Markkinatilaus vs. rajatilaus: yleiskatsaus
Kun sijoittaja antaa määräyksen ostaa tai myydä osake, on olemassa kaksi perustavaa toteutustapaa: aseta toimeksianto "markkinoille" tai "rajalle". Markkinamääräykset ovat liiketoimia, joiden tarkoituksena on toteuttaa mahdollisimman nopeasti nykyisellä tai markkinahinnalla. Toisaalta rajatilaus asettaa enimmäis- tai vähimmäishinnan, jolla olet valmis ostamaan tai myymään.
Varaston ostaminen on vähän kuin auton ostaminen. Autolla voit maksaa jälleenmyyjän tarran hinnan ja saada auton. Tai voit neuvotella hinnasta ja kieltäytyä tekemästä sopimusta, ellei jälleenmyyjä vastaa hintaasi. Osakemarkkinat toimivat samalla tavalla.
Markkinatilaus käsittää toimeksiannon toteuttamisen; arvopaperin hinta on toissijainen kaupan valmistumisnopeuden kanssa. Rajatilaukset käsittelevät ensisijaisesti hintaa; jos arvopaperin arvo lepää tällä hetkellä rajajärjestyksessä asetettujen parametrien ulkopuolella, tapahtumaa ei tapahdu.
Markkinajärjestelyjen ja rajatilauksien ymmärtäminen
Avainsanat
- Markkinatilaus on keskittynyt tilauksen loppuun saattamiseen nopeimmalla nopeudella. Rajoitetun tilauksen tarkoituksena on varmistaa, että hintanäkökohdat otetaan huomioon ennen kaupan toteuttamista. Markkinatilaukset tarjoavat suuremman todennäköisyyden tilauksen läpikäynnistä, mutta takeita ei ole., koska tilaukset ovat saatavuuden mukaisia.
Markkinatilaukset
Kun maallikko kuvittelee tyypillisen osakekaupan, he ajattelevat markkinoiden tilauksia. Nämä tilaukset ovat alkeellisimpia osto- ja myyntikauppoja; välittäjä saa arvopaperikaupan tilauksen, ja tilaus käsitellään nykyisellä markkinahinnalla.
Vaikka markkinoiden tilaukset tarjoavat suuremman todennäköisyyden kaupan toteuttamisesta, ei ole mitään takeita siitä, että kauppa todella käydään läpi. Kaikissa osakemarkkinatransaktioissa on määrättyjen osakkeiden saatavuus, ja ne voivat vaihdella merkittävästi ajoituksen, tilauksen koon ja osakekannan likviditeetin perusteella.
Kaikki tilaukset käsitellään nykyisissä tärkeysjärjestyksessä. Aina kun markkinointitilaus annetaan, on aina olemassa markkinoiden vaihtelun vaara, joka tapahtuu välittäjän vastaanottaman tilauksen ja kaupan toteuttamisen välillä. Tämä on erityisen huolestuttava suuremmista tilauksista, joiden toteuttaminen vie kauemmin, ja jos ne ovat riittävän suuria, ne voivat todella liikuttaa markkinoita yksinään. Joskus yksittäisten osakkeiden kauppa voidaan keskeyttää tai keskeyttää.
Kaupankäyntitunnin jälkeen annettu markkinointitilaus täytetään seuraavan kaupankäyntipäivän markkinahintaan.
Esimerkiksi sijoittaja tekee tilauksen ostaa XYZ Inc. -yrityksen 100 osaketta markkinahintaan. Koska sijoittaja valitsee minkä tahansa hinnan XYZ: n osakkeille, hänen kaupankäynninsä täyttyy melko nopeasti - esimerkiksi 87, 50 dollaria osakkeelta.
Rajoittavat tilaukset
Rajatilaukset on suunniteltu antamaan sijoittajille parempaa hallintaa kauppojensa osto- ja myyntihintoihin. Ennen ostotilauksen tekemistä on valittava suurin hyväksyttävä ostohinta, ja myyntitilauksissa ilmoitetaan hyväksyttävät vähimmäishinnat.
Rajoitettu tilaus tarjoaa etuna sen, että varmistetaan, että markkinoille tulo tai poistumispaikka on vähintään yhtä hyvä kuin määritelty hinta. Rajatilauksista voi olla erityistä hyötyä, kun käydään kauppaa osakkeella tai muulla omaisuuserällä, jolla käydään vähäistä vaihtoa, erittäin epävakautta tai jolla on laaja tarjouspyyntö-hajautus. Tarjouspyyntö on ero korkeimman hinnan välillä, jonka ostaja on valmis maksamaan omaisuudesta markkinoilla, ja alimman hinnan, jonka myyjä on valmis hyväksymään. Rajatilauksen asettaminen asettaa enimmäismäärän summalle, jonka sijoittaja on valmis maksamaan.
Jos yllä oleva sijoittaja on erittäin huolissaan XYZ: n osakkeiden ostamisesta halvemmalla ja hän luulee voivansa hankkia XYZ: n osakkeita 86, 99 dollarilla, hän kirjoittaa tätä hintaa koskevan rajoitetun tilauksen. Jos XYZ laskee kaupankäyntipäivän aikana tähän hintaan tai alle, sijoittajan toimeksianto laukaistaan ja hän saa 100 osaketta 86, 99 dollarilla tai vähemmän. Kaupankäyntipäivän lopussa, jos XYZ ei kuitenkaan ole niin alhainen kuin sijoittajan asettama raja, toimeksianto täytetään.
Kauppiaiden on oltava tietoisia tarjouspyynnön jakauman vaikutuksesta rajatilauksiin. Jotta ostohintamääräys voidaan täyttää, kysyntähinnan - ei vain tarjoushinnan - on laskettava kauppiaan ilmoittamaan hintaan.
On yleistä, että rajoitetut tilaukset annetaan markkinatuntien ulkopuolella. Näissä tapauksissa rajatilaukset asetetaan jonoon käsittelyä varten heti, kun kauppa jatkuu.
Erityiset näkökohdat
Rahoitusmääräysten rajoittamiseen liittyy riski, että jos todellinen markkinahinta ei koskaan kuulu rajatilauksen ohjeiden piiriin, sijoittajan toimeksianto saattaa epäonnistua. Toinen mahdollisuus on, että tavoitehinta voidaan vihdoin saavuttaa, mutta varastossa ei ole tarpeeksi likviditeettiä tilauksen täyttämiseksi sen vuoron tullessa. Rajoitettu tilaus voi joskus saada osittaisen tai kokonaan täytetyn hintarajoituksensa takia.
Limit-toimeksiannot ovat monimutkaisempia kuin markkinoiden toimeksiannot, ja myöhemmin ne voivat johtaa korkeampiin välitysmaksuihin. Pienen määrän osakkeille, joita ei ole noteerattu suurissa pörsseissä, voi olla vaikea löytää todellista hintaa, mikä tekee rajatilauksista houkuttelevan vaihtoehdon.
