Inflaatioon liittyvä huolenaihe on ollut viimeaikaisten markkinoiden romahdusten ytimessä. Liittovaltion avointen markkinoiden komitean tammikuun pöytäkirja, joka julkaistiin 21. helmikuuta, tuskin kuuli hälytystä siitä, että inflaatio oli menossa pisaraan, mutta FOMC mainitsi "riskin, että inflaatio voi nousta odotettua enemmän".
Koska nousevista hinnoista on tullut tällainen bugaboo, on syytä pohtia sitä, mitä inflaatio todella tarkoittaa. Ensinnäkin, inflaatiota on kahta laajaa tyyppiä: "otsikko", joka sisältää laajan valikoiman tavaroita ja palveluita, ja "ydin", joka jättää ruokaa ja polttoainetta vähentämään kuukausittaisia indeksin epävakauksia. Mikä hakemisto se on? Tärkeimpiä on kaksi: kuluttajahintaindeksi (CPI), jonka ilmoittaa työvoimatoimistot, ja henkilökohtaisen kulutuksen menot (PCE), jonka raportoi Bureau of Economic Analysis. Fed mieluummin PCE - pidä ruokaa ja polttoainetta. Medialla on taipumus suosia kuluttajahintaindeksiä.
PCE: n ja CPI: n välillä on useita eroja, mutta suurin osa niiden eroista - CPI nousee noin puoli prosenttiyksikköä vuodessa nopeammin kuin PCE - laskee niiden mittaamiseen käytettyjen tavaroiden ja palveluiden koriin.
Näiden korien tekeminen on yritys purkaa kaikki tyypillisten kuluttajien tyypilliset kulut yhdeksi numeroksi, joka edustaa talouden yleistä hintatasoa (lukuun ottamatta omaisuuden hintoja), jotta sen muutos ajan mittaan voidaan mitata. Tämä on tietysti välttämätön tehtävä. Fed-korkoasettajat menettäisivät ilman tällaista yleistä inflaatiomittausta, ja hallituksen tilastotieteilijät asettavat asiaan erittäin paljon kurinalaisuutta.
Mutta kuinka yhdellä numerolla voidaan seurata kuljetuksen, sairaanhoidon, polttoaineen, apuohjelmien, vaatteiden, ruoan, juoman, hauskanpidon, opetuksen, esineiden ja asumisen hintaa? Miltä näyttää siltä, että hajotamme ne pois?
Yllä oleva kaavio näyttää muutoksen CPI: n valituissa komponenteissa vuoden 2001 taantuman lopusta. Koko indeksi nousi 40, 4% marraskuusta 2001 tammikuuhun 2018, hyvin lähellä kuljetusten (40, 1%), ruoan ja juomien (43, 6%) ja asumisen (43, 7%) komponenttien nousua.
Toisaalta koulutuksen ja viestinnän osa on noussut vain 28, 3%. Tämä on yllättävää korkean lukukauden, kiristyvien oppikirjojen hintojen ja 1 000 dollarin iPhonien aikakaudella, jotka kaikki kuuluvat tuon komponentin alaan. Näitä tekijöitä hillitsee laskevat puhelinpalvelujen kustannukset (-8, 7% marraskuusta 2001 lähtien), tekijä, joka saa huomattavasti suuremman painotuksen (2, 332) kuin yliopisto-opetus (1, 613) ja oppikirjat (0, 132) - puhumattakaan siitä, että opintolainakorot eivät Ei ominaisuutta laskelmassa.
Sillä välin yleistä kuluttajahintaindeksiä vetoa korkeampi polttoaineiden ja yleishyödyllisten palveluiden hintojen nousu (66, 1%) ja erityisesti terveydenhuollon juggernaut (73, 6%).
Se ei kuitenkaan ole kaikki huono uutinen kuluttajille. Vaatteet ovat itse asiassa halvempia kuin vuonna 2001.
