Mikä on korkojohdannainen
Korkojohdannainen on rahoitusinstrumentti, jonka arvo kasvaa ja laskee korkotason muutosten perusteella. Institutionaaliset sijoittajat, pankit, yritykset ja yksityishenkilöt käyttävät korkojohdannaisia usein suojauksina suojautuakseen markkinakorkojen muutoksilta, mutta niitä voidaan käyttää myös korottamaan tai parantamaan haltijan riskiprofiilia.
Korkojohdannaisen murtuminen
Korkojohdannaiset voivat vaihdella yksinkertaisesta erittäin monimutkaiseen; Niitä voidaan käyttää vähentämään tai lisäämään korkoriskiä. Yksi yleisimmistä korkojohdannaisten tyypeistä on koronvaihtosopimukset, korkit ja lattiat.
Koronvaihtosopimus
Tavallinen vaniljakoronvaihtosopimus on tavallisin ja yleisin korkojohdannaisten tyyppi. Vaihtosopimuksessa on kaksi osapuolta: toinen osapuoli vastaanottaa vaihtuvakorkoisen korkojen perusteella maksaman virran ja maksaa kiinteäkorkoisen koronmaksuvirran. Osapuoli kaksi vastaanottaa kiinteäkorkoisten maksujen virran ja maksaa vaihtuvakorkoisten maksujen virran. Molemmat maksuvirrat perustuvat samaan nimelliseen pääomaan ja korkomaksut nettoutetaan. Tämän rahavirtojen vaihdon avulla osapuolet pyrkivät vähentämään epävarmuutta ja tappioriskiä markkinakorkojen muutoksista.
Vaihtoa voidaan käyttää myös nostamaan yksilön tai laitoksen riskiprofiilia, jos he haluavat vastaanottaa kiinteän koron ja maksaa vaihtuvakorkoisena. Tämä strategia on yleisin yrityksissä, joilla on luottoluokitus, jonka avulla ne voivat laskea liikkeelle joukkovelkakirjalainoja alhaisella kiinteällä korolla, mutta mieluummin vaihtavat vaihtuvakorkoisiin hyödyntääkseen markkinoiden liikkeitä.
Lippikset ja lattiat
Vaihtuvakorkoisella lainalla toimiva yritys, joka ei halua vaihtaa kiinteään korkoon, mutta haluaa suojaa, voi ostaa korkokaton. Enimmäismäärä on asetettu korkoon, jonka lainanottaja haluaa maksaa; Jos markkinat siirtyvät tämän tason yläpuolelle, korkin omistaja saa säännöllisiä maksuja ylärajan ja markkinakoron erotuksen perusteella. Palkkio, joka on korkin kustannus, perustuu siihen, kuinka korkea suojaustaso on nykyisten markkinoiden yläpuolella; korko-futuurikäyrä; ja korkin maturiteetti; pidemmät jaksot maksavat enemmän, koska on suurempi todennäköisyys, että ne tulevat rahaan.
Vaihtuvakorkoisia maksuja vastaanottava yritys voi ostaa kerroksen suojautuakseen laskevilla koroilla. Korkin tavoin hinta riippuu suojaustasosta ja kypsyydestä. Korkin tai lattian myyminen sen sijaan, että ostettaisiin, lisää korkoriskiä.
Muut instrumentit
Vähemmän yleiset korkojohdannaiset sisältävät eurorahat, jotka ovat futuurikaista eurokurssien talletusmarkkinoilla; vaihdot, jotka antavat haltijalle oikeuden, mutta eivät velvollisuutta tehdä vaihtoa, jos tietty korkotaso saavutetaan; ja korko-optio-oikeudet, jotka antavat haltijalle oikeuden vastaanottaa muuttuvaan korkoon perustuva maksuvirta ja suorittaa sitten maksut kiinteän koron perusteella.
