Termi räjähdysjoukko saa ihmiset ajattelemaan arvottomia sijoituksia. Vaikka on saattanut olla aika yli 30 vuotta sitten, jolloin tämä nimi oli ansaittu perustellusti, tosiasia on tänään, että termi viittaa yksinkertaisesti joukkovelkakirjalainoihin, jotka ovat laskeneet liikkeelle alle sijoitusluokan yritysten. Näitä joukkovelkakirjalainoja kutsutaan usein korkeatuottoisiksi yrityslainoiksi. Toisin kuin nimitys ”roskakirja” tarkoittaa, jotkut näistä joukkovelkakirjoista ovat erinomainen vaihtoehto sijoittajille. Vain siksi, että joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija on tällä hetkellä matalampi kuin sijoitusluokka, se ei tarkoita, että joukkovelkakirjalaina epäonnistuu. Itse asiassa monissa, monissa tapauksissa korkeatuottoiset yrityslainat eivät lakkaa ollenkaan ja maksavat takaisin paljon suuremman tuoton kuin niiden sijoitusluokan vastaavat.
Toinen tärkeä seikka on, että vaikka näitä joukkovelkakirjalainoja pidetäänkin muita joukkovelkakirjalainoja riskialttiimpana, ne ovat silti vakaampia (vähemmän epävakaita) kuin osakemarkkinat, joten ne tarjoavat eräänlaisen keskitien perinteisesti korkeamman voiton ja korkeamman riskin osakemarkkinoiden välillä., ja vakaammat matalamman voiton, pienemmän riskin joukkolainamarkkinat. Loppujen lopuksi mikään osake tai joukkovelkakirjalaina ei takaa tuottavaa tuottoa, ja sijoitusmahdollisuuksien suuressa järjestelmässä räjähtelevä joukkovelkakirjalainat eivät ole mitenkään riskialttiimpia vaihtoehtoja.
Koska joukkovelkakirjalainat ovatkin perinteisiä joukkovelkakirjalainoja riskialttiimpia, niitä tulisi kuitenkin välttää liikkeeseen laskevan yrityksen erityisolosuhteiden perusteella. Siksi varovaiset sijoittajat tutkivat joukkovelkakirjalainat ja punnitsevat kunkin liikkeeseenlaskijan etuja ja haittoja toisiaan vastaan selvittääkseen, onko tietty korkeatuottoinen yrityslaina viisas sijoitus.
Edut
Korkean tuoton yrityslainoilla on useita piirteitä, jotka voivat tehdä niistä houkuttelevia sijoittajille:
- Ne tarjoavat suuremman voiton verrattuna perinteisiin sijoitusluokan joukkovelkakirjalainoihin: Tämä on iso. Se kaikki rahat. Yksinkertaisesti sanottuna, koska näitä joukkovelkakirjalainoja liikkeeseen laskevilla yrityksillä ei ole sijoitusluokitusta, niiden on tarjottava korkeampi sijoitetun pääoman tuottoprosentti. Tämä tarkoittaa, että jos roskakirja maksaa, se maksaa aina enemmän kuin samankokoinen sijoitusluokan joukkovelkakirjalaina. Jos joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija parantaa luottokelpoisuuttaan, joukkovelkakirjalaina voi myös arvioida: Kun on selvää, että yritys tekee oikeita asioita parantaakseen luottokelpoisuuttaan, sijoittaa korkean tuoton joukkovelkakirjalainoihin ennen kuin ne saavuttavat sijoitusluokan erinomainen tapa kasvattaa tuottoa ja samalla nauttia sijoitusluokan joukkovelkakirjalainan turvallisuudesta. Sijoittajat tutkivat usein perusteellisesti korkeatuottoisia joukkovelkakirjalainoja löytääkseen sellaisia ”nousevia tähtiä”, joihin usein viitataan joukkolainamarkkinoilla. Joukkovelkakirjat maksetaan ennen osakkeenomistajia, kun yritys epäonnistuu. Jos yritys on riskialtista, mutta haluat silti sijoittaa siihen, joukkovelkakirjalainanomistajat maksetaan ensin takaisin ennen osakkeenomistajia varojen selvitystilassa. Viime kädessä yritys laiminlyödään sitä, että sen liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjat ja osakkeet ovat arvottomia, mutta koska joukkovelkakirjojen omistajat maksetaan ensin, niillä on suuremmat mahdollisuudet saada rahaa takaisin sijoituskohteisiinsa osakkeenomistajiin nähden tällaisen laiminlyönnin tapauksessa. Jälleen kerran nimi “roska” voi olla hyvin harhaanjohtava, koska tällaiset joukkovelkakirjat voivat tarjota selvästi turvallisemman sijoituksen osakkeisiin nähden. Ne tarjoavat korkeamman voiton kuin perinteiset joukkovelkakirjat, mutta ovat luotettavampia sijoitetun pääoman tuottoprosenttia kuin osakkeet. Ensimmäinen kohta luettelossa oli, että nämä joukkovelkakirjat tarjoavat korkeamman sijoitetun pääoman tuoton kuin perinteiset joukkovelkakirjat. Mutta kääntöpuolella, ne tarjoavat myös luotettavamman voiton kuin osakkeet. Vaikka osakkeiden korkea voitto-osuus voi vaihdella yrityksen tulosten perusteella korkean tuoton yrityslainalla, voitto on johdonmukainen jokaisella palkkiokaudella, ellei yritys laiminlyö laiminlyöntejä. Taantumankestävät yritykset voivat olla aliarvioituja. Suuri tuotto korkean tuoton joukkovelkakirjalainoihin on se, että kun taantuma kokee, joukkovelkakirjalainat liikkeelle laskevat ensin. Jotkut yritykset, joilla ei ole sijoitusluokitusta luottoluokituksillaan, ovat kuitenkin taantumankestäviä, koska ne nousevat noihin aikoihin. Se tekee tämäntyyppisten joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijoista turvallisempia ja ehkä jopa houkuttelevampia talouden laskusuhdanteiden aikana. Upea esimerkki tämäntyyppisistä yrityksistä ovat alennusmyyjät ja kullankaivajat.
Muista, että monet joukkovelkakirjalainoja liikkeeseen laskevista yrityksistä ovat hyviä, vankkoja, hyvämaineisia yrityksiä, jotka ovat vain joutuneet vaikeisiin aikoihin huonon vuodenajan, sekoitusvirheiden tai muiden vaikeuksien takia. Nämä asiat voivat saada yrityksen velkasitoumukset nousemaan nopeasti ja pudottamaan luottoluokituksensa. Markkinoiden, teollisuuden ja yrityksen huolellinen tutkiminen voi auttaa paljastamaan, onko yrityksellä vasta kova vaikeus vai suuntautuvatko yritykset oletuksena. Asuntolainojen sijoittajat tarkastelevat säännöllisesti korkeatuottoisia joukkovelkakirjalainojen sijoitusmahdollisuuksia auttaakseen korotettamaan korkosalkun tuottoa suurella menestyksellä. Tämä johtuu siitä, että tällaiset korkeatuottoiset joukkovelkakirjat tuottavat suuremman yhdenmukaisen sijoitetun pääoman tuoton kuin valtion liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjat, sijoitusluokan joukkovelkakirjalainat tai CD-levyt.
Osakesijoittajat kääntyvät usein myös korkeatuottoisiin yrityslainoihin täyttääkseen myös salkkunsa. Tämä johtuu siitä, että tällaiset joukkovelkakirjat ovat vähemmän alttiita korkovaihteluille, joten ne hajauttavat, vähentävät kokonaisriskiä ja lisäävät tällaisten korkeatuottoisten sijoitussalkkujen vakautta.
Roskavelkakirja
Korkean tuoton yrityslainojen haitat
Korkean tuoton yrityslainoilla on useita kielteisiä näkökohtia, jotka sijoittajien on myös otettava huomioon tehdäkseen huono sijoitus:
- Korkeammat oletusasteet. Tätä ei voida kiertää, ainoa syy korkean tuoton joukkovelkakirjalainoille on korkea tuotto, koska niillä on suurempi maksukyvyttömyysaste kuin perinteisillä sijoitusluokan joukkovelkakirjalainoilla. Koska maksukyvyttömyys tarkoittaa, että yhtiön joukkovelkakirjat ovat arvottomia, tämä tekee tällaisista sijoituksista paljon vaarallisempaa sisällyttää perinteisten joukkovelkakirjalainojen salkkuun. On kuitenkin huomattava, että kun yritys epäonnistuu, ne maksavat joukkovelkakirjalainat ennen osakkeita selvitystilassa, joten joukkovelkakirjojen omistajilla on silti parempi turvallisuus kuin osakemarkkinasijoittajilla. Kun riskin lieventäminen on ensisijainen huolenaihe, korkean tuoton yrityslainoja tulisi välttää. Ne eivät ole yhtä sulavia kuin sijoitusluokan joukkovelkakirjat. ”Roskakorilainoihin” liittyvän perinteisen leimautumisen seurauksena monet sijoittajat epäröivät sijoittaa sellaisiin joukkovelkakirjalainoihin. Tämä tarkoittaa, että korkean tuoton joukkovelkakirjalainan jälleenmyyminen voi olla vaikeampaa kuin perinteinen sijoitusluokan joukkovelkakirjalaina. Sijoittajille, jotka haluavat varmistaa, että heillä on vapaus myydä joukkovelkakirjalainansa, korkeatuottoiset yrityslainat eivät ole yhtä houkuttelevia. Korkean tuoton yrityslainan arvoon / hintaan voi vaikuttaa liikkeeseenlaskijan luottoluokituksen lasku. Tämä pätee myös perinteisiin joukkovelkakirjalainoihin, mutta tällaiset muutokset vaikuttavat paljon enemmän korkeisiin tuottoihin (muuttoriski). Jos luottoluokitus laskee edelleen, myös joukkovelkakirjalainan hinta voi laskea, mikä voi merkittävästi vähentää sijoitetun pääoman tuottoa. Korkotason muutokset vaikuttavat myös korkeatuottoisen yrityslainan arvoon / hintaan. Korkotason muutokset voivat vaikuttaa kaikkiin joukkovelkakirjalainoihin, ei vain korkean tuoton joukkovelkakirjalainoihin. Jos korko nousee, joukkovelkakirjalainan arvo laskee. Jos se laskee, arvo päinvastoin nousee, joten tämä on kaksisuuntainen katu, vain on paljon suurempi mahdollisuus mennä väärään suuntaan korkeatuottoisella joukkolainalla perinteisen sijoitusluokan joukkovelkakirjalainan yli. Korkean tuoton yritystodistukset menevät ensimmäisenä taantuman aikana. Perinteisesti romutuslainamarkkinat ovat kärsineet erittäin kovasti taantumista. Vaikka muiden joukkovelkakirjalainojen arvo voi nousta nousevana keinona houkutella tällaisia sijoittajia näinä aikoina, ne, jotka jo laskivat liikkeelle korkean tuoton joukkovelkakirjalainoja, eivät voi tehdä tätä ja alkavat usein epäonnistua, kun muut joukkovelkakirjalainat mahdollistavat houkuttelevan sijoittajia. Tämä tarkoittaa, että taantuman aikana melkein kaikilla roskapostioneilla, elleivät ne ole taantumankestävässä teollisuudessa, on normaalia huomattavasti suurempi riski tulla arvottomiksi.
Pohjaviiva
Kyllä, korkeatuottoiset yrityslainat ovat epävakaampia ja siksi riskialttiimpia kuin sijoitusluokan ja valtion liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjat. Nämä arvopaperit voivat kuitenkin tarjota myös merkittäviä etuja perusteellisesti analysoitaessa. Se kaikki rahat. Yksinkertaisesti sanottuna, koska joillakin liikkeeseenlaskijoilla ei ole sijoitusluokitusta, niiden on tarjottava korkeammat sijoitetun pääoman tuottoprosentit ja siksi se riippuu selvästi sijoittajien riskiprofiileista.
