Ostetyn tai myytyyn optiohintaan ei voida muuttaa heti, kun kyseinen optio on vaihdettu. Pikemminkin vaihtoehdon lakimääräinen hinta on ennalta määrätty. Ainoa tapa muuttaa kaupan merkintähinta on korvata kauppa ja sitten ostaa tai myydä optio toisella merkintähinnalla.
Osakkeen merkintähinta on hinta, jolla option ostaja voi ostaa tai myydä kohde-etuuden arvopaperiä käytettäessä. Osto-optiota varten ostaja voi ostaa arvopaperin merkintähintaan, kun taas myyntioptiota varten ostaja voi myydä kyseisellä merkintähinnalla. Optio on käytettävä ennen sen voimassaolon päättymistä, jotta voidaan ostaa tai myydä kohde-etuutena oleva arvopaperi. Optioiden voimassaoloaika on rajoitettu ja vanhenee automaattisesti kyseisenä voimassaolopäivänä.
Vaihtoehtoja varten on kahta erityyppistä liikuntamahdollisuutta. Amerikkalaisia optioita voidaan käyttää milloin tahansa voimassaolon päättymiseen saakka. Eurooppalaisia optioita voidaan käyttää vasta voimassaolon päättyessä. Käytännössä amerikkalaisia optioita ei yleensä käytetä aikaisin. Tämä johtuu siitä, että optioihin liittyy aika-arvo.
Option varhainen käyttäminen menettäisi kyseisen aika-arvon edut. Itse asiassa suurin osa optiokauppiaista ei käytä optioitaan; pikemminkin ne kompensoivat kaupat voitolla tai tappiolla. Optio-vaihto tarjoaa merkittävää vipuvaikutusta sijoittajille antamalla sijoittajille mahdollisuuden käydä kauppaa suuremmilla positioilla joutumatta sijoittamaan pääomaa taustalla olevan arvopaperin omistamiseksi. Optiota käyttäessään sijoittajan on sitten käytettävä merkittävää lisäpääomaa, vaikka hän käyttäisi marginaalitiliä.
Optio toteutetaan vai ei, riippuu myös siitä, missä määrin optio voi olla rahassa. Option rahallisuus viittaa kohde-etuuden hintaan verrattuna option merkintähintaan. Optio on rahassa, jos kohde-etuuden arvo ylittää myyntioption merkintähinnan ja alle myyntioption merkintähinnan. Kun optio on rahassa, sillä on luontainen arvo. Optio-oikeudellisen arvon määrittelee osakekurssin ja optioilmoituksen välinen ero.
Esimerkiksi, jos yhtiön XYZ: n osake käy kaupalla 50 dollarilla ja sijoittaja omistaa osto-option, jonka merkintähinta on 45 dollaria, option sisäinen arvo on 5 dollaria. On paljon suurempi todennäköisyys, että optio, jolla on luontainen arvo, käytetään. Esimerkissä sijoittaja voi käyttää optiota ostaa 100 osaketta 45 dollarilla ja myydä osakkeet markkinoilla 500 dollarin voitolla.
Rahavaroittamattomalla vaihtoehdolla on vähemmän sisäinen arvo, jolloin on todennäköisyys, että optio toteutetaan huomattavasti vähemmän. Oletetaan esimerkissä, että osakekurssi on 40 dollaria. Sijoittaja, jolla on 45 dollarin puhelu, ei todennäköisesti käytä optiota, koska ei olisi järkevää ostaa osakekantaa 45 dollarilla osakkeelta, kun markkinahinta on 40 dollaria.
