Omaisuuden allokointi vs. turvallisuusvalinta: yleiskatsaus
Omaisuuden allokointi ja arvopapereiden valinta ovat avaintekijöitä sijoitusstrategiassa, mutta ne vaativat erillisiä ja selkeitä menetelmiä.
Varojen allokointi on laaja strategia, joka määrittelee salkussa olevien varojen yhdistelmän optimaaliseksi riskin ja tuoton tasapainoksi sijoittajan riskiprofiilin ja sijoitustavoitteiden perusteella. Arvopaperivalinta on prosessi, jolla yksilöidään tietyt omaisuuslajit, jotka muodostavat salkun.
Avainsanat
- Omaisuuden allokointi määrittelee salkussa olevien varojen yhdistelmän, kun taas arvopaperivalinnalla yksilöidään yksittäiset arvopaperit. Omaisuuserien allokoinnin tarkoituksena on rakentaa korreloimattomista omaisuuseristä koostuva riski ja tuotto perustuen minimoimalla salkun riski ja maksimoida tuotto.Suojaus Valinta tapahtuu sen jälkeen, kun omaisuuden allokointi on asetettu, kun taas omaisuuseriä, kuten indeksirahastoja ja ETF: ää, käytetään osumakohteiden saavuttamiseen. Tehokas markkinahypoteesi osoittaa, että omaisuuden allokointi on tärkeämpää kuin arvopapereiden valinta, kun on kyse onnistuneen sijoitusstrategian luomisesta..
Omaisuuden allokointi
On vakiintunutta, että erityyppiset omaisuuserät yleensä käyttäytyvät eri tavalla reagoidessaan markkinaolosuhteisiin. Esimerkiksi markkinaolosuhteissa, joissa osakkeet toimivat hyvin, joukkovelkakirjalainoilla on taipumus menestyä heikosti, tai kun suurten osakkeiden tuotot ylittävät markkinat, pienten yhtiöiden osakkeet voivat alittaa tehon.
Sijoitusten kannalta nämä varat eivät ole korreloivia. Varojen allokointi on käytäntö sekoittaa keskenään korreloimattomat varat toisiinsa optimaalisen riskin ja tuoton tasapainon löytämiseksi sijoittajan sijoitusprofiilin perusteella. Varojen allokoinnilla pyritään minimoimaan salkun riskiä maksimoimalla tuotot tehokkaalle salkulle.
Sijoittajalle, joka hakee korkeampaa tuottoa halua ottaa enemmän riskejä, omaisuuden allokointi painotetaan enemmän osakkeisiin kuin joukkovelkakirjoihin. 80/20: n tai 90/10: n osakkeiden sekoitus joukkovelkakirjalainoihin katsotaan aggressiiviseksi allokaatioksi. Salkun oman pääoman osuudessa omaisuuden allokointi voidaan jakaa edelleen aggressiivisten kasvuosuuksien, kehittyvien markkinoiden, pienten ja keskisuurten ja suurten osakkeiden kesken. Konservatiivisempi sijoittaja voi valita joukkovelkakirjalainoiksi 60/40 tai 50/50 osakkeiden yhdistelmän, jolla on suurempi osuus suuryrityksille.
Turvallisuusvalinta
Omaisuuden allokointistrategian kehittämisen jälkeen arvopaperit on valittava rakentamaan salkku ja asuttamaan allokaatiotavoitteet strategian mukaisesti. Useimmat sijoittajat valitsevat tyypillisesti sijoitusrahastojen, indeksirahastojen ja pörssiyhtiöiden rahastojen joukosta sovittamalla rahastojen sijoitustavoitteet sijoitusrahastojen eri osiin.
Esimerkiksi konservatiivinen sijoittaja voi katsoa rahastoja, jotka etsivät pääoman säilymistä pääoman arvonnousun lisäksi, kun taas aggressiivisempi sijoittaja voi harkita rahastoja, jotka vaativat tiukasti pääoman arvonnousua.
Passiiviset sijoittajat keskittyvät yleensä edullisiin indeksirahastoihin, jotka yrittävät toistaa osakeindeksin kokoonpanoa. Konservatiivinen sijoittaja voi harkita indeksirahastoja, jotka seuraavat Standard & Poor's 500 (S&P 500) -indeksiä tai osinkoa maksaavien osuuksien indeksiä, kun taas maltillinen sijoittaja saattaa sekoittaa S&P 500 -indeksirahastoa pienemmällä allokaatiolla keskikokoisessa tai pienessä -pääomarahasto.
Aktiiviset sijoittajat, jotka etsivät mahdollisuuksia ylittää indeksit, voivat valita tuhansien aktiivisesti hoidettujen rahastojen joukosta. Suuremmat sijoittajat, joilla on yli miljoona dollaria omaisuutta, voivat halutessaan tehdä yhteistyötä rahastonhoitajan kanssa, joka valitsee yksittäiset osakkeet salkun rakentamiseksi.
Erityiset näkökohdat
Omaisuuserien allokoinnissa oletetaan epävarmuutta omaisuuden hintojen tulevasta suunnasta ja siitä, että markkina- ja taloudellisista olosuhteista riippuen jotkut omaisuuserät kasvavat ja toisten arvo alenee. Omaisuuserien allokointi on enemmän riskien ja volatiliteetin hallintaa kuin suorituskyvyn hallintaa. Yksittäisten arvopapereiden valitseminen edellyttää tietämystä tulevaisuudesta ja että sijoittajalla on joitain tietoja, jotka kertovat hänelle tulevasta hintasuunnasta.
William Sharpin kehittämä tehokas markkinahypoteesi osoitti, että osakehinnat heijastavat täysin kaikkia saatavilla olevia tietoja ja odotuksia, mikä estäisi sijoittajia käyttämästä jatkuvasti väärin hinnoiteltuja osakkeita. Sharp totesi, että sijoittajat valitsevat paremmin sopivan omaisuuden allokoinnin ja sijoittavat hyvin hajautettuun passiivisesti hoidettujen rahastojen salkkuun.
Vaikka sekä omaisuuden allokointi että sopivien arvopapereiden valitseminen ovat tärkeitä sijoitusstrategialle, on tärkeämpää kohdistaa oikea varojen allokointi, joka voidaan sitten täyttää indeksiseurantarahastoilla.
