Härkä- ja karhumarkkinoiden kautta sijoittajat ovat löytäneet ulkopuolisen tuoton - lähes 8-kertainen voitto viimeisen vuosineljänneksen vuosisadalla - ainutlaatuisen strategian avulla: ostamalla ETF-sijoituksia markkinoiden läheisyydestä ja myymällä niitä seuraavana päivänä avoimilla markkinoilla. Tätä tuntien jälkeistä ajanjaksoa leimaavat usein pääosin positiiviset tulo-uutiset, jotka nostavat yksittäisten osakkeiden hintoja. Tuloksena on "halo-vaikutus", joka on myös nostanut ETF-hintoja. Räätälöity sijoitusryhmä ehdottaa, että melkein kaikki markkinoista saadut voitot vuodesta 1993 lähtien - kuten edustaa SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) - ovat todella olleet tavanomaisen kaupankäyntiajan ulkopuolella, Barron'sin äskettäin antamassa yksityiskohtaisessa raportissa. Tällaisten voittojen hyödyntäminen ei kuitenkaan välttämättä enää toimi presidentti Trumpin tweetideiden ja Yhdysvaltojen ja Kiinan välisen jatkuvan kauppasodan seurauksena.
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Mukautettujen perustajien Justin Waltersin mukaan, jonka yritys on seurannut SPY-rahastoa vuodesta 1993, sijoittajien, jotka "ostivat jokaisen päivän päättyessä ja myivät seuraavan kaupankäyntipäivän avoinna", olisi nyt 672%, ilman edes osinkoja. Päinvastoin, lisää Walters, "jos olisit tehnyt päinvastoin ja ostanut avoimesti jokaisen kaupankäyntipäivän aikana ja myynyt saman päivän lopussa, olet laskenut 11, 5%". Yksi syy tavanomaisen kaupankäyntitunnin jälkeisiin suuriin voittoihin on, että tärkeät uutiset, kuten tulosraportit, yleensä tulevat näkyviin tuolloin, ja raportit ovat yleensä olleet ylivoimaisesti positiivisia. Uutiset hinnoitellaan sitten yksittäisiksi osakkeiksi seuraavan markkinoiden avautumisen aikaan ja siten ETF-hintoihin.
Se ei tarkoita, että yksittäisten sijoittajien tulisi keskittyä vain yökauppaan. Räätälöityjen makrostrategioiden edustajan George Pearkesin mukaan Barron'sin mukaan monet välittäjät tarjoavat jonkin verran pääsyä jälkikäteiskauppaan vähittäisasiakkaille, mutta korkeat transaktiokustannukset ja likviditeettihuolet voivat olla kielteisiä tekijöitä.
Miksi vuosi 2019 on erilainen
On myös näyttöä siitä, että suuntaus on muuttunut vuonna 2019 ainakin lyhyeksi ajaksi. Sijoittajien, jotka ostivat SPY: n markkinoiden avoimelta ja jotka myivät joka päivä päivittäin vuonna 2019, olisi 15, 1% enemmän, kun taas myyjien lukumäärä lisääntyisi vain 4, 3%.
Mukautettu mainitsee kaksi pääasiallista syytä halo-vaikutuksen viimeaikaiseen muutokseen. Ensimmäinen on presidentti Trumpin virheellinen tweettointiaikataulu ja toinen on käynnissä oleva kauppasota Kiinan kanssa. Ennen nykyistä hallintoa presidentit eivät todennäköisesti tweettivät asioita, jotka ovat antagonistisia tai jollain tavalla negatiivisia markkinoiden suhteen Yhdysvaltain kauppaan aikaisin aamulla tai myöhään illalla ", Pearkes sanoo. Sitä vastoin Trumpin neuvonantajat tasoittavat usein Trumpin kommentteja päiväsaikaan ja nostavat usein osakkeita.
Mitä seuraavaksi
Lyhyellä aikavälillä tämä tarkoittaa, että sijoittajien, jotka ovat luottaneet työajan jälkeisiin voittoihin ETF-tuotonsa kasvattamiseksi, on ehkä jouduttava harkitsemaan strategiaansa, varsinkin kun Yhdysvaltojen ja Kiinan väliset kauppajännitteet ovat jälleen kiihtyneet.
