Sijoittajat, jotka pyrkivät saamaan säännöllisesti tuottoa osakekannasta, voivat käyttää optio-oikeuksien kirjoittamisstrategioita käyttämällä osto- ja puheluja ostamaan ja myymään osakkeita. Tulojen tuottamisen lisäksi kirjoittaminen asettaa ostamaan varastoja alentaa oston kustannusperustetta. Katetut puhelustrategiat tuottavat tuloja ja voivat kasvattaa liikevaihtoaan. Seuraavassa tarkastellaan kolmea tapaa tuottaa tuloja säännöllisesti käyttämällä put and call -kirjoitusstrategioita.
Vaihtoehtojen perusteet
Optio-sopimus kattaa 100 kohde-etuuden osaketta ja sisältää merkintähinnan ja vanhenemiskuukauden. Optio-oikeuksien ostajalla on oikeus, mutta ei velvollisuutta ostaa kohde-etuutta merkintähintaan ennen sopimuksen voimassaolon päättymistä. Osto-oikeuden myyjä, jota kutsutaan myös kirjoittajaksi, on velvollinen myymään kohde-etuuden osakkeet ostohintaan, jos ostaja päättää käyttää optiota ostaa osake. Jokaisessa optiotapahtumassa ostajan myyjälle maksama summa on palkkio, joka on optioiden kirjoittajien tulolähde.
Myyntioptiot kattavat 100 osaketta sopimusta kohden, niillä on merkintähinta ja viimeinen voimassaolopäivä, mutta käännetään kahden osapuolen välinen osto- / myyntisopimus. Näissä sopimuksissa myyntioption ostajalla on oikeus muttei velvoitetta myydä kohde-etuutena olevat osakkeet merkintähintaan ennen voimassaolon päättymistä. Jos sopimuksen ostaja päättää myydä kohde-etuutena olevat optiot, optio-oikeuksien kirjoittaja on velvollinen ostamaan ne.
Optioiksi viitataan "rahana", kun kohde-etuuden hinta on yli myyntioption merkintähinnan tai alhaisempi kuin myyntioption merkintähinta. Kun optiot raukeavat rahassa, kohde-etuutena olevat osakkeet kutsutaan automaattisesti pois puheluntekijöistä ja luovutetaan optiomyyjille ostettavaksi optiohintaan.
Myynti panee ostamaan
Sijoittajat voivat tuottaa tuloja myymällä kauppaa, joka on tarkoitettu ostettavaksi tarkoitettuihin osakkeisiin. Esimerkiksi, jos XYZ-osake käy kauppaa 80 dollarilla ja sijoittajalla on kiinnostusta ostaa 100 osakkeen osaketta 75 dollarilla, sijoittaja voi kirjoittaa myyntioption 75 dollarin merkintähinnalla. Jos optio käy kauppaa 3 dollarilla, myyntioptio saa 300 dollarin palkkion, koska option hinta kerrotaan sopimuksen osakkeiden määrällä.
Jos optio päättyy rahassa, kirjoittajalle laitetaan 100 osaketta, 75 dollaria osakkeelta. Jos optio päättyy, kun osakekurssi on yli 75 dollarin merkintähinnan, jota kutsutaan rahan loppumiseksi, optio-oikeuksien kirjoittaja pitää palkkion ja voi myydä toisen myyntioption lisätuoton tuottamiseksi. Tämä prosessi on samanlainen kuin rajoitettujen määräysten käyttäminen osakkeiden ostossa, yhdellä avainerolla. Rahoitusmääräyksellä 75 dollaria osto toteutetaan, kun osakekurssi laskee tai alittaa sen. Jotta osto voidaan toteuttaa käyttämällä myyntistrategiaa, vaihtoehdon on vanhennettava rahassa tai ostetun ostajan on päätettävä luovuttaa osakkeet myyjälle ostettavaksi ennen voimassaolon päättymistä.
Katettujen puheluiden kirjoittaminen
Osakkeenomistajat voivat tuottaa tuloja säännöllisesti kirjoittamalla puheluja salkkuissaan oleviin osakkeisiin. Esimerkiksi, jos XYZ: n osake on 80 dollaria, sijoittaja, jolla on 100 osaketta, voisi kirjoittaa puhelun 85 dollarilla. Optiokaupalla, jonka hinta on 3, 50 dollaria, puhelunkirjoittaja saa 350 dollarin palkkion. Jos optio vanhenee rahan perusteella, puheluntekijä voi myydä toisen optio-oikeuden osakkeita vastaan tuottaakseen lisätuloja. Kun rahat erääntyvät, osakkeet poistetaan loppukurssihintaan. Jos optio on rahassa ennen voimassaolon päättymistä, puhelun ostaja voi halutessaan kutsua pois taustalla olevat osakkeet milloin tahansa.
Maksujen maksimointi
Optio-oikeuksien hintaan sisältyy aina aikapalkkio, joka lasketaan kuluneen ajan kuluttua, merkintähinnan läheisyys ja kohde-etuuden osakekurssien volatiliteetti. XYZ-osakkeita käyttävissä esimerkeissä molemmat vaihtoehdot ovat rahattomia ja koostuvat vain aikapalkkioista.
Rahan optio-maksuilla on myös luontainen arvo. Esimerkiksi, jos XYZ-osake nousee 90 dollariin, 85 dollarin puhelun optio-palkkio sisältää 5 dollaria rahalla olevalta summalta, plus aikapalkkio. Aikapalkkiot laskevat, mitä kauempana osakekurssi on lakkohinnasta.
Optioita, joilla on korkein aikapalkkio, ovat ne, joiden lakimääräiset hinnat ovat lähinnä osakekurssia. Toinen huomio on aika päättymiseen, jolloin enemmän aikaa johtaa korkeampiin vakuutusmaksuihin. Esimerkiksi optio, jonka voimassaoloaika on kuusi kuukautta, voidaan hinnoitella 6 dollaria sopimusta kohden, kun taas optio, jolla on jäljellä kolme kuukautta, voidaan hinnoitella 3, 50 dollariin. Yleisesti ottaen pidempien voimassaoloaikojen aika-arvot ovat yleensä alhaisemmat kuukausittain mitattuna kuin lyhyempien voimassaoloaikojen.
Nämä muuttujat antavat sijoittajille joustavuuden luoda optiotulostrategioita tavoitteidensa mukaisiksi. Esimerkiksi lyhytaikaiset kauppiaat voivat halutessaan myydä optioita, joiden voimassaoloaika on enintään kuukausi, kun taas osto- ja pidä-sijoittajat voivat kehittää strategioita, joiden voimassaoloaika päättyy jopa kahteen vuoteen.
