.
Sijoitusrahastojen ostot ja myynnit tapahtuvat suoraan sijoittajien ja rahaston välillä. Rahaston hinta määritetään vasta sen arkipäivän lopussa, jona substanssiarvo (NAV) määritetään.
Kahden tyyppiset sijoitusrahastot
Sijoitusrahastoille on olemassa kaksi laillista luokitusta:
- Avoimet rahastot. Nämä rahastot hallitsevat sijoitusrahastojen markkinoita määränsä ja hallinnoimiensa varojen suhteen. Rajoittamattomilla rahastoilla rahasto-osuuksien ostaminen ja myynti tapahtuu suoraan sijoittajien ja rahastoyhtiön välillä. Rahaston liikkeeseen laskemien osakkeiden lukumäärälle ei ole mitään rajoituksia. Joten kun lisää sijoittajia ostaa rahastoon, liikkeeseen lasketaan lisää osakkeita. Liittovaltion säädökset vaativat päivittäisen arvostusprosessin, jota kutsutaan markkinoille merkitsemiseksi, joka myöhemmin säätää rahaston osakekohtaista hintaa vastaamaan arvopaperin (omaisuuden) arvon muutoksia. Liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärä ei vaikuta yksilön osakkeiden arvoon. Suljetut rahastot. Nämä rahastot laskevat liikkeeseen vain tietyn määrän osakkeita eivätkä laske uusia osakkeita sijoittajien kysynnän kasvaessa. Hintoja ei määrää rahaston nettovarallisuusarvo (NAV), vaan ne perustuvat sijoittajien kysyntään. Osakkeet ostetaan usein preemiona tai alennuksena NAV: lle.
On tärkeää ottaa huomioon näiden kahden sijoitusvalinnan erilaiset maksurakenteet ja verovaikutukset, ennen kuin päätetään, sopivatko ne ja kuinka ne sopivat salkkuosi.
Pörssinoteeratut rahastot (ETF)
Sijoitusrahastot voivat maksaa huomattavasti vähemmän merkintäpositiosta - niin vähän kuin yhden osakkeen kustannukset plus palkkiot tai palkkiot. Institutionaaliset sijoittajat luovat tai lunastavat ETF: n suurina erinä, ja osakkeet käyvät kauppaa koko päivän sijoittajien välillä kuten osake. Kuten osake, ETF: ää voidaan myydä lyhytaikaisesti. Nämä säännökset ovat tärkeitä elinkeinonharjoittajille ja keinottelijoille, mutta niillä ei ole paljon kiinnostusta pitkäaikaisiin sijoittajiin. Mutta koska ETF: t hinnoitellaan jatkuvasti markkinoilla, on mahdollista, että kaupankäynti tapahtuu muulla hinnalla kuin todellinen NAV, mikä saattaa tarjota mahdollisuuden arbitraasiin.
Sijoitusrahastot tarjoavat veroetuja sijoittajille. Passiivisesti hallinnoituina salkkuina ETF-sijoitusrahastoilla (ja indeksirahastoilla) on taipumus saavuttaa vähemmän myyntivoittoja kuin aktiivisesti hoidetuilla sijoitusrahastoilla.
ETF-rahastot ovat verotustehokkaampia kuin sijoitusrahastot, koska ne luodaan ja lunastetaan.
Sijoitusrahasto vs. ETF-esimerkki
Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja lunastaa 50 000 dollaria perinteisestä Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) -rahastosta. Rahaston on myytävä sijoittajalle 50 000 dollaria osakkeita. Jos arvostettuja osakkeita myydään vapauttamaan rahaa sijoittajalle, rahasto kaappaa kyseisen myyntivoiton, joka jaetaan osakkeenomistajille ennen vuoden loppua. Seurauksena on, että osakkeenomistajat maksavat verot rahaston sisäisestä liikevaihdosta. Jos ETF: n osakkeenomistaja haluaa lunastaa 50 000 dollaria, ETF ei myy osakkeita salkussa. Sen sijaan se tarjoaa osakkeenomistajille "luontoissuorituksia", jotka rajoittavat mahdollisuutta maksaa myyntivoittoja.
Kolme lajia ETF: ää
ETF: lle on kolme laillista luokitusta:
- Pörssinoteerattu avoimen indeksin sijoitusrahasto. Rahasto on rekisteröity vuoden 1940 SEC: n sijoitusyhtiölain nojalla, jonka mukaan osingot sijoitetaan uudelleen vastaanottamispäivänä ja maksetaan osakkeenomistajille käteisellä vuosineljänneksittäin. Arvopapereiden lainaaminen on sallittua ja johdannaisia voidaan käyttää rahastossa. Pörssinoteerattu sijoitusrahasto (UIT). Pörssinoteerattuja UIT-sijoitusyhtiöitä säätelee myös vuoden 1940 sijoitusyhtiölaki, mutta niiden on yritettävä toistaa tietyt indeksinsä kokonaan, rajoittaa yhden liikkeeseenlaskun sijoitukset enintään 25 prosenttiin ja asettaa lisäpainotusrajat hajautettuille ja hajauttamattomille rahastoille. UIT: t eivät automaattisesti sijoita osinkoja uudelleen, vaan maksavat osinkoja käteisellä neljännesvuosittain. Joitakin esimerkkejä tästä rakenteesta ovat QQQQ ja Dow DIAMONDS (DIA). Pörssikaupan myöntäjäluotto. Tämän tyyppinen osakerahasto muistuttaa voimakkaasti suljettua rahastoa, mutta sijoittaja omistaa kohde-etuutena olevat yhtiöt, joihin säätiö sijoitetaan. Tähän sisältyy äänioikeuden omistaminen osakkeenomistajaksi. Rahaston kokoonpano ei kuitenkaan muutu. Osinkoja ei sijoiteta uudelleen, mutta ne maksetaan suoraan osakkeenomistajille. Sijoittajien on käydä kauppaa 100 osakkeella. Holding-yhtiöiden talletustodistukset (HOLDR) ovat esimerkkejä tällaisesta ETF: stä.
