Mikä on markkinaneutraalirahasto
Markkinaneutraali rahasto on rahasto, joka hakee voittoa nousevaan tai laskevaan trendiympäristöön, tyypillisesti käyttämällä parillisia pitkiä ja lyhyitä positioita. Nämä rahastot voivat mahdollisesti auttaa vähentämään markkinariskiä, koska ne pyrkivät tuottamaan positiivista tuottoa kaikissa markkinaympäristöissä.
JAKAUTUMINEN Markkinaneutraalirahasto
Markkinaneutraalilla rahastoilla voi olla suuri riski, koska niiden sijoitusstrategiat perustuvat vipuvaikutuksen, lyhytaikaisen myynnin ja arbitraasin käyttöön haluttujen tulosten saavuttamiseksi. Näiden varojen odotettu tuotto voi vaihdella laajasti käytetyn taktiikan mukaan. Niitä pidetään usein potentiaalisena vaihtoehtona riskien pienentämiseksi laskussa trendikkäillä markkinoilla, koska ne tarjoavat yleensä tuottoa, joka voittaa rahamarkkinaosuudet. Joillakin rahastonhoitajilla on kuitenkin historiallisesti ollut suurempi menestys saavuttaa vertailuindeksien, kuten S&P 500, tuotot.
Markkinaneutraalit rahastostrategiat
Markkinaneutraalit rahastostrategiat vievät pitkiä ja lyhyitä positioita, mutta ne eroavat selvästi pitkistä / lyhyistä rahastoista. Markkinaneutraalit rahastot käyttävät tyypillisesti välitysstrategioita, jotka hyötyvät parillisista kaupankäyntiasemista. Nämä rahastot voivat yleensä käyttää joko laadullista lähestymistapaa tai tilastollista korrelaatiomenetelmää. Niiden tavoitteena on olla markkinaneutraali ja keskittyä tyypillisesti osakkeisiin käytettävissä olevien transaktiomahdollisuuksien vuoksi. Markkinaneutraalilla strategioilla on yleensä voittoja, jotka eivät ole yhteydessä markkinoiden muutoksiin, eli niiden voitot syntyvät pääasiassa kyseisten osakkeiden hintojen muutosten perusteella.
Laadullisissa strategioissa tarkoitetaan parikauppoja kahden arvopaperin tai markkinatuotteen välillä, jotka salkunhoitaja on todennut mahdolliseksi arbitraasi-lähentymismahdollisuudeksi. Tilastolliset korrelaatiostrategiat sisältävät parilliset kaupat, joissa hyödynnetään erityisesti poikkeamia korkeasta historiallisesta korrelaatiosta lähentymisen arbitraasin saavuttamiseksi. Nämä strategiat käyttävät pitkän ja lyhyen parin kauppaa sijoittamalla pääomavoittojen saavuttamiseen.
Pari -kauppa vaatii tarkkaan seurattua teknistä analyysiä. Sen jälkeen kun sijoittajat ovat tunnistaneet arvopapereita, joilla on mahdollisesti markkinaneutraalit arbitraasivoittopotentiaalit, sijoittajat pyrkivät ottamaan ajoissa pitkiä ja lyhyitä positioita, joiden odotetaan hyötyvän hintojen lähentymisestä.
Tilastollisten korrelaatioparikauppojen tapauksessa sijoittaja identifioi ensin kaksi korreloivaa kantaa. Korrelaatiot, jotka ovat vähintään 0, 80, ovat yleensä yleisimpiä. Seuraamalla osakeparien korrelaatioita teknisen analyysin avulla sijoittaja pyrkii sitten ottamaan pitkän sijainnin heikosti suoriutuvista osakekannoista ja lyhyen sijainnin huonosti suoriutuvista osakkeista, kun korrelaatio poikkeaa sen historiallisesta normista. Parikauppa pyrkii hyötymään korrelaatiokorjauksesta, jonka odotetaan palautuvan historialliselle tasolleen 0, 80 tai enemmän. Jos hintojen lähentyminen onnistuu, tulokset saadaan sekä pitkästä että lyhyestä.
Sijoittaminen markkinoiden neutraaleihin rahastoihin
Markkinaneutraalit strategiat ovat useimmiten saatavissa hedge-rahastojen hoitajilta, jotka voivat tarjota hoitotyyliä hedge-rahastojen rakenteessa tai rekisteröidyissä tuoterakenteissa. Koska markkinaneutraalit rahastot ovat melko monimutkaisia tuotteita, joilla on suuri riski, ne eivät sovellu kaikentyyppisille sijoittajille, eikä niitä yleensä käytetä ydinomistuksina. Näillä rahastoilla on myös yleensä melko korkeat palkkiot sekä liikevaihto, mikä voi olla sijoittajien näkökulmasta.
AQR tarjoaa yhden esimerkin osakemarkkinaneutraalista rahastosta. Rahastoa vertaillaan Bank of America Merrill Lynch 3-kuukauden valtionrahastoindeksiin. Se käyttää laadullista ja kvantitatiivista analyysiä ehdollisesti houkuttelevien parien kauppamahdollisuuksien tunnistamiseksi. Vuonna 2017 rahaston tuotto oli 5, 84%, kun vertailuindeksi oli 0, 85%. Rahaston hallinnointipalkkio on 1, 10% ja bruttokulut 2, 24%.
