Rahamarkkinatuotto on korko, joka ansaitaan sijoittamalla arvopapereihin, joilla on korkea likviditeetti ja alle vuoden maturiteetti, kuten vaihtokelpoiset talletustodistukset, Yhdysvaltojen valtionlainat ja kunnalliset setelit. Rahamarkkinatuotto lasketaan ottamalla pitoajanjakson tuotto kertomalla se 360-päiväisellä pankkivuonna jaettuna eräpäivään asti. Se voidaan laskea myös käyttämällä pankkisalennusta.
Rahamarkkinoiden tuotot tunnetaan myös CD-ekvivalenttituottoina tai joukkovelkakirjalainan ekvivalenttituottoina.
Rahamarkkinat
Rahamarkkinoiden tuoton romahtaminen
Rahamarkkinat ovat osa laajempia rahoitusmarkkinoita, jotka käsittelevät erittäin likvidejä ja lyhytaikaisia rahoitusarvopapereita. Markkinat yhdistävät lainanottajat ja lainanantajat, jotka haluavat käydä kauppaa lyhytaikaisilla instrumenteilla yön yli tai joitain päiviä, viikkoja tai kuukausia, mutta aina alle vuoden. Näiden markkinoiden aktiivisia osallistujia ovat pankit, rahamarkkinarahastot, välittäjät ja välittäjät. Esimerkkejä rahamarkkina-arvopapereista ovat talletustodistukset (CD), valtion vekselit (T-vekselit), yritystodistus, kuntalainat, lyhytaikaiset omaisuusvakuudelliset arvopaperit, Eurodollar-talletukset ja takaisinostosopimukset.
Rahamarkkinasijoittajat saavat korvauksia varojen lainaamisesta yhteisöille, joiden on täytettävä lyhytaikaiset velkasitoumuksensa. Tämä korvaus on tyypillisesti muuttuvien korkojen muodossa, jotka määritetään talouden nykyisellä korolla. Koska rahamarkkina-arvopapereilla katsotaan olevan pieni maksukyvyttömyysriski, rahamarkkinatuotto on alhaisempi kuin osakkeiden ja joukkovelkakirjojen tuotto, mutta korkeampi kuin tavanomaisten säästötilien korot.
Vaikka korot noteerataan vuosittain, noteeratut korot voidaan tosiasiallisesti yhdistää puolivuosittain, neljännesvuosittain, kuukausittain tai jopa päivittäin. Rahamarkkinatuotto lasketaan käyttämällä joukkovelkakirjalainan ekvivalenttituotoa (BEY), joka perustuu 360 päivän vuoteen, mikä auttaa sijoittajaa vertaamaan vuosittain kuponkikoron maksaneen joukkovelkakirjalainan tuottoa joukkovelkakirjalainalle, joka maksaa puolivuosittain, neljännesvuosittain tai muita kuponkeja. Rahamarkkinoiden tuoton kaava on:
Rahamarkkinatuotto = Pitoajanjakson tuotto x (360 / maturiteetti)
Rahamarkkinoiden tuotto = x (360 / maturiteetti)
Esimerkiksi 100 000 dollarin nimellisarvoinen T-seteli lasketaan liikkeelle 98 000 dollarilla ja erääntyy 180 päivän kuluessa. Rahamarkkinoiden tuotto on:
= (100 000 dollaria - 98 000 dollaria / 98 000 dollaria) x 360/180
= 0, 0204 x 2
= 0, 0408 tai 4, 08%
Rahamarkkinatuotto eroaa hiukan pankkien diskontatulosta, joka lasketaan nimellisarvoon, ei kauppahintaan. Rahamarkkinoiden tuotto voidaan kuitenkin laskea myös käyttämällä kaavan mukaista pankkien diskonttaustuottoa:
Rahamarkkinatuotto = Pankin diskonttokorko x (nimellisarvo / ostohinta)
Rahamarkkinoiden tuotto = Pankkien diskonttokorot /
Missä pankkialennustuotto = (nimellisarvo - ostohinta) / nimellisarvo x (360 / maturiteetti)
Rahamarkkinoiden tuoton ansaitseminen edellyttää rahamarkkinatiliä. Esimerkiksi pankit tarjoavat rahamarkkinatilejä, koska niiden on lainattava varoja lyhytaikaisesti varantovelvoitteiden täyttämiseksi ja pankkien välisen luotonannon osallistumiseksi.
