Mitä lukitus tarkoittaa?
Sulkeminen, joka tunnetaan myös nimellä lukitus, on ajanjakso, jonka aikana yhtiön osakkeenomistajien on rajoitettu myyvän osakkeitaan.
Lukitusrajoitukset asetetaan tyypillisesti yhtiön alkuperäisen julkisen tarjouksen (IPO) odotettavissa. Ne vaikuttavat yleensä yrityksen sisäpiiriin, kuten perustajiin, johtoon ja varhaisiin sijoittajiin.
Avainsanat
- Sulkeminen on ajanjakso, jonka aikana yhtiön osakkeenomistajat saavat myydä osakkeitaan. Lukitusajat kestävät yleensä 90 tai 180 päivää. Vaikka ne eivät ole pakollisia, IPO: n vakuuttajat vaativat niitä usein. Lakitusajat otetaan käyttöön yritysten suojelemiseksi IPO: n jälkeisiltä liiallisilta myyntipaineilta. Lukituksen päättymisen jälkeinen ajanjakso voi olla epävakaa, koska vanhat sijoittajat myyvät osakkeita ja uusia sijoittajat ottavat paikkansa.
Kuinka lukitukset toimivat
Lukitusajat ovat tärkeä osa IPO-prosessia. Yrityksen sisäpiiriläiset ovat usein innokkaita myymään osakkeitaan listautumisannin jälkeen sijoitustensa rahoittamiseksi. Liian suuri myyntipaine voi kuitenkin pelätä uusia sijoittajia, jotka saattavat tulkita sitä uskovan puutteena yhtiön tulevaisuudennäkymiin.
Lukitusajat ovat kompromissiratkaisu, joka vaatii sisäpiiriläisten odottamaan tyypillisesti 90 tai 180 päivää ennen osakkeidensa myyntiä. Vaikka sulkeutumisaikoja ei vaadita laissa, vakuutuksenantajat pyytävät niitä usein, mikä haluaa varmistaa onnistuneen IPO: n.
Koska vakuutuksenantajat vaativat usein sulkemisjakson noudattamista, sijoittajien tulisi ymmärtää, että sisäpiiriläisten myymättä jättäminen sulkemisjakson aikana ei välttämättä tarkoita heidän olevan luottavaisia yrityksen tulevaisuuteen. Ne saattavat haluta myydä, mutta heitä väliaikaisesti estetään tekemästä.
Lukitusjakson päättyminen voi olla sijoittajille levoton ajanjakso, koska se liittyy usein lisääntyneeseen kaupankäynnin volyymiin. Sisäpiiriläiset, jotka ovat viimeinkin vapaita myymään osakkeitaan, voivat tehdä niin, painottaen osakehintaa.
Samanaikaisesti uudet sijoittajat, jotka luottavat yrityksen näkymiin, voivat käyttää tilaisuutta ostaa osakkeita suhteellisen alhaisilla hinnoilla. Joillekin sijoittajille, kuten eläkerahastoille ja muille institutionaalisille ostajille, tämä likviditeetin lisäys voi tehdä yrityksestä houkuttelevamman.
Oikean maailman esimerkki lukosta
Merkittävä esimerkki sulkemisjaksosta on Facebook (FB), joka saattoi päätökseen listautumisanninsa toukokuussa 2012 hintaan 38 dollaria osakkeelta. Facebookin IPO sisälsi 180 päivän sulkemisjakson, joka päättyi marraskuussa 2012.
Yhtiön osakkeet laskivat alle 20 dollariin osakkeelta pian listautumisannin jälkeen, mutta nousi 38 dollarin tarjoushinnan yläpuolelle sulkemisajan päättymistä seuraavissa kuukausissa. Tämän jälkeen osakekurssi nousi tasaisesti seuraavien vuosien aikana ja oli 190 dollaria osakkeelta syyskuussa 2019.
Vaikka monet sisäpiiriläiset myivät Facebookin osakkeita sulkemisjakson päätyttyä, uudet vähittäissijoittajat ja institutionaaliset sijoittajat ottivat paikkansa nopeasti. Standard & Poor's (S&P) ilmoitti joulukuussa 2013, että Facebook sisällytetään S&P 500 -indeksiin. Tämä ilmoitus tuki edelleen osakekurssin jatkuvaa nousua asettamalla osakkeet saataville pörssilistatuille rahastoille (ETF) ja muille S&P 500 -indeksiin liittyville sijoitusvälineille.
