Kun liittovaltion keskuspankki merkitsee taukoa korkojen korottamiselle, sijoittajat alkavat myydä asemansa kuluttajanauhoissa, jotka ovat yksi vuoden 2018 suosituimmista puolustussektoreista. Samaan aikaan muut riskialtisemmat sektorit, kuten finanssi-, teollisuus-, energia- ja harkinnanvaraiset ryhmät, ovat palanneet. suosion ja lavastettujen takaiskujen takia tammikuussa, kaikki nousivat 8, 9% tai enemmän. (katso alla oleva taulukko.)
Esimerkiksi Mahoney Asset Management on vähentänyt omistusosuuksiaan kuluttajavarastoista, kuten Molson Coors Brewing Co. (TAP), Tyson Foods Inc. (TSN) ja JM Smucker Co. (SJM), kun se on ostanut ne osana puolustusstrategiaa. viimeisellä neljänneksellä. Muuttuvat kulutustottumukset ja nousevat kustannukset ovat myös vahingoittaneet alaa, mikä on johtanut pettymysten ansaitsemiseen yrityksissä, kuten McCormick & Co. Inc. (MKC), Colgate-Palmolive Co. (CL) ja Kimberly-Clark Corp. (KMB). ”Kun markkinat ovat täysin riskimuodossa, kuten se on toistaiseksi tänä vuonna, et odota, että tämä sektori on salkkusi loistava tähti tai rakas”, sanoo ICON Advisersin salkunhoitaja Scott Snyder. Yhtiön hallussa on noin 1, 5 miljardia dollaria omaisuutta, yksityiskohtaista tarinaa kohti Wall Street Journal -lehdessä.
Kuluttajanaulat seuraavat polttavia kilpailijoita
- Teollisuustuotteet; 10, 9% Energia; 10, 2% kuluttajan harkinnanvarainen; 9% Financials; 8, 9% kuluttajien niitit; 3, 1% S&P 500; 7%
Turvallisuus menettää kiiltonsa
Suoritettua paremmin kuin vuonna 2018, joka on markkinoiden vuosikymmenen pahin vuosi, kuluttajanauhat ovat heikompia kuin vuonna 2019, ja ne lisäävät vain 3, 1% vuodenvaihteesta verrattuna S&P 500: n 7%: n tuottoon. Sijoittajilla on tapana kohdella kuluttajien niittejä turvapaikkana, kun otetaan huomioon myymiensä tuotteiden luonne. Myynnin ollessa markkinoiden ja talouden laskusuhdanteen aikana suhteellisen vakaa. Lisäksi niittisektorilla on osinkotuottoa noin 3, 1%, mikä ylittää S&P 500: n 2%: n tuoton ja 2, 7%: n tuoton 10-vuotisessa Yhdysvaltain valtionkassakirjassa.
Tulos heikkous, kalliit arvot
Kuluttajaliikkeiden sektorin odotetaan kasvavan S&P 500: n 11 sektorin viimeisen vuosineljänneksen tuloksen kasvun lehden mukaan. Noin kolmasosan yrityksistä, jotka ovat ilmoittaneet keskiviikkona, tulojen ennustetaan kasvavan vaatimaton 3, 6%. Pettyvät voitot ovat herättäneet huolta siitä, että perinteiset kuluttajanauhojen yritykset ovat olleet hitaita seuraamaan muuttuvia kuluttajien mieltymyksiä. Muut sijoittajat mainitsevat arvonmäärityksen toisena heikkoutena. Kuluttajaliikkeiden varastot käyvät kauppaa noin 18-kertaisesti, ja S&P 500: n tulokset ovat 16-kertaiset.
Katse eteenpäin
Vaikka Fed on luonut osakemarkkinoille "enemmän riskiä" ympäristölle, monet negatiiviset vastatuulet jatkuvat, kuten Kiinan ja Yhdysvaltojen kauppasota, Brexit, nousevat työvoimakustannukset ja inflaatio. Tämän lukemattoman riskin vuoksi on epätodennäköistä, että sijoittajat luopuvat kokonaan puolustavista osakkeista. Itse asiassa kuluttajanauhat voitaisiin asettaa toiselle rallille, jos laajemmilla markkinoilla on suuri takaisku.
