Mikä on ehdollisen puhelun vaihtoehto?
Ehdollinen osto-optio on varaus, joka liittyy joihinkin takaisin velattavissa oleviin joukkovelkakirjalainoihin. Lauseessa todetaan, että jos joukkovelkakirjalainan myöntäjä kutsuu joukkovelkakirjat pois ennen niiden erääntymistä, niiden on toimitettava joukkovelkakirjalainanhaltijalle korvaava, luottamattomana joukkovelkakirjalaina, jonka maturiteetti ja tuotto ovat samanlaiset.
Ehdollisilla takaisinmaksusäännöksillä on tarkoitus suojata sijoittajia, jos heidän korkean tuoton joukkovelkakirjalainansa kutsutaan takaisin hyvissä ajoin ennen erääntymistä.
Ehdollisen puhelun vaihtoehdon ymmärtäminen
Monet ihmiset, jotka päättävät sijoittaa joukkovelkakirjalainoihin, tekevät niin, koska haluavat sijoituksia, joilla on kiinteä eräpäivä ja tuotto. Vaadittavat joukkovelkakirjat eroavat tavanomaisista joukkovelkakirjoista siinä mielessä, että ne eivät välttämättä tarjoa kumpaakaan näistä asioista. Jos liikkeeseenlaskija vetää joukkovelkakirjalainat pois, sijoittaja jää ilman ennakoitua tuottoaan ja uudelleeninvestointiriskiä. Ne ovat myös päätyneet lyhyemmän aikavälin sijoitukseen kuin he olivat odottaneet.
Ehdolliset osto-optiot, jotka löytyvät yksinomaan roskapölyistä, lieventävät joitain sijoitukseen liittyviä riskejä. Roskakorilainat tarjoavat korkean tuoton, mutta niillä ei ole joko luottoluokitusta tai luottoluokituksia väärin. Keskimääräistä korkeammalla riskitasollaan niiden on tuotettava korkeaa tuottoa tai tuottoa kannustimena houkutella sijoittajia.
Miksi Call Backs tapahtui
Jos korot kuitenkin laskevat, roskapostin liikkeeseenlaskija voi päättää kutsua takaisin tai kutsua takaisin joukkovelkakirjalainat. Alemmat korot antavat liikkeeseenlaskijoille mahdollisuuden luoda uusia liikkeeseenlaskuja alhaisemmilla korkoilla, mikä säästää rahaa. Tämä kyky laskea liikkeeseen uusi joukkovelkakirjalaina alhaisemmalla korolla on siksi, että he kutsuvat todennäköisemmin joukkovelkakirjalainoja korkojen laskiessa.
Lainanhaltijoiden haittapuoli on, että joukkovelkakirjalainan takaisinmaksun jälkeen he eivät voi enää luottaa säännöllisiin korkokuponkeihin. Lisäksi, jos korot ovat laskeneet, muut sijoittamiseen käytettävissä olevat joukkovelkakirjat heijastavat todennäköisesti myös alhaisempia korkoja, mikä tarkoittaa alhaisempaa tuottoa.
Roskakirjalainat ja ehdolliset puheluasetukset
Sijoittajille, jotka ovat valmiita turha joukkovelkakirjalainojen riskiin, ehdolliset myyntioptiot voivat olla suuri kannustin. Sijoittajien, joiden joukkovelkakirjalainoihin sisältyy ehdollisen myyntioption, varmistetaan pitävän rahansa joukkovelkakirjalainoissa sen sijaan, että ne kohtaavat sijoitusriskiä, kun korot ovat laskeneet. Tietysti on tärkeää muistaa, että näihin joukkovelkakirjoihin liittyy aina keskimääräistä suurempi riski. Joten on edelleen mahdollista, että joukkovelkakirjalainan lunastaminen, kun se kutsutaan, voi viime kädessä olla parempi siirto.
Esimerkiksi yritys X saattaa nähdä korkojen laskevan. Se päättää kutsua joukkovelkakirjalainansa ja lunastaa ne maksamalla siten sijoittajilleen summan, joka johtuu joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskusta, joka ei ole vielä erääntynyt. Liikkeeseenlaskija maksaa sijoittajille ennalta määrätyn puhelun hinnan, joka on yleensä nimellisarvo, kertyneiden korkojen ja mahdollisesti puhelupalkkion ohella. Siinä vaiheessa joukkovelkakirjan elinikä on ohi.
Sijoittaja, joka on kuitenkin korvannut joukkovelkakirjalainansa ehdollisella osto-optiolla, jatkaa joukkovelkakirjojen hallussapitoa erääntymispäivän jälkeen. Korkeamman riskin joukkovelkakirjalainoilla tämä voi tarkoittaa jopa niiden hallussapitoa, kunnes ne laiminlyödään, jos yritys epäonnistuu.
