Suojalausekkeen määritelmä
Suojauslauseke on tutkimusraportin lauseke, jolla yritetään vapauttaa kirjoittajaa kaikesta vastuusta raporttiin tai julkaisuun sisältyvien tietojen paikkansapitävyydestä. Suojauslauseke yrittää korvata tekijän tai tekijöiden vastuun asiakirjassa mahdollisesti olevista virheistä, puutteista tai oheisuuksista. Suojauslausekkeita löytyy analyytikkoraporteista, yrityksen lehdistötiedotteista ja useimmista sijoitussivustoista.
Suojauslauseke tunnetaan myös nimellä "vastuuvapauslauseke".
HAKKUMINEN Suojalauseke
Suojalausekkeilla on tarkoitus suojata niitä, jotka kommunikoivat, mutta joilla ei ole merkitystä organisaation taloudellisten tietojen kirjaamisessa tai valmistelussa. Vaikka suojauslausekkeita ei huomioida usein, sijoittajia kehotetaan tarkistamaan ne, jotta julkaisun aineisto voidaan paremmin arvioida ja tulkita. Sijoittajat löytävät suojauslausekkeet melkein jokaisesta tänään julkaistusta taloudellisesta raportista, ja vaikka niitä usein hoidetaan, ne ovat sijoittajien kannalta erittäin tärkeitä lukea ja ymmärtää.
Suojalauseesimerkki
Esimerkki on "satama" -säännös, joka löytyy useimmista yrityksen lehdistötiedotteista. Mahdolliset eturistiriidat, jotka johtuvat esimerkiksi osakeanalyytikosta, joka kirjoittaa suosituksen yhdelle omille omistuksilleen, on sisällytettävä myös kyseisen raportin suojauslausekkeeseen.
Tyypillinen suojalausekerakenne
Tyypillinen ”suojalauseke” sijoitusneuvontaa koskevassa sopimuksessa tai hedge-Fund-kommandiittiyhtiö / osakeyhtiö-sopimuksessa on rakennettu neuvonantajan erottamiseksi vastuusta ja / tai neuvonantajan korvauksena neuvonantajalle, paitsi jos neuvonantaja on ollut törkeästi huolimattomana. tai on harjoittanut holtitonta tai tahallista väärinkäyttämistä, laittomia tekoja tai toimia, jotka eivät kuulu sen toimivallan piiriin. Usein suojauslausekkeita seuraa "luopumattomuuden ilmoittaminen", joka selittää, että asiakkaalla voi olla tiettyjä laillisia oikeuksia, jotka yleensä johtuvat liittovaltion ja osavaltion arvopaperilakeista, huolimatta suojauslausekkeista, joista ei ole poistettu.
Arvopaperi- ja pörssikomission kanta suojauslausekkeista
Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio on todennut, että neuvonantajalain 206 §: n 1 momentin ja 206 §: n 2 momentin mukaan sijoitusneuvojien on laitonta käyttää laitetta, järjestelmää tai keinoa petoksia tai harjoittaa liiketoimintaa, käytäntöä tai liiketoiminnan kulku, joka toimii petoksena tai vilpillisenä asiakkaina tai mahdollisina asiakkaina.
Näitä petostentorjuntaa koskevia säännöksiä voidaan loukata käyttämällä suojauslauseketta tai muuta anteeksiantamista koskevaa säännöstä sijoitusneuvonnasopimuksessa, mikä johtaa todennäköisesti siihen, että sijoitusneuvojen asiakas uskoo luopuvansa oikeuksistaan, joita ei voida luopua, neuvonantajaa vastaan.
SEC on aiemmin ottanut kantaa, että suojauslausekkeet, joiden tarkoituksena on rajoittaa sijoitusneuvojan vastuu toimiin, joihin liittyy törkeää huolimattomuutta tai tahallista väärinkäyttöä, johtavat todennäköisesti harhaan lakia puutteellista asiakasta uskomaan, että hän on luopunut ei-luopumisoikeuksista., vaikka suojauslausekkeessa määrätään nimenomaisesti, että liittovaltion tai osavaltion lain mukaisia oikeuksia ei voida luopua.
