Britanniassa musta keskiviikko (16. syyskuuta 1992) tunnetaan päivänä, jolloin keinottelijat murskasivat punnan. He eivät todellakaan riko sitä, mutta pakottivat Ison-Britannian hallituksen vetämään se Euroopan valuuttakurssimekanismista (ERM). Liittyminen ERM: ään oli osa Ison-Britannian pyrkimystä auttaa Euroopan talouksien yhdentymistä. Kuitenkin vanhan imperialistisessa tyylissä hän oli yrittänyt pinota kannen.
Vaikka Ison-Britannian punta erottui Euroopan valuutoista, se oli varjostanut Saksan markan 1990-luvulle saakka. Valitettavasti halu "pysyä mukana Jonesesissa" jätti Ison-Britannian mataliin korkoihin ja korkeaan inflaatioon. Britannia liittyi ERM: ään nimenomaisella toiveella pitää valuutansa 2, 7 markan yläpuolella puntaan. Tämä ei ollut perustavanlaatuista, koska Ison-Britannian inflaatio oli useita kertoja Saksan inflaatioaste.
Punnan liittymiseen ERM: ään liittyneet taustalla olevat ongelmat yhdistivät uudelleenyhdistämisen taloudellista rasitusta, johon Saksa joutui, mikä painosti markkaa ERM: n perusvaluuttana. Eurooppalaisen yhdentymisen pyrkimykset iskivat myös maastrichtin sopimuksen hyväksymisen yhteydessä, jonka tarkoituksena oli ottaa käyttöön euro. Keinottelijat alkoivat katsoa ERM: ää ja ihmettelivät kuinka kauan kiinteät valuuttakurssit voisivat taistella luonnollisia markkinavoimia vastaan.
Tarkkailemalla kirjoitusta seinälle, Britannia nosti korkoaan teini-ikäisille houkutellakseen ihmisiä puntaan, mutta keinottelijat, heidän joukossaan George Soros, aloitti rahan lyhyen valuutan oikaisun.
Britannian hallitus luopui ERM: stä ja vetäytyi siitä, kun kävi selväksi, että se menetti miljardeja yrittäessään kiertää valuuttaaan keinotekoisesti. Vaikka se oli katkera pilleri niellä, punta tuli takaisin voimakkaammaksi, koska liiallinen korko ja korkea inflaatio pakotettiin Ison-Britannian taloudesta pahoinpitelyn jälkeen. Soros taski miljardin dollarin kaupasta ja vahvisti mainettaan maailman johtavana valuuttakeinottelijana.
