Huolimatta siitä, että yritysten tulokset näkyvät vahvasti toisen vuosineljänneksen aikana, Morgan Stanley varoittaa korjauksesta, joka osoittaa, että markkinajohtajat, kuten Netflix Inc. (NFLX) ja Facebook Inc. (FB), ansaitsevat tulonmenot merkkeinä tulevasta.
Morgan Stanleyn Mike Wilson, yhdessä osakestrategiatiiminsä kanssa, totesi asiakkaille suunnatussa tutkimuslausekkeessa, että heinäkuussa tapahtuvan osakekurssin riskit kasvavat, ja sen odotetaan vain pahenevan, kun otetaan huomioon laajennettu sijainti ja huipputasot.
Myynti on juuri alkanut
”Myynti on vasta alkanut, ja tämä korjaus on suurin helmikuussa kokenutmme jälkeen”, Morgan Stanleyn osakestrategiat kirjoittivat Bloombergin kattamaan liitetietoon. He viittasivat helmikuun puoliväliin, jolloin varastot putosivat korjausalueelle pelkäämällä kuumavesitaloutta ja kasvavaa inflaatiota. Varastojen katsotaan olevan korjauksessa, kun ne vähenevät 10% viimeisimmästä tasosta. Tällä kertaa se johtuu ymmärtämisestä, että yritysten tulojen kasvu, vaikka se on edelleen vahva, alkaa huippua. "Sillä voi hyvinkin olla suurempi negatiivinen vaikutus keskimääräiseen salkkuun, jos se keskittyy tekniikkaan, kuluttajan harkinnanvaraisuuteen ja pieniin pääomiin", varoitti Morgan Stanley.
Maanantaina tapahtuneen kaupan päättymisen perusteella Nasdaq Composite -indeksi laski 1, 4%, jolloin kolmen päivän kokonaislasku laski 3, 8%: iin. Samaan aikaan Facebook laski 2, 2%, kun taas Aakkosten Google (GOOG) sulki 1, 5% ja Netflix laski 5, 7%. (Katso lisää: Facebook Plunge osuu hedge-rahastoihin.)
Heinäkuun ralli osoittaa uupumuksen merkkejä
Sijoituspankin mukaan ralli on alkanut osoittaa merkkejä "uupumisesta", josta puuttuu merkittäviä positiivisia uutisia osakepääoman korottamiseksi. Raportti osoitti Amazon.com Inc. -yritykselle (AMZN) yhtenä positiivisena katalysaattorina, johon sijoittajat eivät voi enää kääntyä. "Kun Amazonin vahva vuosineljännes oli poissa käytöstä ja nauhassa oli erittäin vahva 2Q: n BKT-numero, sijoittajat kohtasivat lopulta sananlaskun kysymyksen" mitä minun on odotettava nyt? " Myynti alkoi hitaasti, rakentui tasaisesti ja jätti eniten vuoden suurimmat voittajat ”, kirjoitti Morgan Stanley.
Morgan Stanley kertoi, että heinäkuun ralli perustui suurelta osin optimismiin toisen vuosineljänneksen tuloissa, mutta vietti kaipauksia joihinkin isoihin nimiyrityksiin, kuten Netflixiin ja Facebookiin. Tämä on huolestuttavaa, koska markkinoiden kyky jättää huomioimatta korkean profiilin ansaitsemismenetelmät antavat sijoittajille "väärän turvatunteen". Wilson ja hänen tiiminsä sanoivat, että markkinat ovat käymässä läpi "liikkuvan karhumarkkinan", jossa kaikki S&P 500: n sektorit käyvät läpi ”merkittävä alennus” teknisten ja kuluttajien harkinnanvaraisia varastoja lukuun ottamatta. Nämä kaksi sektoria ovat olleet merkittävä vaikutus markkinoiden nousuun tänä vuonna: tekniikan varastot kasvoivat 12, 5% ja kuluttajien harkinnanvaraiset varastot 12, 8% suuremmat, totesi MarketWatch. ”Vaikka on mahdollista, että tekniikan ja kuluttajien harkinnanvaraiset varastot eivät koe muilla suhdannealoilla heikentynyttä laskua, mielestämme se on epätodennäköistä, ja niitä korostavat vain Facebookin ja Netflixin anteeksiannot. Ymmärrämme, että rahaa voi myös siirtyä näiltä aloilta muille, jolloin S&P 500 jää nykyiselle tasolle sen sijaan, että putoaa 10%: n odotusten mukaisesti. ”(Katso lisää: Netflixin myynti on hyvä Bullsille: Bernstein.)
