Uusista fuusioista muuttuviin säädöksiin 2019 on ollut kiireinen vuosi, eikä siinä ole merkkejä hidastumisesta. Joten mitä teollisuus voi odottaa näkevänsä vuonna 2020? Valottaakseen tulevaisuuden muutoksia on tärkeää tarkastella taaksepäin vuoden merkittävimmistä tapahtumista ja siitä, kuinka ne ovat muuttaneet neuvoa-antavaa maisemaa.
Avainsanat
- Äskettäinen Charles Schwab-TD Ameritrade -fuusio aikoo yhdistää kaksi merkittävää säilytysyhteisöalustaa yhdeksi, mikä voisi rajoittaa neuvonantajien vaihtoehtoja. Asiakkaat ja yrityskaupat ovat olleet keskeinen suuntaus vuonna 2019, ja ne jatkavat todennäköisesti, kun me siirtyä vuoteen 2020. Uudet määräykset, mukaan lukien sääntelyn edut, muuttavat neuvonantaja-asiakas-suhdetta, vaikka kaikki neuvonantajat eivät ole mukana muutoksissa.
Kuinka Charles Schwab-TD Ameritrade -fuusio vaikuttaa säilytysyhteisöjen järjestelmiin
Harvat asiat ovat vaikuttaneet neuvontamaisemaan tänä vuonna samoin kuin Charles Schwabin ja TD Ameritraden äskettäinen fuusio. Sulautuma on kaksi johtavaa säilytysyhteisöalustaa monien neuvonantajien vuoksi huolissaan siitä, että heillä voisi olla vähemmän omaisuudenhoitovaihtoehtoja eteenpäin. Mutta nämä pelot eivät ota kokonaiskuvaa huomioon.
Vaikka vaihtoehdot todennäköisesti ovat virtaviivaisemmat eteenpäin suuntautuville neuvonantajille, myös kaupankäyntikustannukset ovat etu, jonka neuvonantajat voivat siirtää asiakkailleen. Lisäksi, koska kahden alustan integroinnin ennustetaan kestävän vähintään kolme vuotta, neuvonantajilla on aikaa sopeutua muutoksiin - ja tarvittaessa etsiä vaihtoehtoisia ratkaisuja.
Miksi yrityskaupat muuttavat alaa uudelleen
Schwab-TD Ameritrade -fuusio on ollut suurin sulautuminen vuonna 2019, mutta se ei ole ainoa. Itse asiassa, kuten HighTowerin toimitusjohtaja Bob Oros äskettäin huomautti, sulautumiset ja yrityskaupat ovat olleet suuri suuntaus tänä vuonna ja niiden määrä kasvaa vielä enemmän tulevana vuonna. "Näemme sen ennustavan nyt", sanoo Oros. "Tapa, jolla useammat neuvonantajat eivät vain potkaise renkaita, vaan tosiasiallisesti allekirjoittavat NDA: t, jakavat tietoja ja saavat arvomerkintöjä - kaikki nämä merkit ovat edeltäjiä tekemällä jotain."
Tämä pätee erityisesti neuvonantajiin, jotka harkitsevat kasvuun keskittyviä fuusioita, mutta se koskee myös finanssipalveluteollisuutta laajemmin ja sisältää Texas Capital Bancsharesin ja Independent Bank Groupin välisen kaupan, joka vahvistettiin joulukuun alussa 2019 3, 12 miljardilla dollarilla.. Siihen sisältyy myös Goldman Sachsin äskettäin hankkima United Capital 750 miljoonalla dollarilla. Kun siirrymme eteenpäin vuodelle, näemme todennäköisesti vielä enemmän tällaisia fuusioita.
Kuinka sääntelyn edut muuttavat neuvonantajan ja asiakkaan välistä suhdetta
Sulautumiset ovat järkyttäneet alaa tänä vuonna, mutta ne eivät ole olleet ainoa suuri suuntaus. Toinen keskeinen kehitys on asetuksen parhaan edun mukaisen säännön hyväksyminen, jolla pyritään parantamaan sijoittajien suojatoimia ja yhdenmukaistamaan neuvonantajan menettelytapa prosessissa. Alun perin ehdotettiin keväällä 2018, SEC hyväksyi säännön tämän vuoden kesäkuussa, vaikka kaikki eivät olekaan hyväksyneet sitä. ”Sääntelyn paras intressi vahingoittaa todennäköisesti vähittäissijoittajia, jotka tarvitsevat laadukasta neuvontaa, joka asettaa etunsa etusijalle”, sanoo Bettermentin perustaja ja toimitusjohtaja Jon Stein.
Nyt täysin voimassa olevaa sääntöä kritisoidaan edelleen välittäjäkauppiaiden ja neuvonantajien roolien sekoittamisesta ottamatta huomioon heidän tarjoamiaan palveluja. ”Tietysti olen sitä mieltä, että neuvoa-antavan tilan merkittävin" suuntaus "tänä vuonna oli asetuksen parhaan edun myöntäminen, joka voi muokata seuraavan vuosikymmenen rahoitusneuvojien sääntelyä… ja XYPN: n oikeusjuttu Reg BI: tä vastaan, joka, jos onnistunut, luopuisi Reg BI: stä ja laittaisi neuvonantaja-asetukset takaisin seuraavan vuosikymmenen piirustuslautaan! ”, sanoo Michael Kitces, Pinnacle Advisory Groupin varallisuudenhallinnan kumppani ja johtaja.
Uskonnollisen säännön kuolema
Toinen keskeinen tapahtuma tänä vuonna oli uskonnonhallintayrityksen ylösnousemusyritys. Alun perin vuonna 2010 ehdotettu sääntö on ollut yksi finanssiteollisuuden keskustetuimmista aiheista. Monet välittäjät ja sijoituspalveluyritykset tekevät kaikkensa estääkseen sen voimaantulon. Kun sääntö hylättiin kesäkuussa 2018, sen ajateltiin kuolleen vedessä, kunnes entinen työministeriön sihteeri Alexander Acosta ilmoitti toukokuussa, että DOL työskentelee sen elvyttämiseksi uudelleen. Sääntöä ei ole nykyisessä muodossaan hyväksytty.
Vaikka on vaikea mitata tarkalleen, millaisia muutoksia voimme odottaa seuraavana vuonna, yksi asia on selvä: rahoituspalvelujen maisema on muuttumassa seismisesti.
