Mikä on muuntohinta?
Vaihtohinta on osakekohtainen hinta, jolla vaihtovelkakirjalaina, kuten yrityslainat tai etuoikeutetut osakkeet, voidaan muuntaa kantaosaksi. Vaihtohinta asetetaan, kun muutetaan vaihtovelkakirjalainan muuntamissuhde. Muuntamissuhde löytyy joukkovelkakirjalainan merkinnästä (vaihtovelkakirjalainojen tapauksessa) tai arvopaperiesitteestä (vaihtovelkakirjalainan tapauksessa).
Tuloshinnan ymmärtäminen
Muuntamishinta tulee voimaan, kun yritykset yrittävät hankkia pääomaa. He voivat hankkia pääomaa joko velan tai oman pääoman kautta. Velka on maksettava takaisin lainanantajille, mutta se maksaa yleensä vähemmän kuin oma pääoma korkojen maksamiseen liittyvien veroetujen vuoksi. Oman pääoman kerääminen voi maksaa enemmän kuin velan, mutta sitä ei tarvitse maksaa takaisin.
Sijoittajan kannalta joukkovelkakirjat ovat turvallisempia, mutta niiden tuotto on rajoitettu. Oma pääoma tarjoaa mahdollisuuden osakekurssin nousuun, mutta ei suojaa yrityksen laiminlyönneissä. Vaihtovelkakirjalainat, etuoikeudet ja velkakirjat tarjoavat hybridivaihtoehdon yrityksille ja sijoittajille. Yritykset ovat valmiita maksamaan hiukan enemmän ja sijoittajat ovat valmiita hyväksymään hiukan vähemmän sulautetusta vaihto-optiosta, joka antaa vaihtovelkakirjalainan haltijoille mahdollisuuden muuntaa kantaosakkeiksi, jos kantaosakkeiden hinta saavuttaa vaihtohinnan.
Muuntamishinnan merkitys
Vaihtohinta on osa määritettäessä muunnettavien osakkeiden lukumäärä. Jos osakkeet eivät koskaan sulje vaihtohintaa, vaihtovelkakirjalainaa ei koskaan muuteta kantaosakkeiksi. Tavallisesti vaihtohinta asetetaan huomattavaan määrään, joka on korkeampi kuin kantaosakkeen nykyinen hinta, jotta vaihto olisi toivottavaa vain, jos yhtiön kantaosakkeiden arvo kasvaa merkittävästi. Johto asettaa vaihtohinnan osana muuntoosuutta ennen vaihtovelkakirjalainojen liikkeeseen laskemista. Vaihtosuhde on vaihtovelkakirjalainan nimellisarvo jaettuna vaihtohinnalla.
Kuinka laskea muuntohinta
Esimerkiksi joukkovelkakirjalainan vaihtokurssi on 5, mikä tarkoittaa, että sijoittaja voi vaihtaa yhden joukkovelkakirjalainan viidestä kantaosakkeesta. Vaihtovelkakirjalainan vaihtohinta on joukkovelkakirjalainan hinta jaettuna vaihto-suhteella. Jos joukkovelkakirjojen nimellisarvo on 1 000 dollaria, vaihtohinta lasketaan jakamalla 1 000 dollaria 5: llä tai 200 dollarilla. Jos tulossuhde on 10, muuntohinta putoaa 100 dollariin. Joten markkinahinnan on saavutettava muunnettavan arvopaperin vaihtohinta. Korkeampi muuntamisaste johtaa alhaisempaan muuntohintaan, aivan kuten pienempi muuntamisaste johtaa korkeampaan muuntohintaan.
