Midgets-MÄÄRITELMÄT
Midgets on slang-termi, joka viittaa valtion National Mortgage Associationin (GNMA) joukkovelkakirjoihin, jotka on vakuutettu liittovaltion virastojen tukemilla kiinnityksillä. GNMA aloitettiin yrittämällä tarjota kohtuuhintaisia asuntoja pienituloisille perheille. Jälleenmyyjät käyttävät termiä kääpiö viitaten näihin joukkovelkakirjalainoihin, ja GNMA ei käytä sitä kuvaamaan virallisesti mitään arvopapereitaan.
HARJOITTAMINEN Midgets
Hidgetit takaavat pääoma- ja korkotaseet asuntolainavakuudellisissa arvopapereissa (MBS), jotka on vakuutettu lainoilla, jotka vakuuttavat liittovaltion asuntohallinto ja veteraaniasiat. Uusia kääpiöitä lasketaan liikkeeseen 25 000 dollarin vähimmäisarvolla.
Asuntolainavakuudelliset arvopaperit
Asuntolainavakuudelliset arvopaperit (MBS) ovat sijoitus asuntolainojen joukkoon. Nämä lainat muodostavat kohde-etuuden ja tarjoavat arvopapereille kassavirran. Koska lainojen pääoma ja korot siirtyvät sijoittajalle, MBS ovat läpikulkuinvestointeja. Joukkovelkakirjojen omistajat saavat kuukausittain suhteellisen pääoman ja koronjaon sijoituksen voimassaoloaikana. MBS: n maturiteetti on enintään 30 vuotta.
Jokaisella MBS: llä on keskimääräinen käyttöikä tai arvioitu aika viimeiseen pääomamaksuun saakka. Keskimääräinen käyttöikä riippuu pääomamaksujen muutoksista, joihin korot vaikuttavat ja asuntolainan haltijoiden lainojen ennakkomaksuista.
Midgets
Koska kääpiömäisiä tukee Yhdysvaltain hallitus, niiden katsotaan olevan korkealaatuisimpia. Kun sijoittaja ostaa tai myy kääpiötä, hän maksaa palkkion. Kääpiökorkotuotot on kannettava liittovaltion ja osavaltion veroista - ja mahdollisesti myyntivoittoveroista, kun ne myydään tai lunastetaan. Kääpiökalujen likviditeetti riippuu sen ominaisuuksista, erän koosta ja muista markkinaolosuhteista: Midgetit, joiden pääoman takaisinmaksu on merkittävä, on vaikeampi myydä.
Pienoisriskit
Pienoisjäljen hinnat vaihtelevat korkojen kanssa: Kun korot nousevat, jäljellä olevien kääpiöiden markkinahinta laskee; korkojen laskiessa kääpiöiden markkinahinnat nousevat. Korkotason muutokset vaikuttavat myös asuntolainan ennakkomaksuihin: Ennakkomaksut kasvavat yleensä korkojen laskiessa, koska asuntolainanhaltijat jälleenrahoittavat alhaisemmilla korkoilla. Korkojen nousu sitä vastoin tyypillisesti hidasta lainan ennakkomaksua. Asuntolainojen ennakkomaksu vaikuttaa kääpiön keskimääräiseen ikään ja tuottoon.
Kääpiöhaltijat voivat saada pääomansa odotettua nopeammin, kun asuntolainanomistajat maksavat lainansa takaisin. Kääpiöhaltijat voivat sijoittaa pääoman takaisin alhaisemmalla korolla ja pienentää voittojaan. Kääpiöhaltijat voivat kuitenkin saada pääomansa odotettua myöhemmin, jos asuntolainan haltijat viivyttävät lainojensa maksamista. Kääpiöhaltijat saattavat unohtaa sijoittaa pääomansa korkeammalla korolla.
Vaikka kääpiölainoilla on minimaalinen luottoriski, koska niitä rahoittaa Yhdysvaltain hallitus, kaikissa joukkovelkakirjalainoissa on riski siitä, että liikkeeseenlaskija ei maksa ajoissa maksuja tai laiminlyö lainaa. Lisäksi ennen eräpäivää myytävät kääpiöt voivat saada aikaan merkittäviä voittoja tai tappioita. Koska jälkimarkkinat voivat olla rajoitetut, kääpiöhaltijoilla on likviditeettiriski.
