Sisällysluettelo
- Mikä on taantuma?
- Kuinka taantumasijoittaminen toimii
- Makrotalous ja pääomamarkkinat
- Pääomamarkkinoiden laman trendit
- Sijoittaminen omaisuusluokan mukaan
- Osakesijoittaminen taantumien aikana
- Monipuolistaminen on edelleen tärkeää
- Kiinteätuottoinen lamastrategia
- Hyödykeinvestoinnit taantumien varalta
- Sijoittaminen paranemiseen
- Riskiä ja tuottoa koskevat huolet
- Pohjaviiva
Taantumat ovat tosiasia elämässä. Kasvuaikojen lisäksi taloussykleihin sisältyy taantumisia, jotka yleensä aiheuttavat sijoittajille eniten huolta. Onneksi on olemassa strategioita, joilla voidaan rajoittaa salkkujen menetyksiä ja jopa kirjata joitain voittoja taantuman aikana.
Mikä on taantuma?
Taantuma on pitkittynyt ajanjakso, jolloin taloudellinen aktiivisuus laskee merkittävästi. Yleisesti ottaen taloustieteilijät viittaavat kahteen peräkkäiseen neljännekseen negatiivisesta bruttokansantuotteen (BKT) kasvusta taantumaksi, mutta muita määritelmiä on olemassa. BKT on mittaus kaikista tavaroista ja palveluista, jotka on tuotettu maassa tietyn ajanjakson aikana.
Taantumille on ominaista kuluttajien ja yritysten luottamuksen heikkeneminen, työllisyyden heikkeneminen, reaalitulojen lasku sekä myynnin ja tuotannon heikkeneminen - ei juuri ympäristö, joka johtaisi osakekurssien nousuun tai varastojen aurinkoisiin näkymiin.
Koska taantumat liittyvät markkinoihin, taantumat johtavat yleensä sijoittajien lisääntyneeseen riskien välttämiseen ja myöhemmin turvallisuuteen pyrkimiseen. Valon puolella kuitenkin taantumat antavat ennustettavasti taantumisia ennemmin tai myöhemmin.
Avainsanat
- Taantuma on kahden peräkkäisen vuosineljänneksen negatiivista talouskasvua, mutta on olemassa strategioita, joilla voidaan sijoittaa suojelemiseksi ja voittojen tuottamiseksi taantumien aikana. Sijoittajilla on taipumus myydä riskialttiimpia osuuksia ja siirtyä turvallisempiin arvopapereihin, kuten julkiseen velkaan. Pääomasijoittamiseen sisältyy korkealaatuisten yritysten omistaminen pitkä historia, koska näillä yrityksillä on taipumus pysyä paremmin taantumissa. Monipuolistaminen on tärkeää, joka sisältää korkotuotteet, kuluttajien niitit ja matalan riskin sijoitukset.
Kuinka taantuman sijoitusstrategia toimii
Avainasemassa sijoittamiseen ennen taantumaa, sen aikana ja sen jälkeen on pitää silmällä iso kuva, sen sijaan, että yrittäisit ajoittaa tietäsi eri markkinasektoreille, markkinarakoille ja yksittäisille osakkeille. Vaikka tiettyjen sijoitusten suhdanneluonteesta taantumien aikana on olemassa paljon historiallisia todisteita, tosiasia on, että tällaisten jaksojen ajoittaminen on yksityissijoittajan ulkopuolella.
Sitä ei kuitenkaan tarvitse lannistaa, koska tavallinen ihminen voi investoida monin tavoin suojellakseen ja tuottaakseen taloudellisia suhdanteita.
Makrotalous ja pääomamarkkinat
Aluksi tarkastellaan taantuman makrotaloudellisia näkökohtia ja miten ne vaikuttavat pääomamarkkinoihin. Taantuman seurauksena yritykset vähentävät yritysinvestointeja, kuluttajat hidastavat menojaan, ja ihmisten näkemykset muuttuvat optimistisista ja odottavan viimeaikaisten hyvien aikojen jatkumista pessimistisiksi ja epävarmoiksi tulevaisuudesta.
On ymmärrettävää, että taantumien aikana sijoittajat yleensä pelkäävät, huolestuvat mahdollisista sijoitustuotoista ja pienentävät salkkuihinsa kohdistuvaa riskiä. Nämä psykologiset tekijät ilmenevät muutamista laajoista pääomamarkkinoiden suuntauksista.
Pääomamarkkinoiden laman trendit
Osakemarkkinoilla sijoittajien käsitys korotetusta riskistä johtaa usein siihen, että he vaativat korkeampia potentiaalisia tuottoprosentteja hallussa oleville osakkeille. Jotta odotettavissa oleva tuotto nousisi, nykyisten hintojen on laskettava, mikä tapahtuu, kun sijoittajat myyvät riskialttiimpia osuuksia ja siirtyvät turvallisempiin arvopapereihin, kuten valtionlainaan. Siksi osakemarkkinoilla on taipumus laskea, usein sademääräisesti, ennen taantumia, kun sijoittajat siirtävät sijoituksiaan.
Sijoittaminen omaisuusluokan mukaan
Historia osoittaa meille, että osakemarkkinoilla on uskomaton kyky toimia laman johtavana indikaattorina. Esimerkiksi markkinat aloittivat jyrkän laskun vuoden 2000 puolivälissä ennen maaliskuun ja marraskuun 2001 lamaa. Kuitenkin jopa laskussa on sijoittajille hyviä uutisia, koska osakemarkkinoilla on edelleen suhteellisen suorituskyvyn taskuja.
Osakesijoittaminen taantumien aikana
Kun sijoitetaan osakkeisiin taantuman aikana, suhteellisen turvalliset sijoituspaikat ovat korkealaatuisissa yrityksissä, joilla on pitkä liiketoimintahistoria, koska näiden tulisi olla yrityksiä, jotka pystyvät käsittelemään pitkään markkinoiden heikkouksia.
Esimerkiksi yrityksillä, joilla on vahvat taseet, mukaan lukien yritykset, joilla on vähän lainoja ja terve kassavirta, on yleensä menestys paljon paremmin kuin yrityksillä, joilla on merkittävä operatiivinen vipu (velka) ja heikot kassavirrat. Vahvan taseen ja kassavirran omaava yritys pystyy selviytymään paremmin talouden laskusuhdanteesta ja todennäköisemmin rahoittamaan toimintaansa kovasta taloudesta huolimatta.
Sitä vastoin yritys, jolla on paljon velkaa, voi vaurioitua, jos se ei kykene käsittelemään velan maksujaan ja jatkuvien toimintojensa kustannuksia.
Vaikka yrityksen verotuksellisuus on tärkeää, sinun on silti varmistettava, että se ei leikkaa kustannuksia väärillä alueilla. Markkinoiden tutkimuksen 101 kotitalousbrändin suorituskyvystä vuosina 1989–1991 taantuma osoitti, että lisääntyneet mainoskulut kasvattivat seuraavien tuotemerkkien tuotteiden myyntiä:
- Jif maapähkinävoiKraft salaattikastikeBud vaalea olutCoors vaalea olutPizza HutTaco Bell
Markkinointia laiminlyöneiden tuotemerkkien myynti puolestaan laski jyrkästi. Näihin tuotemerkkeihin kuului (mutta ei rajoittunut):
- Jell-OHellman'sDoritosGreen GiantMcDonald's
Historiallisesti yksi osakemarkkinoiden turvallisemmista paikoista on kuluttajien niitit. Kuluttajaliikkeet ovat tuotteita, joita kuluttajat yleensä ostavat taloudellisista olosuhteista tai taloudellisesta tilanteestaan riippumatta. Kuluttajaleikkeitä ovat ruoka, juoma, taloustavarat, alkoholi, tupakka ja naishygieniatuotteet. Nämä ovat tyypillisesti viimeisiä tuotteita, jotka kotitalous poistaa talousarviostaan.
Sitä vastoin elektroniset vähittäiskauppiaat ja muut harkinnanvaraiset yritykset voivat kärsiä, kun kuluttajat lykkäävät korkealaatuisempia ostoja.
Monipuolistaminen on edelleen tärkeää
Tästä huolimatta on vaarallista kasaantua yhdelle sektorille, mukaan lukien kuluttajan niitit. Monipuolistaminen on erityisen tärkeää taantuman aikana, kun tietyt yritykset ja teollisuudenalat voivat kärsiä. Hajauttaminen omaisuusluokkien välillä - kuten korkosijoitukset ja hyödykkeet - oman pääoman lisäksi - voi toimia myös arvopaperikaupan tappioiden tarkastuksena.
Kiinteätuottoinen lamastrategia
Korkosijoitusmarkkinat eivät ole poikkeus taantumaympäristöjen yleiseen riskin välttämiseen. Sijoittajilla on taipumus välttää luottoriskejä, kuten yrityslainat (etenkin korkeatuottoiset joukkovelkakirjalainat) ja asuntolainavakuudelliset arvopaperit (MBS), koska näiden sijoitusten maksukyvyttömyysaste on korkeampi kuin valtion arvopapereiden.
Talouden heikentyessä yrityksillä on vaikeampi aika tuottaa tuloja ja voittoja, mikä voi vaikeuttaa velan takaisinmaksua ja pahimmassa tapauksessa johtaa konkurssiin.
Kun sijoittajat myyvät näitä riskialttiita varoja, he etsivät turvallisuutta ja siirtyvät Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainoihin. Toisin sanoen riskialttiiden joukkovelkakirjalainojen hinnat laskevat, kun ihmiset myyvät, mikä tarkoittaa, että näiden joukkovelkakirjojen tuotot kasvavat; valtion joukkovelkakirjalainojen hinnat nousevat, mikä tarkoittaa, että niiden tuotot laskevat.
Hyödykeinvestoinnit taantumien varalta
Toinen sijoitusalue, joka on otettava huomioon laman aikana, ovat hyödykkeet. Kasvava talous tarvitsee panoksia, mukaan lukien luonnonvarat. Nämä tarpeet kasvavat taloudellisen tuotoksen kasvaessa, nostaen tällaisten resurssien hintoja.
Toisaalta, kun taloudet hidastuvat, kysyntä hidastuu ja raaka-aineiden hinnat yleensä laskevat. Jos sijoittajat uskovat taantuman olevan tulossa, he myyvät usein hyödykkeitä, mikä alentaa hintoja. Hyödykkeillä käydään kauppaa maailmanlaajuisesti, mutta Yhdysvaltojen taantumalla ei välttämättä ole suurta, suoraa vaikutusta hyödykkeiden hintoihin.
Sijoittaminen paranemiseen
Entä kun talous alkaa elpyä? Aivan kuten taantumassa, myös elpymisen aikana on seurattava makrotaloudellisia tekijöitä. Yksi välineistä, joita hallitus käyttää yleisimmin taantuman vaikutusten vähentämiseen, on helppo rahapolitiikka: korkojen alentaminen rahan tarjonnan lisäämiseksi, ihmisten vähentäminen säästämisestä ja rohkaiseminen käyttämään rahaa. Yleisenä tavoitteena on viime kädessä lisätä taloudellista aktiivisuutta.
Yksi matalan koron sivuvaikutuksista on korkeamman riskin ja korkeamman tuoton sijoitusten kysynnän kasvu. Tämän seurauksena osakemarkkinoilla on taipumus menestyä erittäin hyvin talouden elpymisen aikana. Jotkut parhaiten suoriutuvista osakkeista käyttävät toimintavipua osana jatkuvaa liiketoimintaansa - etenkin koska nämä ovat usein ylösalaisin taantuman aikana ja aliarvostettuja.
Vipuvaikutus voi myös satuttaa taantuman aikana, mutta se toimii hyvin hyvinä aikoina, jolloin velat ottavat yritykset voivat kasvaa nopeammin kuin yritykset, jotka eivät. Kasvu- ja pienyrityssijoituksilla on taipumus myös menestyä hyvin talouden elpymisen aikana, kun sijoittajat omaksuvat riskin.
Riskiä ja tuottoa koskevat huolet
Samoin korkomarkkinoilla kasvanut riskikysyntä ilmenee luottoriskin lisääntyneenä, mikä tekee kaikkien luokkien yritysvelasta ja asuntolainavakuudellisesta velasta houkuttelevamman: hinnat nousevat ja tuotot laskevat. Toisaalta sijoittajilla on taipumus siirtyä pois Yhdysvaltain valtiovarainministeriöstä, kun hinnat laskevat samalla tuottoa nostaen.
Sama logiikka pätee hyödykemarkkinoihin, mikä tarkoittaa, että nopeampi talouskasvu lisää kysyntää, mikä ohjaa raaka-aineiden hintoja. Muista kuitenkin, että hyödykkeillä käydään kauppaa maailmanlaajuisesti - Yhdysvaltojen talous ei ole näiden resurssien kysynnän ainoa syy.
Pohjaviiva
Taantumien aikana on parasta keskittyä pitkän aikavälin horisontiin ja hallita vastuitasi minimoimalla salkusi riski ja varaamalla pääomaa sijoittamiseen elpymisen aikana.
Tietenkin, et koskaan aio määrittää laman alkua tai loppua päivälle, mutta taantuman ennakointi ei ole niin vaikeaa kuin luuletkaan. Tarvitaan vain kurinalaisuus jättää väkijoukko huomiotta, siirtyä pois vaarallisista sijoituksista äärimmäisen optimismin aikana, odottaa tulevaa myrskyä - ja omaksua riski, kun muut pelkäävät sitä.
