Mitkä ovat välitavoitteet?
Välitavoitteet koskevat kaikkia taloudellisia muuttujia, jotka ovat elintärkeitä taloudelle ja jotka eivät ole suoraan keskuspankin valvonnassa. Esimerkkejä ovat esineet, kuten rahan tarjonta tai korot. Nämä tavoitteet ovat osa keskuspankin rahapoliittisia tavoitteita, mutta niihin vaikuttaa vain epäsuorasti Fedin rahapoliittisten päätösten kautta. Välitavoitteet auttavat ohjaamaan politiikkaa askeleena Fedin todellisten työkalujen ja tavoitteiden välillä.
Välitavoitteet muuttuvat yleensä nopeasti vastaamaan uusia poliittisia päätöksiä ja käyttäytyvät ennustettavasti suhteessa keskuspankin ilmoittamiin taloudellisiin tavoitteisiin. Nämä tavoitteet liittyvät usein joko rahan määrään tai korkoihin.
JÄLKEEN JÄLKEEN Välitavoitteet
Välitavoitteet sisältävät monia erilaisia muuttujia, joita Fed käyttää talouden epäsuoraan hallintaan. Fed-muuttujat, joihin ne haluavat vaikuttaa, sisältävät erilaisia toimenpiteitä rahan tarjonnan hallitsemiseksi, kuten liikkeessä olevan valuutan määrä plus talletukset, nimelliskorko riskitöntä valtion velkasitoumuskorkoa ja rahan tarjonnan painotetut indeksit eri tavoin. Fed käyttää kolmea pääpoliittista rahapolitiikan työkalua vaikuttaakseen näihin tavoitteisiin, mukaan lukien avoimien markkinoiden operaatiot (OMO), kuten valtion joukkovelkakirjojen ostaminen ja myyminen, diskonttoikkunoiden antolainaus ja talletuslaitosten varantovelvoitteiden mukauttaminen.
Mieti esimerkiksi tilannetta, jossa Fed on huomannut, että inflaatio on korkea, ja se haluaa vähentää rahan tarjontaa. Tässä tapauksessa se voi päättää nostaa diskonttokorkoa, jonka kautta pankit voivat lainata rahaa Fediltä varantovelvoitteensa täyttämiseksi. Pankit haluavat lainata vähemmän, jos korkoa nostetaan, joten ne todennäköisesti täyttävät varantovelvoitteensa muilla keinoilla, yleensä omilla varoillaan. Seurauksena on, että vähemmän näistä varauksista on käytettävissä pankkiluottoihin. Tämä kiristäminen puolestaan johtaa pankkilainojen vähentymiseen, mikä johtaa rahan tarjonnan kiristymiseen.
Fed ei voi suoraan hallita välitavoitetta, kuten rahan tarjontaa, joten sen on vaikutettava välitavoitteeseen yhdellä politiikan välineistään, tässä tapauksessa diskonttokoroon.
Yleisiä tapoja hallita välitavoitteita
Fedin työkalupakin kolmesta työkalusta se käyttää yleisimmin avointen markkinoiden toimintojaan välitavoitteiden vaikuttamiseen. Fed ostaa ja myy joukkovelkakirjoja koko ajan, mikä tekee avoimien markkinoiden toiminnoista tarkemman välineen Fedin pyrkimyksissä saavuttaa tavoitteensa. Vertailun vuoksi, Fed tekee harvoin muutoksia varantovelvoitteisiin. Näin tekemisellä olisi vaikutuksia tuhansiin säilytysyhteisöihin, ja vaikeasti ennustettavissa olevat heijastusvaikutukset maksuihin ja palveluihin.
