Mitkä ovat vakuuksien yleiset rahoituskaupat?
Yleiset vakuusrahoitus (GCF) -kaupat ovat eräänlainen takaisinostosopimus (repo), joka toteutetaan määrittelemättä tiettyjä arvopapereita vakuuksiksi kaupankäyntipäivän loppuun saakka. GCF-kaupat hyödyntävät useita välittäjävälittäjiä, jotka toimivat välittäjinä GCF-kaupoille. GCF-kaupat antavat sekä lainanottajalle että lainanantajalle repomarkkinoilla vähentää kustannuksiaan ja heikentää arvopapereiden ja repo-sopimusten varainsiirtojen monimutkaisuutta.
Avainsanat
- GCF-kaupat ovat vakuudellisia takaisinostosopimuksia, joissa vakuudeksi käytettyjä varoja ei määritetä ennen päivän päättymistä. Tällaiset liiketoimet tehdään yleensä pankkien tai laitosten välillä, joilla on merkittävä varasto korkealaatuisista varoista, kuten valtion joukkovelkakirjalainoista.In Jos kauppa voidaan avata ja sulkea yhden päivän sisällä, tällainen kauppa tekee kaupasta paljon virtaviivaisemman kuin tavanomaiset takaisinostosopimukset.
Yleisten vakuusrahoitusjärjestelyjen (GCF) ymmärtäminen
Takaisinostosopimukset tai repokaupat ovat lähinnä lyhytaikaisia lainoja, jotka yleensä annetaan pankkien välillä tai pankkien ja muiden yritysten välillä, joilla on suuri määrä yrityslainoja, valtion joukkovelkakirjoja, käteisvaroja tai molempia. Näiden kauppojen idea on melko yksinkertainen, vaikka niiden toteuttaminen voi olla monimutkaista.
Pohjimmiltaan pankissa tai muussa luotonantajana toimivassa laitoksessa on suuri määrä käteistä ja se haluaisi lainata sen kaikilla korkoillaan, joita se voi saada. Koska pankit pystyvät lainaamaan varannoilla, ne voivat muuttaa minimaalisen koron jotain huomattavasti parempaa, jos ne voivat antaa lyhytaikaisia lainoja korkealaatuisille varoille. Yritykset tai pankit, joilla on huomattava määrä korkealaatuisia joukkovelkakirjoja, saattavat pystyä tuottamaan huomattavaa voittoa, jos vain ne voivat kerätä lyhytaikaista rahaa.
Takaisinostosopimukset antavat molemmille osapuolille mahdollisuuden hyötyä. Joukkovelkakirjalainanhaltijat käyttävät joukkovelkakirjalainoja vakuutena saadakseen rahaa takaisinostosopimuksen kautta. Se toimii kuin laina, koska sopimuksessa määrätään, että joukkovelkakirjojen omistajat maksavat enemmän omaisuuden takaisinostosta kuin myivät ne. Vastapuolelle (yleensä pankille) taataan voitto, kunhan transaktiota ei ole laiminlyöty. GCF-kauppa on versio tästä, joka virtaviivaistaa prosessia.
Koska GCF-kaupat käyvät usein pankkien tai pankkien välillä, aloitteleva osapuoli voi olettaa, että vastapuolilla on huomattava määrä korkealaatuisia omaisuuseriä, ja se voi tehdä kaupan huolestuttamatta vakuuksiin käytettävien varojen yksityiskohtia. Tämä on erityisen hyödyllistä, jos tapahtuma on avoinna ja suljettu ennen päivän päättymistä.
Yleinen vakuus (GC) käsittää korkealaatuisia, likvidejä varoja, jotka ovat toistensa läheisiä korvikkeita, joten ne on niputettu yhteen "yleisenä" vakuutena. Yhdysvaltain valtion velkasitoumukset, vekselit ja joukkovelkakirjat hyväksytään pääomarahoituksena, samoin kuin Yhdysvaltojen valtiovarainministeriön inflaatiosuojattuja arvopapereita (TIPS), asuntolainavakuudellisia arvopapereita ja muita valtion tukemien yritysten liikkeeseen laskemia arvopapereita.
Koska nämä vakuusmuodot ovat käytännössä käteisvaroja, markkinoiden likviditeetti on suurempi ja repo-liiketoimia helpotetaan ilman, että luotonantaja- ja lainanottaja-jälleenmyyjien välillä olisi neuvoteltava yksittäisiä vakuussopimuksia. Lisäksi osallistujat hyötyvät alhaisemmista kustannuksista, koska GCF-kaupat perustuvat kursseihin, jotka ovat lähellä rahamarkkinakorkoja, kuten LIBOR ja EURIBOR.
Viivästyminen tarkan vakuuden määrittämisessä repolle on edullista lainanottajille, jotka pystyvät sitten käyttämään käsillä olevia arvopapereita selvittämään tarvittaessa muut, toisiinsa liittymättömät kaupat koko päivän ajan. Tämä välttää aikaa vievän vakuudenvaihtoprosessin, jos lainanottaja tarvitsee sitä. GCF-kaupat ovat myös edullisia siinä mielessä, että jälleenmyyjien välisen välittäjän käyttö antaa lainanottajalle ja lainanantajalle mahdollisuuden nettouttaa kaikki GCF: n repo-velvollisuutensa kunkin kaupankäyntipäivän lopussa, mikä vähentää huomattavasti kalliiden arvopapereiden ja varojen siirtojen määrää..
