Suuren taantuman jälkeen Yhdysvaltojen talous pysyi vaimeana pitkään. Jopa liittovaltion keskuspankin nopea toiminta kvantitatiivisen keventämisen toteuttamisessa ei voinut vetää taloutta kriisin jälkeisestä hitaasta ajastaan.
Paljon tehtiin ennätyksellisen alhaisista koroista, nousevista osakekursseista ja asuntomarkkinoiden nopeasta toipumisesta, mutta QE: n vaikutus työmarkkinoihin on paljon vähemmän dokumentoitu. Työllisyys on jälkeenjäänyt taloudellinen indikaattori, mikä tarkoittaa, että se on yleensä viimeinen toipuminen merkittävän laman jälkeen. Tämä on tutkimus määrällisen keventämisen ja työmarkkinoiden välisestä suhteesta sekä FED: n määrällisen keventämispolitiikan eduista ja haitoista. (Lisätietoja on oppaassa: Federal Reserve .)
Hyödyt määrällisestä helpottamisesta
Useimmat yritykset, niin pienet kuin suuretkin, lainaavat rahaa laajenemiseen ja kasvuun. Taantuman jälkeisen helpon rahapolitiikan aikana rahat tulivat halpoiksi, kun korot laskettiin nollaan, ja ne eivät nousseet korkeammalle kuin joulukuussa 2015. Nämä matalat korot antoivat yrityksille mahdollisuuden lainata rahaa halvalla ja laajentaa liiketoimintaansa ja kasvuaan. Lisääntyneiden investointien seurauksena Yhdysvaltain työmarkkinat alkoivat parantaa. Huipussaan joulukuussa 2009 työttömyysaste oli 9, 9 prosenttia. Vuoden 2017 alkuun mennessä se oli yli puolittunut vuosikymmenen alimpaan 4, 4 prosenttiin.
Määrällisen keventämisen kannattajat huomauttivat myös riskialttiimpien omaisuuserien arvosta nousevasta noususuhdanteesta, joka nostaa kaikki veneet. Tämä riskialttiimpien varojen (esimerkiksi osakkeiden) lisäys johti työvoiman lisääntymiseen, koska pääomavoitoista ja sijoitustuloista saatu suurempi varallisuus lisäsi tavaroiden ja palvelujen kulutusta. (Lisätietoja: Kvantitatiivinen helppous: toimiiko se? )
Miinukset kvantitatiiviseen helpottamiseen
Määrälliset keventävät skeptikot väittivät, että liittovaltion keskuspankin toimet häiritsivät joukkovelkakirjojen ja muiden varojen normaalia hinnoittelua taantuman jälkeen. Sanomalla, että kaikki havaitut voitot työmarkkinoilla tai muut indikaattorit ovat lyhytaikaisia ja kestävät vain toiseen rahoituskuplaan saakka. Lisäksi erittäin alhaiset hinnat, toipuminen tästä taantumasta on vienyt pidempään kuin mikään aikaisempi taantuma Yhdysvaltojen historiassa.
Vaikka QE tapahtui samanaikaisesti työttömyysasteen laskun kanssa, palkkojen inflaatio hidastui pitkään kriisin jälkeen. Vaikka yleinen kuluttajahintaindeksi oli alhainen, johtui siitä, että raaka-aineiden hinnat laskivat. Monet oppilaat väittivät, että palkat eivät pysy kotitalouksien yleisten kulujen kanssa. Lisäksi työmarkkinoilla toimivan QE-ohjelman skeptikot uskoivat työntekijöiden olevan vajaakäytössä: he työskentelivät alle taitotasonsa, koska korkeammin palkattuja työpaikkoja ei ollut.
Pohjaviiva
Määrällisen keventämisen vaikutuksista työmarkkinoihin on etuja ja haittoja. Monet ihmiset ja yritykset nauttivat vahvoista varallisuuden ja voittojen toipumisista marraskuussa 2008 alkavan QE-ohjelman jälkeen, mikä johti työttömyysasteen jyrkkään laskuun.
Kolikon toisella puolella epäuskoiset kuitenkin sanovat, että helpon rahan aiheuttama alhaisen inflaation jatkuminen oli haitallista koko työmarkkinoille. reaalipalkat laskivat, työmarkkinat tulivat tehottomiksi ja ennätyksellisen alhainen työttömyysaste oli harhaanjohtava.
Vuonna 2017 Fed ilmoitti aikovansa vähentää 4.5 triljoonan dollarin taseensa. Tämän prosessin, vaikka se on hidasta, pitäisi ajan mittaan antaa paremman kuvan kvantitatiivisen keventämisen vaikutuksista työmarkkinoihin.
