GICS vs. ICB: n osakeluokitus: Katsaus
Sektorien määritelmän ymmärtäminen on kriittistä osakekannan monipuolistamiselle. Varastojen luokittelemiseksi sektoreiksi ja toimialoiksi on olemassa kaksi kilpailevaa järjestelmää: maailmanlaajuinen teollisuusluokitusstandardi (GICS) ja teollisuusluokituksen vertailuarvo (ICB).
Molemmat suunniteltiin tarjoamaan tarkka ja standardisoitu toimialan määritelmä globaalin sijoitusyhteisön käyttöön. Erot ovat vähäiset, ja sijoittaja ei aina tee valintaa. Kaikki tärkeimmät hakemistot ovat ottaneet yhden tai toisen standardikseen.
Kummankin luokittelujärjestelmän tarkoituksena on tarjota toimiala- ja toimialokehys, joka mahdollistaa tarkan tutkimuksen, salkunhoidon ja omaisuuden jakamisen. Niiden kansainvälinen laajuus mahdollistaa tarkoituksenmukaisten vertailujen alojen ja teollisuudenalojen välillä maailmanlaajuisesti.
Käytännössä suurin osa samoista toimialoista ja toimialoista on olemassa molemmissa standardeissa, ja suurin osa suurimmista yrityksistä maailmanlaajuisesti luokitellaan molempiin järjestelmiin.
GICS
Yritysten määrittämisessä toimialoihin on kaksi lähestymistapaa: tuotantosuuntautunut ja markkinalähtöinen lähestymistapa.
Tuotantoon suuntautunut lähestymistapa määrittelee yritykset sen mukaan, mitä ne tuottavat. Työkalua valmistava yritys luokitellaan eri tavalla kuin konsulttipalvelua tarjoava yritys, vaikka molemmat myydään samoilla markkinoilla. Tietysti monet yritykset tarjoavat sekä tavaroita että palveluita, joten linja on hämärtynyt.
GICS noudattaa markkinalähtöistä lähestymistapaa. Kulutushyödykkeiden ja palveluiden välinen ero on korvattu markkinasuuntautuneemmilla aloilla kuluttajien harkinnanvaraisilla ja kuluttajien niitteillä, jotka molemmat sisältävät sekä tavara- että palveluyrityksiä.
Kuluttajanaulayritykset myyvät tuotteita ja palveluita, joita pidetään välttämättömyytenä ja joita talouden hidastuminen todennäköisesti ei vahingoita vakavasti. Se tekee niistä osan epäsyklisestä sektorista. Supermarketit ovat esimerkki.
Kuluttajan harkinnanvaraiset yritykset tuottavat tavaroita ja palveluita, jotka eivät ole välttämättömyyttä, ja siten talouden hidastuminen kärsii kovasti. Autonvalmistajat, ravintolat ja hotellit ovat tässä luettelossa. Kuluttajan harkinnanvaraista sektoria pidetään syklisenä sektorina.
Kuluttajaleikkeet ovat välttämättömyyksiä, ja talouden taantuma ei todennäköisesti vahingoita niitä. Kuluttajien harkinnanvaraisiin tuotteisiin kohdistuu yleensä vaikea taantuma.
GICS-luokitusjärjestelmä koostuu neljästä tasosta. Vuodesta 2019 lähtien toimialoja oli 11, 24 toimialaryhmää, 68 toimialaa ja 157 alaalaa. (Huomaa: Otsikot ja numerot muuttuvat määräajoin.) 11 sektoria ovat:
- Kuluttajan harkinnanvarainen asiakasliitoksetEnergiaMateriaalitTeollisuusTerveyshuoltoRahoitusTietotekniikkaKiinteistöTietoliikennepalvelutYritykset
Standard & Poor's ja MSCI antavat yritykselle GIC-luokituskoodit alasektoreilla määritelmänsä mukaan yhtiön pääliiketoiminnasta.
Yrityksen pääasiallinen tulolähde on tärkein tekijä määritettäessä pääasiallista liiketoimintaansa. Myös muita tekijöitä, kuten ansioanalyysi ja markkinoiden käsitys, otetaan huomioon.
Morgan Stanley Capital International (MSCI) ja Standard & Poor's (S&P) kehittivät globaalin teollisuusluokitusstandardin (GICS) vuonna 1999.
ICB
ICB käyttää nelitasoista rakennetta teollisuuden, supersektorin, sektorin ja alasektorin kanssa. Dow Jones Indexesin ja FTSE-ryhmän vuonna 2006 kehittämä ICB on nyt yksinomaan FTSE: n omistuksessa. ICB käyttää kymmenen toimialan järjestelmää, joka on jaettu 19 supersektoriin, jotka on edelleen jaettu 41 sektoriin, jotka sisältävät sitten 114 alasektoria. (Huomaa: Nämä numerot voivat muuttua.) Vuodesta 2019 alkaen 10 toimialaa ovat:
- Öljy ja kaasuPerusmateriaalitTeollisuusPuhelintuotteetTerveyshuoltoPalvelupalvelutTeleviestintäPalvelutTalousTekniikka
ICB-järjestelmä kohdistaa jokaisen yrityksen alasektoriin, joka kuvaa parhaiten sen liiketoiminnan luonnetta. Kun yritys harjoittaa kahta tai useampaa liiketoimintatyyppiä, jotka eroavat toisistaan olennaisesti, pääosa-ala määritetään tarkastetun tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen perusteella.
Yritykset voidaan luokitella joko tuotteen välittömän tai loppukäytön tai käytetyn teollisen prosessin perusteella.
Avainsanat
- Osakekurssilla on taipumus liikkua ylös tai alas vasteena suuntauksiin, jotka vaikuttavat koko alaan tai toimialaan. Monipuolista salkkua hakevan sijoittajan on tiedettävä, kuinka osake luokitellaan sektoreittain ja toimialoittain. GICS ja ICB ovat kaksi kilpailevaa järjestelmää. varastojen luokittelemiseksi tuottamiensa tavaroiden tai palveluiden mukaan.
Erityiset huomiot osakeluokituksesta
Osakkeiden luokittelu on avain sijoittajalle, jonka tavoitteena on monipuolinen salkku. Varastoilla on taipumus liikkua ylös tai alas niiden taustalla olevien tekijöiden perusteella, jotka vaikuttavat koko toimialaan. Jos osakekurssi heikentää alan trendiä ylös tai alas, se on yhtä tärkeää tietää.
Esimerkiksi öljyn hinnan noustessa kaikilla öljyvarastoilla on taipumus seurata. Samoin subprime-asuntolainamarkkinakriisi vuosina 2007-2008 vahingoitti useimpia rahoituskantoja.
Yksi perusmenetelmistä sijoitussalkun riskin ymmärtämiseksi on määritellä sen jaottelu sektorilla. Onko salkku hajautettu eri teollisuudenaloille vai keskittyy vain harvoihin? Tämä antaa hyvän kuvan siitä, kuinka sijoitussalkku reagoi makrotaloudellisiin tekijöihin tai toimialan kehitykseen.
Sektorin kokoonpano on myös ratkaisevan tärkeä sektorin rotaatiostrategian kannalta. Tätä strategiaa noudattava sijoittaja siirtää rahaa eri alojen välillä riippuen lyhyen aikavälin näkymästä kunkin näkymiin. Sijoittaja ylipainottaa sektoreita, jotka todennäköisesti ylittävät suorituskyvyn, ja alipainottaa sektoreita, joiden odotetaan alittavan.
Toimialan ymmärtäminen on hyödyllistä, kun arvostetaan mitä tahansa sille osoitettua yritystä. Joillakin toimialoilla kassavirta tai käyttökate saattaa olla merkityksellisempi kuin tulos. Ei ole sattumaa, että pääomatutkimusanalyytikot kattavat yleensä yhden toimialan yritykset.
Vertaa ICB: tä ja GICS: ää
ICB- ja GICS-järjestelmät eivät oikeastaan ole kovin erilaisia.
Suurin ero on siinä, kuinka kuluttajayritykset luokitellaan toimialakohtaisesti. ICB: n avulla yritykset, jotka tekevät kauppaa kuluttajien kanssa, jaetaan tavaroiden ja palveluiden tarjoajiin. GICS-järjestelmässä yritykset merkitään suhdanne- tai epäsyklisinä tai harkinnanvaraisten menojen ja niitteiden välillä.
Alemmilla tasoilla on enemmän eroja, mutta niiden vaikutus ei ole kovin merkittävä. Esimerkiksi ICB: ssä hiiliyhtiöt löytyvät perusmateriaaleista, mutta GICS-standardien mukaan nämä yritykset luokitellaan energiaan.
Onko ensisijainen kysymys siitä, onko jokin järjestelmistä parempi. Loppukäyttäjällä ei oikeastaan ole mitään vaihtoehtoa, koska kaikki suuret hakemistot yhdistävät luettelossa mainitut osakkeet toiseen.
Yksi huomautus: Jos hajauttaminen on tavoite, sektoripörssikeskittymiä käyttävien sijoittajien on valittava rahat, jotka kaikki kuuluvat samaan perheeseen ja käyttävät samaa taustalla olevaa luokittelujärjestelmää.
