Mikä on vihamielinen tarjous?
Vihamielinen tarjous on erityinen ostotarjous, jonka tarjoajat esittävät suoraan kohdeyrityksen osakkeenomistajille, koska johto ei kannata kauppaa. Tarjoajat yleensä esittävät vihamieliset tarjouksensa tarjouksen kautta. Tässä skenaariossa hankintayhtiö tarjoaa ostaa kohteen kantaosakkeet huomattavalla lisämaksulla.
Vihamielisten tarjousten ymmärtäminen
Vihamieliset tarjoukset voivat johtaa suuriin muutoksiin organisaatiorakenteessa. Jos hallitus jatkaa puolustautumista fuusion lopettamiseksi, edustajataistelu voi tapahtua. Tässä skenaariossa hankkija yrittää usein vakuuttaa kohdeomistajat korvaamaan johdon.
Hankkija ja kohdeyritys käyttävät erilaisia hankintamenetelmiä vaikuttaakseen osakkeenomistajien ääniin. Osakkeenomistajat saavat aikataulun 14A, joka sisältää taloudellisia ja muita tietoja kohdeyrityksestä ja ehdotetun yrityskaupan ehdoista. Monissa tapauksissa hankkiva yritys palkkaa ulkopuolisen välityspalvelutoimistoyrityksen, joka laatii luettelon osakkeenomistajista ja ottaa heihin yhteyttä ilmoittaakseen hankkijan tapauksen. Yritys voi soittaa tai toimittaa kirjallisia tietoja yksityiskohtaisesti, miksi hankkijayritys yrittää tehdä perustavanlaatuisia muutoksia ja miksi kauppa voisi luoda lisää osakkeenomistajien vaurautta pitkällä tähtäimellä.
Yksittäiset osakkeenomistajat tai osakevälittäjät antavat äänensä yhteisölle, joka on nimetty tietojen yhdistämiseen (esim. Osakesiirtoagentti tai välitys). Kohdeyhtiön sihteeri saa kaikki äänet ennen yhtiökokousta. Asiamiehet voivat valvoa ja haastaa äänet, jos ne ovat epäselviä.
Carl Icahn on yksi menestyneimmistä sijoittajista. Icahn nousi kuuluisuuteen 1980-luvulla sarjan vihamielisillä tarjouksilla, yritysostoilla ja joidenkin Yhdysvaltojen suurimpien amerikkalaisten yritysten, kuten Texacon, TWA: n ja American Airlinesin, yritysostoilla.
Viimeaikainen esimerkki vihamielisestä tarjouksesta
Viimeaikainen esimerkki vihamielisestä tarjouksesta on EchoStar Corp.: n harjoittama Inmarsat Plc., Lontoossa sijaitseva satelliittioperaattori. Yhdistyneessä kuningaskunnassa on erityiset säännöt vihamielisille yritysostoille, ja heti kun EchoStar Corp.: n lähestymistapa julkistettiin toukokuussa 2018, tämä asetti 28 päivän määräajan yritykselle tehdä lopullinen tarjous tai kävellä pois kaupasta.
Lyhyessä ajassa EchoStar ilmoitti tarjouksestaan 2, 45 miljardia puntaa (3, 2 miljardia dollaria), puolet käteisellä ja puolet EchoStar-osakkeilla; Inmarsatin hallitus kuitenkin hylkäsi sen. Hylkäys johtui pääosin alhaisesta (27 prosenttia) EchoStar-osakkeen tarjoamasta osakekurssista. Jotta vihamielisen haltuunoton tapahtuisi tässä tapauksessa, tarjoajan oli tarjottava korkeampi palkkio.
