Mikä on Matrix Trading?
Matriisikauppa on kiinteätuottoinen kaupankäyntistrategia, joka etsii eroja tuottokäyrässä, johon sijoittaja voi hyötyä perustamalla joukkovelkakirjalainanvaihdon. Eroa syntyy, kun tietyn joukkovelkakirjalajien nykyiset tuotot - kuten esimerkiksi yritys- tai kuntalainat - eivät vastaa muun tuottokäyrän tai sen historiallisten normien vaatimuksia.
Sijoittaja, joka suorittaa matriisikauppaa, voisi etsiä voittoa pelkästään välimiehenä - odottamalla markkinoiden "korjaavan" tuottoeron erot - tai käymällä kauppaa vapaata tuottoa varten esimerkiksi vaihtamalla velkaa samanlaisilla riskeillä, mutta erilaisilla riskeillä palkkioita.
Avainsanat
- Matriisikauppaan sisältyy korkosijoitusten tuottokäyrään liittyvien väärinkäsitysten etsiminen. Matriisimyyjä vaihtaa joukkovelkakirjalainoja odottamalla väärän hinnoittelun korjautuvan tuloksena. Ne voivat myös käyttää tietoja yksinkertaisesti vaihtamaan nykyisen osuuden parempaan. Matrix-kaupankäynti ei ole ilman riskiä, koska väärinkäsitys ei välttämättä korjaa itseään tai voi pahentua.
Ymmärtäminen Matrix Trading
Matriisikauppa on joukkovelkakirjalainojen vaihtamisstrategia hyödyntääkseen väliaikaisia eroja tuottoprosentin eroissa joukkovelkakirjalainoilla, joilla on eri luokitus tai luokka.
Matriisikauppa voi vaatia matriisin hinnoittelua. Matrix-hinnoittelua käytetään, kun tietyllä korkoinstrumentilla ei käydä paljon kauppaa, ja siksi elinkeinonharjoittajan on keksittävä arvo sillä, koska viimeaikaiset hinnat eivät aina heijasta todellista arvoa ohuesti käydyillä markkinoilla. Tähän sisältyy joukkovelkakirjalainan hinnan arvioiminen tarkastelemalla samanlaisia velkaantumisia ja soveltamalla sitten algoritmeja ja kaavoja kohtuullisen arvon kitkemiseen. Jos nykyinen hinta on eri kuin odotettu arvo, elinkeinonharjoittaja voi laatia strategian väärän hinnoittelun hyödyntämiseksi.
Matriisikauppiaat odottavat lopulta, että suhteellisten tuottojen ilmeiset väärinkäsitykset ovat epänormaalit ja korjautuvat lyhyessä ajassa. Tuottokäyrät ja tuottoerot voidaan hylätä historiallisista malleista mistä tahansa syystä, mutta suurimmalla osalla näistä syistä on yhteinen lähde: kauppiaiden epävarmuus.
Yksittäisten joukkovelkakirjalajien hinnoittelu voi myös olla tehotonta tietyn ajanjakson ajan, kuten silloin, kun korkean profiilin yrityslaki lähettää sokkoaallot muiden samanlaisten luottoluokkien yrityslainojen kautta. Vaikka tapahtuma ei vaikuta lainkaan tiettyihin joukkovelkakirjalainoihin, heillä on silti väärää hinnoittelua, kun elinkeinonharjoittajat pyrkivät muuttamaan positioita tai näkemään tulevaisuuden epävarmana. Pölyn astuessa hinnoilla on taipumus palata oikeille arvoilleen.
Matrix-kaupankäynnin riskit
Matriisikauppa ei ole ilman riskiä. Vääriä kirjoituksia voi ilmetä hyvästä syystä, ja ne eivät välttämättä korjaudu takaisin odotetulle tasolle. Odotettua korkeampi tuotto voi johtua myyntipaineesta joukkovelkakirjalainassa, joka liittyy kohdeyrityksen taisteluihin, joita ei ole vielä toteutettu täysin. Myös olosuhteet voivat edelleen huonontua, vaikka siihen ei olisi perusteltua syytä. Markkinapaniikkien aikana väärinkäsitykset voivat olla laajoja ja pitkäkestoisia. Vaikka väärät hinnat saattavat korjata itsensä, elinkeinonharjoittaja ei välttämättä pysty selviämään tappioista sillä välin.
Kuten mikä tahansa strategia, matriisikauppiaat yrittävät saada voittoa, kun tapahtuu mitä heidän odotetaan tapahtuvan. Jos ne ovat väärässä, ja väärät hinnoittelut eivät korjaa itseään tai jatkavat liikkumista heitä kohti johtaen tappioon, he yrittävät poistua paikasta ja rajoittaa tappioita.
Esimerkki matriisikaupasta
Oletetaan, että Yhdysvaltain lyhytaikaisten valtionkassojen ja AAA-luokiteltujen yrityslainojen korkoero on historiallisesti ollut 2%, kun taas valtionkassakkeiden ja AA-luokiteltujen joukkovelkakirjalainojen välinen ero on 2, 5%.
Oletetaan, että yrityksellä XYZ on AAA-luokiteltu joukkovelkakirjalaina, jonka tuotto on 4%, ja sen kilpailijalla ABC Corp.: lla on AA-luokiteltu joukkovelkakirjalaina, joka tuottaa 4, 2%. Ero AAA- ja AA-joukkovelkakirjojen välillä on vain 0, 2% historiallisen 0, 5%: n sijasta.
Matriisimyyjä ostaisi AAA-luokiteltu joukkovelkakirjalaina ja myy AA-luokiteltu joukkovelkakirjalaina, odottaen, että tuottoerot kasvavat (aiheuttaen AA-joukkovelkakirjalainan hinnan laskun tuoton noustessa).
Kauppiaat voivat myös tarkastella vaihteluvälejä tiettyjen numeroiden sijasta ja olla kiinnostuneita, kun leviäminen menee historiallisen alueen ulkopuolelle. Kauppias voi esimerkiksi huomata, että AA: n ja AAA: n välinen erotus on usein välillä 0, 4–0, 7%. Jos joukkovelkakirjalaina siirtyy merkittävästi tämän alueen ulkopuolelle, se varoittaa kauppiaita siitä, että jotain tärkeää on meneillään tai että mahdollinen väärinkäyttö on mahdollista.
Samanlaisia strategioita voidaan käyttää joukkovelkakirjalainoihin, jotka sijaitsevat eri maturiteeteilla, eri talouden sektoreilla ja eri maissa tai paikallisilla alueilla.
