Termiinisopimus - määritelmä

Sisällysluettelo

Mikä on termiinisopimus?
Kaava ja laskenta FRA: lle
Mitä sopimus tarkoittaa
Termiinisopimukset (FWD)
Sopimuksen rajoitukset
Esimerkki sopimuksesta

Mikä on termiinisopimus - FRA?

Termiinisopimukset (FRA) ovat osapuolten välisiä yli-optiosopimuksia, jotka määrittelevät tulevaisuudessa maksettavan koron sovitun ajankohdan. FRA on sopimus korkositoumuksen vaihtamiseksi nimellisestä määrästä.

FRA määrittää käytettävät korot lopetuspäivän ja nimellisarvon kanssa. FRA: t suoritetaan käteisellä maksun perusteella, joka perustuu sopimuksen korkojen ja virtakorkoon kutsuttujen markkinoiden vaihtuvien korkojen väliseen nettoeroon. Nimellisarvoa ei vaihdeta, vaan rahamäärä, joka perustuu kurssieroihin ja sopimuksen nimellisarvoon.

Korkotermiinisopimus

Kaava ja laskenta FRA: lle

$\begin{matrix} FRAP = (\frac{(R - FRA) \times N P \times P}{Y}) \times (\frac{1}{1 + R \times (\frac{P}{Y})}) \\ missä: \\ FRAP = FRA-maksu \\ FRA = Termiinisopimuskorko tai kiinteä korko \\ korko, joka maksetaan \\ R = Eurossa käytetty viitekorko tai vaihtuvakorkoinen korko \\ sopimus \\ N P = Nimellinen pääoma tai lainan määrä \\ korkoa sovelletaan \\ P = Sopimuskauden ajanjakso tai päivien lukumäärä \\ Y = Päivien lukumäärä vuodessa oikean perusteella \\ päivän laskentatapaus sopimukseen \end{matrix} \ aloita {yhdenmukaistettu} & \ teksti {FRAP} = \ vasen ( frac {(R - \ text {FRA}) kertaa NP \ kertaa P} {Y} oikea) kertaa \ vasen ( frac {1} {1 + R \ kertaa \ vasen ( frac {P} {Y} oikea)} oikea) \ & \ textbf {missä:} \ & \ text {FRAP} = \ text {FRA pay} \ & \ text {FRA} = \ text {Välityskorko sopimuskorko tai kiinteä korko} \ & \ text {maksetaan korko} \ & R = \ text {Viite, tai kelluva korko, jota käytetään} \ & \ teksti {sopimus} \ & NP = \ teksti {nimellinen pääoma tai lainan määrä, jota} \ & \ teksti {korkoa sovelletaan} \ & P = \ teksti {ajanjakso tai päivien lukumäärä sopimuksessa kausi} \ & Y = \ teksti {Päivien lukumäärä vuodessa oikean} \ & \ tekstin {sopimuksen laskentatavan mukainen sopimus} \ \ loppu {yhdenmukaistettu} perusteella$ FRAP = (Y (R − FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1) missä: FRAP = FRA maksuFRA = termiinisopimuskorko tai kiinteä korko, joka maksetaanR = viite, tai sopimuksessa käytetty vaihtuvakorkoinen korkoNP = nimellinen pääoma tai lainan määrä, jota korkoa käytetään pP = kausi tai päivien lukumäärä sopimuskaudellaY = vuoden päivien lukumäärä sopimuksen oikean päivälaskentaperiaatteen perusteella

Laske termiinikoron ja vaihtuvan koron tai viitekoron välinen erotus.Kerrota korkoero sopimuksen nimellisarvolla ja sopimuksessa olevien päivien lukumäärällä. Jaa tulos 360: lla (päivällä). Kaavan toisessa osassa jaa sopimuksen päivien lukumäärä 360: lla ja kerro tulos 1: lla + viitekorolla. Jaa arvo 1. Kerro tulos kaavan oikealta puolelta kaavan vasemmalta puolelta.

Mitä sopimus tarkoittaa

Korkotermiinisopimuksissa on tyypillisesti kaksi osapuolta, jotka vaihtavat kiinteän koron vaihtuvaan. Kiinteää korkoa maksavalta osapuolelta käytetään nimitystä lainanottaja, kun taas muuttuvan koron saavalle osapuolelle viitataan lainanantajana. Termiinisopimuksella voisi olla maturiteetti jopa viisi vuotta.

Lainanottaja voi tehdä termiinisopimuksen korkotason lukitsemiseksi, jos lainanottaja uskoo korkojen nousevan tulevaisuudessa. Toisin sanoen lainanottaja haluaa ehkä korjata lainanottokustannuksensa tänään tekemällä FRA: n. FRA: n ja viitekoron tai vaihtuvan koron välinen käteisero erääntyy arvopäivänä tai toimituspäivänä.

Esimerkiksi, jos liittovaltion keskuspankki on nostamassa Yhdysvaltain korkoja, jota kutsutaan rahan kiristysjaksona, yritykset todennäköisesti haluavat korjata lainanottokustannuksensa ennen korkojen nousua liian dramaattisesti. Myös FRA: t ovat erittäin joustavia, ja selvityspäivät voidaan räätälöidä kauppaan osallistuvien tarpeisiin.

Avainsanat

Korkotermiinisopimukset (FRA) ovat osapuolten välisiä yli-optiosopimuksia, jotka määräävät tulevaisuudessa maksettavan koron määräksi sovitun ajankohdan. Nimellisarvoa ei vaihdeta, vaan korkoeroihin perustuva rahamäärä. ja sopimuksen nimellisarvo. Lainanottaja saattaa haluta korjata lainanottokustannuksensa tänään tekemällä FRA: n.

Termiinisopimukset (FWD)

Termiinisopimus on erilainen kuin termiinisopimus. Valuuttatermiini on valuuttamarkkinoilla sitova sopimus, joka lukitsee valuuttakurssin valuutan ostoa tai myyntiä varten tulevina päivinä. Valuuttatermiini on suojaustyökalu, johon ei liity ennakkomaksua. Valuuttatermiinin toinen suuri etu on, että se voidaan räätälöidä tiettyyn määrään ja toimitusaikaan, toisin kuin standardisoidut valuuttafutuurit.

FWD voi johtaa valuutanvaihdon suorittamiseen, johon sisältyy pankkisiirto tai varojen suorittaminen tilille. Joskus kuittaussopimus tehdään, mikä olisi vallitsevan vaihtokurssin mukainen. Termiinisopimusten kuittaaminen johtaa kuitenkin sopimusten kahden valuuttakurssin välisen nettoeron selvittämiseen. FRA johtaa kahden sopimuksen korkoerojen välisen käteiserän selvittämiseen.

Valuuttatermiinisopimus voi olla joko käteis- tai toimitusperuste, jos vaihtoehto on molemminpuolisesti hyväksyttävä ja se on etukäteen määritelty sopimuksessa.

Sopimuksen rajoitukset

Lainanottajalle on olemassa riski, jos hänen on purettava FRA ja markkinoilla korko on muuttunut epäsuotuisasti siten, että lainanottaja menettäisi käteissuorituksen. FRA: t ovat erittäin likvidejä ja ne voidaan purkaa markkinoilla, mutta FRA-koron ja markkinoilla vallitsevan koron välillä on kassaero.

Esimerkki sopimuksesta

Yritys A solmii FRA: n yrityksen B kanssa, jossa yritys A saa kiinteän 5 prosentin koron 1 miljoonan dollarin pääomalle vuodessa. Vastineeksi yritys B saa yhden vuoden LIBOR-koron, joka on määritetty kolmen vuoden kuluttua pääomasta. Sopimus maksetaan käteisellä termiinikauden alussa suoritetulla maksulla, josta vähennetään sopimuskorkoa ja sopimuskautta laskettu määrä.

FRA-maksun kaava ottaa huomioon viisi eri muuttujaa. He ovat:

FRA = FRA-korkoR = viitekorkoNP = nimellinen pääomaP = ajanjakso, joka on sopimuskauden päivien lukumääräY = vuoden päivien lukumäärä, joka perustuu sopimukseen oikeaseen päivälaskentakäytäntöön

Oletetaan seuraavat tiedot:

FRA = 3, 5% R = 4% NP = 5 miljoonaa dollariaP = 181 päivääY = 360 päivää

FRA-maksu lasketaan seuraavasti:

$\begin{matrix} FRAP & = (\frac{(0.04 - 0.035) \times $ 5 miljoona \times 181}{360}) \\ \times (\frac{1}{1 + 0.04 \times (\frac{181}{360})}) \\ = $ 12, 569.44 \times 0.980285 \\ = $ 12, 321.64 \end{matrix} \ aloita {kohdistettu} teksti {FRAP} & = \ vasen ( frac {(0, 04 - 0, 035) kertaa \ 5 dollaria \ \ teksti {miljoona} kertaa 181} {360} oikea) \ & \ quad \ kertaa \ vasen ( frac {1} {1 + 0, 04 \ kertaa \ vasen ( frac {181} {360} oikea)} oikea) \ & = \ $ 12, 569.44 \ kertaa 0.980285 \\ & = \ $ 12.321.64 \\ \ end {linjassa}$ FRAP = (360 (0, 04-0, 035) × 5 miljoonaa dollaria × 181) × (1 + 0, 04 × (360181) 1) = 12 569, 44 dollaria × 0, 980285 = 12 321, 64 dollaria

Jos maksusumma on positiivinen, FRA-myyjä maksaa tämän summan ostajalle. Muuten ostaja maksaa myyjälle. Päivänlaskentatapa on tyypillisesti 360 päivää.

Nimellistä 5 miljoonan dollarin määrää ei vaihdeta. Sen sijaan kaksi kauppaan osallistuvaa yritystä käyttävät tätä lukua korkoeron laskemiseen.

Sisällysluettelo: