Mikä on Junior Equity?
Junior-pääoma on osake, jonka liikkeeseenlaskija on yhtiö, joka sijoittuu ensisijaisten tikkaiden alareunaan omistusrakenteen suhteen. Kantaosakkeita kutsutaan usein ala-arvoiseksi pääomaksi, koska ne ovat ensisijaisia osakkeita alhaisemmat.
Avainsanat
- Junior-pääoma on osake, jonka liikkeeseenlaskija on yritys, joka sijoittautuu ensisijaisten tikkaiden alareunaan omistusrakenteen suhteen.Yleinen osake on ensisijainen osake, ja siksi sitä kutsutaan junior-pääomaksi. Konkurssin ollessa kyseessä, nuoremman pääoman omistajien on odota, että joukkovelkakirjojen omistajat, ensisijaiset osakkeenomistajat ja muut velkojen omistajat keräävät ensin. Junior-pääoman omistajat pelaavat myös toisen viulun suosituille osakkeenomistajille, kun kyse on yhtiön osingoista.
Kuinka Junior Equity toimii
Oma pääoma, jota muuten kutsutaan nettovarallisuudeksi, edustaa rahasummaa, joka palautettaisiin osakkeenomistajille, jos kaikki yhtiön varat purettaisiin ja velat maksettaisiin. Kaikilla osakkeenomistajilla ei kuitenkaan ole yhtäläisiä oikeuksia. On nokkimismääräys, jolla määritetään, kuka voi ensisijaisesti vaatia yrityksen omaisuutta, ja ala-arvoisen pääoman omistajat istuvat sen alareunassa.
Tämä tarkoittaa, että konkurssin sattuessa ala-arvoisen pääoman omistajat eivät saa mitään vastineeksi. Kansalaisilla osakkeenomistajilla on oikeus yhtiön omaisuuteen vasta, kun joukkovelkakirjojen omistajille, etuoikeutetuille osakkeenomistajille ja muille velkojen omistajille on maksettu kokonaisuudessaan.
Konkurssiyhtiön maksurakennetta säätelee ehdoton etuoikeussääntö, jonka mukaan selvitystilassa tiettyjen velkojien on oltava täysin tyytyväisiä ennen kuin muut velkojat saavat maksuja.
Junior-pääoma sijoittuu myös takaosaan suosituimmalle osakekannalle tulonjaon suhteen. Suosituimmat osakkeenomistajat saavat sovitun sopimuksen osinko säännöllisin väliajoin, jolloin niistä tulee samanlaisia kuin joukkovelkakirjat. Sitä vastoin yhtiön hallitus (D-ryhmän B) ei välttämättä maksa osinkoa osakkeenomistajille, jos se ei tuota riittävästi voittoa. Lyhyesti sanottuna etuoikeutettujen osakkeenomistajien korvaaminen on etusijalla yrityksen johtajille.
Esimerkki nuoremmasta pääomasta
Larry's Limonade tarvitsee rahaa ostaa lisää sitruunoita täyttääkseen suuren ostotilauksen. Johto päättää laskea liikkeelle joukkovelkakirjalainoja osana lainaohjelmaa saamalla samanaikaisesti kassavirtaa sijoituspankilta (IB) korkean koron lainan muodossa.
Kaupankäynti Larry's Limonadessa kääntyy sitten huonompaan suuntaan, pakottaen sen sulkemaan toimintansa ja julistamaan konkurssin. Jokainen, jolla on sidosyritys yrityksessä, haluaa kerätä jäljellä olevat rahat. Ensisijainen asema tulee joukkovelkakirjojen omistajille, jotka lainaavat Larry Limonade -pääomaa ostamaan lisää sitruunoita, ja sen jälkeen luottolaitos, joka antoi sille korkean koron lainan.
Vasta sen jälkeen, kun nämä kaksi ryhmää on maksettu, kantaosakkeen nuoremmilla osakkeenomistajilla on mahdollisuus absorboida jäljellä olevat varat. Tässä vaiheessa hyvin vähän omaisuutta jätetään keräämään, jolloin niistä on tyhjät taskut.
Junior Equityn edut
Onneksi junioripääoman omistamisessa on joitain etuja. Suurin osa yhtiöiden liikkeeseen laskemista osakkeista on kantaosakkeita, ja vuosien mittaan tämäntyyppinen osakeomistus on ylittänyt joukkovelkakirjat ja etuoikeutetut osakkeet. Kun yritys menestyy, junior-oma pääoma on yleensä paras tyyppi varastossa.
Toisin kuin suositut osakkeet, kantaosakkeiden omistaminen antaa osakkeenomistajille myös äänioikeuden, mikä tarkoittaa, että heillä voi olla ääni, vaikkakin erittäin hiljainen, liiketoiminnan johtamisessa.
Erityiset näkökohdat
Sijoittajien tulee aina harkita yllä kuvattuja riskejä ennen kuin ostavat ala-arvopapereita. On tärkeää noudattaa varovaisuutta, etenkin kun kyse on yrityksistä, jotka lainaavat liian paljon ja toimivat rakenteellisesti taantuneilla aloilla, kuten vähittäiskaupassa.
