Maailman suurimpien sijoituspankkien voitot saattavat joutua paineisiin seuraavien 12-18 kuukauden aikana hidastuneen globaalin talouskasvun ja matalamman tai negatiivisen koronäkymän ansiosta. Nämä suuntaukset saivat Moody's Investors Service alentamaan maailmanlaajuisten sijoituspankkien (GIB), mukaan lukien Wall Streetin titaanit Goldman Sachs (GS), JP Morgan Chase & Co. (JPM) ja HSBC Holdings (HSBC), näkymiä positiivisesta vakaaseen. Luottoluokituslaitos odottaa CNBC: n yksityiskohtaisen raportin mukaan myös asiakkaiden aktiivisuuden vähenevän näillä rahoitusalan jättiläisillä markkinoiden laajemman epävarmuuden vuoksi.
Hidastuva talouskasvu, laskevat korot
"Globaalien sijoituspankkien vakaa näkymä heijastaa odotuksiamme siitä, että GIB: ien kannattavuus olisi voinut saavuttaa huippunsa tämän suhdannejakson aikana", kirjoitti Moody'sin toimitusjohtaja Ana Arsov tuoreessa raportissa. "Suuremmat tuulen tuulet tekevät kannattavuuden lisääntymisestä entistä vaikeampaa huolimatta siitä, että keskitytään jatkuvasti liiketoiminnan uudistamiseen ja teknologiainvestointeihin tehokkuuden lisäämiseksi", hän lisäsi.
Kun keskuspankkien toiminta ympäri maailmaa on tullut heikompaan talouspolitiikkaansa, ja monet markkinoiden tarkkailijat odottavat nyt Yhdysvaltain keskuspankin laskevan korkoja uudelleen syyskuussa, pankkien kyky tuottaa voittoa on heikentynyt. Vaikka alhaisemmat korot kannustavat lisäämään luotonantoa, ne johtavat myös pienempiin marginaaliin lainanantajiin.
Moody's odottaa maailmantalouden kasvun hidastuvan tänä ja ensi vuonna johtuen negatiivisemmista näkymistä kaupan jännitteiden lisääntymiseen ja lisääntyvään geopoliittiseen epävarmuuteen. Tänä viikonloppuna kauppajännitteet nousivat Washingtonin ja Pekingin välillä. Perjantaina Trump korotti jyrkästi miljardeja dollareita Kiinasta tulevan tuonnin tariffeja ja sai aikaan vastatoimenpiteet. Maanantaina Yhdysvaltain presidentti muutti äänensävyään. Seitsemän ryhmän (G-7) Ranskassa pidetyn huippukokouksen jälkeen presidentti Trump sanoi "Kiina soitti eilen illalla" ja että nämä kaksi maata jatkavat "erittäin pian" kauppaneuvotteluja. Kiinan virkamiehet kertoivat, etteivät he tienneet mitään äskettäisistä puheluista. Useimmat näkevät kauppaneuvottelujen tulevaisuuden olevan suurelta osin ilmassa.
Ennennäkemätön yrityslainojen taso voisi myös painaa sijoituspankkien kustannuksia. Vaikka keskuspankkien mukauttava politiikka voisi tukea taloudellisia olosuhteita, Moody'sin mukaan vakavamman hidastumisen riski on lisääntynyt ottaen huomioon laajemman geopoliittisen maiseman, CNBC: tä kohden.
Moody's lisäsi, että useimmissa G20-maiden maissa on "rajallinen raha- ja finanssipolitiikka maailmanlaajuisen kokonaiskysynnän edistämiseksi".
Tuloja painotettaessa 22. elokuuta päättyneellä 12 kuukaudella sijoituspankkien tuottamat palkkiot laskivat noin 9% viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna 62, 9 miljardiin dollariin, The Nationalin mainitseman Deals Intelligence -yrityksen kohdalla. Sulautumiset ja yritysostot, jotka ovat tärkeä tulonlähde GIBS: lle, ovat myös vaarassa.
Mitä seuraavaksi
Toinen merkittävä pankkien punainen lippu on käänteinen tuottokäyrä, jota pidetään indikaattorina tulevasta taantumasta, Moody'sin mukaan. Viime viikkojen aikana markkinoiden tarkkailijat ovat keskittyneet Yhdysvaltojen 10 ja 2 vuoden valtion tuoton tuottoeroon, joka on käännetty useita kertoja. Tämä tapahtuu, kun pitkäaikaisilla joukkovelkakirjalainoilla on alhaisempi tuotto ja lyhyemmissä joukkovelkakirjalainoilla. Nämä olosuhteet voivat johtaa kuluttajamenojen pienenemiseen ja yritysten laajentumiseen, lisäävät talouteen kohdistuvia paineita ja voivat johtaa suurempaan työttömyyden supistumiseen ja piikkiin.
"Taantuman mahdollisuus on huolestuttava niille sijoittajille, jotka ovat alttiina niin sanotuille" riskivarallisuudelle ", kuten osakkeille ja hyödykkeille, koska se vaikuttaa heidän ansaintavoimaansa ja niiden kysyntään vastaavasti, mikä voi vahingoittaa niiden arvostusta ja hintoja", kirjoitti. AJ Bell -sijoitusjohtaja Russ Mold, CNBC: n mainitsemana. Hän huomautti, että käänteinen tuottokäyrä “edistää paljon käden väärentämistä”, koska se edelsi viittä viimeistä taantumaa.
