Tiesitkö, että puolet maailman sioista asuu Kiinassa? Ilmeisesti presidentti Trump teki ja päätti tyhjentää. Anna minun selittää…
Kuusi kaupankäyntipäivää sitten, perjantaina, markkinat sulkeutuivat kaikkien aikojen parhaimmillaan. Sattumalta otsikot kuumenivat Trumpin verotietoja ja hänen heikkoa 1, 17 miljardin dollarin tappioitaan. Tämä "verotustarkoituksiin tarkoitettu" liikkumajakso kesti yhdeksän vuotta vuosien 1985 ja 1994 välillä. Tietyissä vaiheissa Trump vaati enemmän tappioita kuin mikään muu verovelvollinen. Rakasta häntä tai vihaa häntä. Tämä on kaveri, joka osaa käyttää järjestelmää.
Tässä on huomautukseni: kun ruuvit kiristyvät Trumpiin, hän on isäntäohjain. Viime viikonloppuna hän löysi Trumpin ristikkäistä massiivisten verotappioiden varalta. Asianajaja Barria pidettiin halveksittavana, hänen poikansa alamääräyksenä ja hänen armonsa valvonnan alaisena. Aseta kauppasota tulehduva tweet sunnuntaina, niin saat täydellisen painopisteen siirtymisen… ja nousukahva, saamme markkinoiden reaktion.
Uusi markkinoiden normi (toistaiseksi) on alhaisen volatiliteetin ajanjakso, jota seuraa liiallinen volatiliteetti. Se ei ole täydellinen, mutta CBOE Volatility Index (VIX) voi havainnollistaa asiaa. Tyypillisesti VIX-kourujen ollessa samat markkinat ovat korkeimmat. Kun VIX piikkii, se osuu samaan aikaan jyrkkään laskuun. Kuten tämä:
money.net
18. huhtikuuta VIX saavutti lyhyen aikavälin matalamman tason 12.09. Ansaintakausi potkaisi epävakautta, ja sitten Trumpin kauppa-tweet-a-thon lähetti VIX: n nousevan 7. toukokuuta 19.32: n nousuun. Nyt media on rakastunut tilastoijaksi. Täältä näet jotain tällaista: "VIX nousee 60%, kun Trade Worries Roil Markets!" Snappy otsikko, eikö? Tein sen itse.
Teknisesti se on totta, mutta se tapahtui samaan aikaan, kun S&P laski 3, 74% viikossa. Se on ruma erikseen, mutta S&P 500 saavutti huippunsa 25, 3%: n rallilla 24. joulukuuta. Nyt se on 22, 6% korkeampi kuin joulu. Jotkut palautukset ovat anteeksiantavia, etenkin kun kaupan retoriikka häiritsee ansaitsemista.
FactSet
Huomaa: tämä oli ensimmäinen kohtuullisen myynnin viikko tammikuun jälkeen. Se oli jopa sektoreiden välillä, ja myy enemmän kuin kaksi yhdelle. Jos markkinat eivät olleet korkeimmillaan, tämä saattaa olla hankala. Mutta niin monen varaston ollessa pidentynyt, viimeisimpien matalimpien määrien purkaminen kaikista volyymeista ei ole vaikeaa.
www.mapsignals.com
Seuraava taulukko erittelee markkinoilla näkemämme suuret osto- ja myyntimarkkinat markkina-arvon mukaan.
www.mapsignals.com
Kiinan presidentti Xi sanoo, että kauppataseen alijäämä on pienin kolmen vuoden aikana - ja kyllä, Trump sanoo haluavansa parempaa. Mutta mielestäni tämä kauppasota on noin 5G. Jos haluat nopean lataamisen langattomissa verkoissa, 4G ei leikkaa sitä. 5G tuo nopeutta ja tuo seuraavan tekniikan vauhdin tietokauteen.
5G: n osalta Yhdysvallat haluaa voittaa - tai ainakin olla suotuisat kauppaehdot. Tämä saattaa johtua ohjelmien ja puolijohteiden hirviömäisestä kohoumasta joulun jälkeen. Markkinat ottivat kaupan ratkaisun, ja sijoittajat kasaantuivat tekniikkaan, joka hyötyisi kaupasta eniten. Semis-ohjelmistot ja ohjelmistot mahdollistavat 5G: n omaksumisen molemmat suurvallat yhdessä. Jopa Apple Inc.: stä (AAPL) tuli uskovainen, kun se syrjäytti erimielisyytensä Qualcomm Incorporatedin (QCOM) kanssa työskennelläkseen yhdessä 5G: n tuloa varten.
Joten olenko huolissani tästä viimeisimmästä markkinoiden leikkauksesta? No, tietojen sanotaan olevan. Se myös käskee ostamaan dipin. Ensimmäinen asia: Trump ja Xi voivat molemmat haluaa näyttää voittajalta, mutta niillä ei ole varaa liialliseen ylpeyteen. Trumpilla on pian uudelleenvalintakampanja. Hän ei halua, että hänen katsotaan raidettavan talouttamme. Xi tarvitsee meidät kauppakumppaniksi välttääksemme Kiinan talouskasvun siirtämistä potkuriin. Tarvitsemme toisiamme!
Seuraavaksi, kun markkinat vapautuvat, korot laskevat, kun pääoma pakenee joukkovelkakirjoihin. Ironista kyllä, varastot ovat houkuttelevampia. Kuten jo totesin, osinkoihin verotetaan pitkäaikaista 23, 8 prosentin verokantaa, kun taas joukkovelkakirjojen korkoja verotetaan tavanomaisina tuloina: 40, 8 prosenttia.
Seuraavaksi myynti ja ansiot ovat mehukkaita! FactSet kertoo, että vuoden 2019 ensimmäisellä neljänneksellä (78% S&P 500 -raportista) 76% ilmoitti positiivisia yllätyksiä osakekohtaisesta tuloksesta ja 60% ilmoitti positiivisista tulo-yllätyksistä. Ensimmäisen vuosineljänneksen sekoitettu liikevaihdon kasvuvauhti on 5, 2%.
Seuraavaksi markkinoiden laskut jatkavat ostamista. Tämä on erilaista käyttäytymistä kuin mitä näimme viime vuoden lopulla. Katso S&P 500: n viiden päivän päivänsisäistä hintatoimintaa:
Myös osakekaupat alkavat. Pelkästään vuoden 2019 ensimmäisellä vuosineljänneksellä takaisinostoja oli 227 miljardia dollaria. Meidän pitäisi nähdä enemmän, kun ansaintakausi loppuu. Muista, että kun yritys ilmoittaa takaisinostosta, sen ei tarvitse ostaa, mutta yritykset haluavat tehdä niin, kun hinnat laskevat.
Lopuksi, härkämarkkinat tarvitsevat aikoja perääntyäkseen, kääntyäkseen ja voimansa lisääntyessä. Älä anna pelkoa herättäviä uutisia. Tämä on selkeä ruuhka kohta, jota vauhdittavat keskituloiset tweetit. Mutta media käyttää hyväkseen mahdollisuuden tuuleta liekkejä, koska he tietävät, että me ihmiset emme voi vastustaa tunteita logiikan yli. Se ei ole toisin kuin silloin, kun turvallisuusasiantuntija ja salakirjoittaja Bruce Schneier sanoi: "Käyttäjä aikoo valita tanssivat siat turvallisuuden yli joka kerta."
Pohjaviiva
Me (Mapsignals) olemme edelleen nousevia Yhdysvaltain osakkeisiin pitkällä aikavälillä, ja pidämme kaikkia takaisinostoja ostomahdollisuuksina. Teknologia- ja teollisuusvarastojen osto on epätavallisinta, mikä tekee sektoreista luokan parhaimmat.
