Mikä on tavanomainen kassavirta?
Tavanomainen kassavirta on sisäisen ja ulkoisen kassavirran sarja, jossa kassavirran suunnassa tapahtuu vain yksi muutos. Tavanomainen kassavirta projektille tai sijoitukselle on tyypillisesti rakennettu alkuperäisiksi menoiksi tai ulosvirtauksiksi, joita seuraa joukko sisäänvirtauksia tietyn ajanjakson aikana. Matemaattisessa merkinnässä tämä esitetään muodolla -, +, +, +, +, +, joka merkitsee alkuperäistä ulosvirtausta ajanjaksolla 0 ja virtaa seuraavien viiden ajanjakson aikana.
Tavanomaisen kassavirran yleinen käyttö on nettoarvon (NPV) analyysi. NPV auttaa määrittämään tulevien kassavirtasarjojen arvon nykyisissä dollareissa ja vertaamaan näitä arvoja vaihtoehtoisen sijoituksen tuottoon. Esimerkiksi projektin tavanomaisista kassavirroista saatavan tuoton tulisi ajan kuluessa ylittää yrityksen estoprosentti tai kannattavuuden edellyttämä vähimmäistuottoprosentti.
Avainsanat
- Tavanomaisella kassavirralla tarkoitetaan sitä, että projektilla tai sijoituksella on alkuperäinen kassavirta, jota seuraa sarja positiivisia kassavirtoja, jotka syntyvät projektista. Tavanomaisilla kassavirroilla on vain yksi sisäinen tuottoprosentti (IRR), jonka tulisi ylittää estekorko tai minimikorko. Sitä vastoin epätavanomaisissa kassavirroissa on useita käteismenoja hankkeen aikana ja seurauksena useita IRR-määriä.
Tavanomaisen kassavirran ymmärtäminen
Projekti tai sijoitus, jolla on tavanomainen kassavirta, alkaa negatiivisella kassavirralla (sijoituskausi), jota seuraa peräkkäiset jakson positiiviset kassavirrat, jotka projekti tuottaa, kun se on valmis. Sijoituksen tai projektin tuottoprosenttia kutsutaan sisäiseksi tuottoprosentiksi (IRR).
Kassavirrat on mallinnettu NPV-analyysiä varten pääomabudjetoinnissa yritykselle, joka suunnittelee merkittävää investointia. Ajattele esimerkiksi uutta tuotantolaitosta tai kuljetuskaluston laajentamista. Tämän tyyppisistä hankkeista voidaan laskea yksi IRR, kun IRR: ää verrataan yrityksen esteen määrään tai vähimmäistuottoasteeseen projektin taloudellisen vetovoiman määrittämiseksi.
Perinteiset vs. epätavanomaiset kassavirrat
Sitä vastoin epätavanomaisissa kassavirroissa tapahtuu useampi kuin yksi kassavirran suunnan muutos, ja niistä seuraa kaksi tuottoprosenttia eri aikavälein. Toisin sanoen epätavallisilla kassavirroilla on enemmän kuin yksi kassameno tai sijoitus, kun taas tavanomaisilla kassavirroilla on vain yksi.
Jos palautamme takaisin esimerkkiimme valmistajasta, sanotaan, että laitteiston ostamiseen oli alun perin käytetty kustannus, jota seurasi positiivinen kassavirta. Laitteiden päivittämiseen tarvitaan kuitenkin viidentenä vuonna uusi käteisraha, jota seuraa uusi positiivisten kassavirtojen sarja. IRR tai tuottoprosentti on laskettava viiden ensimmäisen vuoden ajalta ja toinen IRR toisen rahavirtojen ajanjakson jälkeen toisen rahavarojen käytön jälkeen.
Kaksi projektin tai sijoituksen tuottoprosenttia voi aiheuttaa päätöksenteon epävarmuutta johdolle, jos yksi IRR ylittää estetason, toinen ei. Jos ympärillä on epävarmuutta siitä, mikä IRR saattaa vallita, johdolla ei ole itseluottamusta jatkaa sijoitusta.
Esimerkki tavanomaisesta kassavirrasta
Asuntolaina on esimerkki tavanomaisesta kassavirrasta. Oletetaan, että rahoituslaitos lainaa 300 000 dollaria asunnonomistajalle tai kiinteistösijoittajalle kiinteällä 5%: n korolla 30 vuodeksi. Lainanantaja saa sitten lainanottajalta noin 1 610 dollaria kuukaudessa (tai 19 325 dollaria vuodessa) asuntolainan pääoman takaisinmaksuun ja korkoon. Jos vuotuisia kassavirtoja merkitään lainanantajan näkökulmasta matemaattisilla merkeillä, se näyttää alun perin -, jota seuraa + -merkit seuraavien 30 kauden ajan.
