Sisällysluettelo
- Mitä ovat tulevaisuudet?
- Suojaus = vähemmän riskiä
- Vipuvaikutus = enemmän riskejä
- Pohjaviiva
Futuurit ovat johdannaisia - sopimuksia, jotka sallivat toimittaa jonkin kohde-etuuden tulevaisuudessa, mutta joiden hinta määritetään tänään markkinoilla. Vaikka ne luokitellaan johdannaisiksi, se ei luonnostaan sisällä niitä enemmän tai vähemmän riskialttiita kuin muun tyyppiset rahoitusinstrumentit. Itse asiassa futuurit voivat olla erittäin riskialttiita, koska ne sallivat spekulatiivisten positioiden ottamisen runsaalla vipuvaikutuksella. Mutta futuureja voidaan käyttää myös suojaamaan, mikä vähentää jonkun yleistä riskiä. Tässä tarkastellaan riskirahan molempia osapuolia futuurien kaupan suhteen.
Avainsanat
- Futuurisopimus on kahden osapuolen välinen järjestely ostaa tai myydä omaisuus tiettyyn aikaan tulevaisuudessa tietyllä hinnalla. Tarkoituksenmukainen syy siihen, että yritykset tai sijoittajat käyttävät tulevaisuuden sopimuksia, on suojaus riskien vähentämiseksi ja rajoittamiseksi kaikista hintavaihteluista. Koska futuurit kauppiaat voivat hyödyntää huomattavasti suurempaa vipuvakuutta kuin kohde-etuudet, monissa tapauksissa keinottelijat voivat tosiasiallisesti kohdata lisääntyneet riski- ja lisätakuupyynnöt, jotka lisäävät tappioita.
Mitä ovat tulevaisuudet?
Futuurit ovat sinänsä riskialttiimpia kuin muun tyyppiset sijoitukset, kuten osakkeiden, joukkovelkakirjojen tai valuuttojen omistaminen. Tämä johtuu siitä, että futuurien hinnat riippuvat näiden kohde-etuuksien hinnoista, olipa kyse sitten osake-, joukkovelkakirja- tai valuuttafutuureista! S&P 500 -indeksin futuurisopimuksella käymisen ei voida sanoa olevan huomattavasti riskialttiimpaa kuin saman indeksin jäljittävän sijoitusrahaston tai pörssiyhtiön (ETF) sijoittaminen tai indeksin muodostavien yksittäisten osakkeiden omistaminen.
Lisäksi futuurit ovat yleensä erittäin likvidejä. Esimerkiksi Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainan futuurisopimus on yksi maailman raskaimmin käydyistä sijoitusvaroista. Kuten kaikissa vastaavissa sijoituksissa, kuten osakkeissa, futuurisopimuksen hinta voi nousta tai laskea. Osakesijoitusten tavoin niihin sisältyy enemmän riskiä kuin taattuihin korkosijoituksiin. Kuitenkin monet pitävät futuurien kaupankäynnin tosiasiallista riskiä osakepääkaupankäynnissä futuurikauppaan liittyvän vipuvaikutuksen vuoksi.
Suojaus = vähemmän riskiä
Futuurisopimukset keksittiin ja suosittiin alun perin maatalouden tuottajien ja kuluttajien tapaksi suojata hyödykkeitä, kuten vehnää, maissia ja karjaa. Suojaus on sijoitus, jonka tarkoituksena on vähentää toisen hyödykkeen epäsuotuisien hintamuutosten riskiä. Normaalisti suojaus koostuu kuittausaseman ottamisesta siihen liittyvästä arvopapereista - ja siten viljelijä voi myydä esimerkiksi maissin futuurisopimuksia siementen istuttamishetkellä. Kun sadonkorjuuaika tulee, viljelijä voi sitten myydä fyysisen maissinsa ja ostaa takaisin futuurisopimuksen. Tätä strategiaa kutsutaan termiinisuojaukseksi, joka lukitsee viljelijän maissin myyntihinnan tosiasiallisesti silloin, kun hän istuttaa sen - ei ole väliä, nouseeko maissin hinta vai laskeeko se väliaikaisesti, viljelijä on lukittu hinta ja voi siksi ennustaa voittomarginaalinsa huoletta.
Samoin kun yritys tietää, että se aikoo tulevaisuudessa ostaa tietyn esineen, sen tulisi ottaa pitkä sijainti futuurisopimuksessa suojatakseen asemaansa. Oletetaan esimerkiksi, että yritys X tietää, että kuuden kuukauden kuluessa sen on ostettava 20 000 unssia hopeaa tilauksen täyttämiseksi. Oletetaan, että hopean spot-hinta on 12 dollaria / unssi ja kuuden kuukauden futuurihinta on 11 dollaria / unssi. Ostamalla futuurisopimuksen yritys X voi lukita hinnan 11 dollaria unssilta. Tämä vähentää yrityksen riskiä, koska se pystyy sulkemaan futuuripositioinsä ja ostamaan 20 000 unssia hopeaa 11 dollarilla / unssi kuudessa kuukaudessa.
Futuurisopimukset voivat olla erittäin hyödyllisiä sijoittajien kaupan riskien rajoittamisessa. Aivan kuten yllä oleva viljelijä tai yritys, sijoittaja, jolla on osakekanta, joukkovelkakirjalaina tai muu omaisuus, voi käyttää rahoitusfutuureja suojautuakseen markkinoiden pudotuksilta. Tärkein etu futuurisopimukseen osallistumisessa on, että se poistaa epävarmuuden omaisuuserän tulevasta hinnasta. Lukitsemalla hinnan, jonka voit ostaa tai myydä tietyn tuotteen, yritykset pystyvät poistamaan epäselvyydet, jotka liittyvät odotettuihin kuluihin ja voittoihin.
Vipuvaikutus = enemmän riskejä
Vipuvaikutus on kyky vakuuttaa sijoitukset sijoituksilla, jotka ovat vain osa niiden kokonaisarvosta. Ostovarastojen suurin käytettävissä oleva vipuvaikutus on yleensä enintään 50%. Futuurikauppa tarjoaa kuitenkin huomattavasti suuremman vipuvaikutuksen - jopa 90–95%. Tämä tarkoittaa, että elinkeinonharjoittaja voi sijoittaa futuurisopimukseen sijoittamalla vain 10% sopimuksen todellisesta arvosta. Vipuvaikutus suurentaa hintojen muutosten vaikutusta siten, että jopa suhteellisen pienet hinnanmuutokset voivat edustaa merkittäviä voittoja tai tappioita. Siksi suhteellisen pieni hinnan lasku voi johtaa marginaalivapauteen tai paikan pakkotakkaan selvittämiseen.
Futuurikaupassa käytetyn vipuvaikutuksen vuoksi on mahdollista kärsiä tappioita, jotka ovat suuremmat kuin yhden alkuperäisen sijoituksen. Kääntäen, on myös mahdollista saavuttaa erittäin suuria voittoja. Jälleen ei ole niin, että elinkeinonharjoittajan sijoittamassa todellisessa omaisuuserässä on enemmän luontaista riskiä; ylimääräinen riski johtuu futuurisopimusten kaupan luonteesta ja prosessista. Jotta ylimääräistä vipuvaikutusta voidaan käsitellä viisaasti, futuurikauppiaiden on harjoitettava ylivoimaista rahahallintaa käyttämällä varovaisia stop-loss-määräyksiä potentiaalisten tappioiden rajoittamiseksi. Hyvät futuurikauppiaat ovat varovaisia, etteivät ne liioittele itseään, vaan ylläpitävät sen sijaan tarpeeksi vapaata, sitoumatonta sijoituspääomaa kattamaan nostetut varat kokonaispääomaan. Kaupankäynti futuurisopimuksilla vaatii enemmän kaupankäynnin taitoa ja käytännön hallintaa kuin perinteiset osakeinvestoinnit.
Pohjaviiva
Futuurisopimukset keksittiin vähentämään tuottajien, kuluttajien ja sijoittajien riskejä. Koska niitä voidaan käyttää suojaamaan kaikenlaisia positioita eri omaisuusluokissa, niitä käytetään vähentämään riskiä. Koska keinottelijat voivat käyttää enemmän futuureja kuin tavallisia osakkeita, ne voivat kasvattaa tappioita, mikä tekee niistä riskialttiimpia. Joten futuurit ovat riskialttiita? Kaikki riippuu siitä, kuinka niitä käytetään.
