Mikä on termiinimarkkina?
Termiinisopimusmarkkinat ovat over-the-the-market, joka asettaa rahoitusinstrumentin tai omaisuuserän hinnan tulevaa toimitusta varten. Termiinimarkkinoilla käydään kauppaa useilla instrumenteilla, mutta termiä käytetään ensisijaisesti valuuttamarkkinoihin viitaten. Se voi myös soveltaa arvopapereiden ja korkojen sekä hyödykkeiden markkinoita.
Eteenpäin Market selitetty
Termiinimarkkinat johtavat termiinisopimusten luomiseen. Vaikka termiinisopimuksia, kuten futuurisopimuksia, voidaan käyttää sekä suojaukseen että keinotteluun, näiden kahden välillä on huomattavia eroja. Termiinisopimukset voidaan räätälöidä vastaamaan asiakkaan vaatimuksia, kun taas futuurisopimuksilla on vakio-ominaisuudet sopimuksen koon ja maturiteetin suhteen. Termiinit suoritetaan pankkien välillä tai pankin ja asiakkaan välillä; futuurit tehdään pörssissä, joka on kaupan osapuoli. Termiinisopimusten joustavuus lisää niiden houkuttelevuutta valuuttamarkkinoilla.
hinnoittelu
Termiinimarkkinoiden hinnat perustuvat korkoon. Valuuttamarkkinoilla termiinihinta johdetaan kahden valuutan välisestä korkoerosta, jota sovelletaan kaupan alkamispäivästä sopimuksen toimituspäivään. Korkotermiineissä hinta perustuu tuottokäyrään eräpäivään asti.
Valuuttatermiinit
Pankkien väliset termiinimarkkinat hinnoitellaan ja toteutetaan swapeina. Tämä tarkoittaa, että valuutta A ostetaan vs. valuutta B toimitettaviksi spot-päivämääränä markkinoiden spot-kurssilla tapahtuman toteuttamishetkellä. Erääntyessä valuutta A myydään vs. valuutta B alkuperäisellä spot-korolla, johon lisätään tai vähennetään termiinipisteet; tämä hinta asetetaan, kun vaihtaminen aloitetaan. Pankkienvälisillä markkinoilla käydään kauppaa yleensä suorana ajankohtana, kuten viikko tai kuukausi spot-päivästä. Kolmen ja kuuden kuukauden maturiteetit ovat yleisimpiä, kun taas markkinat ovat vähemmän likvidit yli 12 kuukauden ajan. Summat ovat yleensä vähintään 25 miljoonaa dollaria ja voivat vaihdella miljardeihin.
Asiakkaat, sekä yritykset että rahoituslaitokset, kuten hedge-rahastot ja sijoitusrahastot, voivat toteuttaa termiinejä pankkien vastapuolten kanssa joko vaihtosopimuksina tai suoran kaupan muodossa. Suoraan eteenpäin valuutta A ostetaan vs. valuutta B toimitettaviksi eräpäivänä, joka voi olla mikä tahansa pankkipäivä spot-päivämäärän jälkeen. Hinta on jälleen spot-korko plus tai vähennetty termiinipisteillä, mutta mikään raha ei vaihda omistajaa eräpäivään mennessä. Suorat termiinit ovat usein parittomia päivämääriä ja määriä; ne voivat olla minkä kokoisia tahansa.
Termiinisillä markkinoilla yleisimmin vaihdetut valuutat ovat samat kuin spot-markkinoilla: EUR / USD, USD / JPY ja GBP / USD.
Ei toimitettavia termiinejä
Valuuteilla, joilla ei ole vakiintuneita termiinimarkkinoita, voidaan käydä kauppaa toimittamattomilla termiineillä. Ne toteutetaan offshore-kaupankäyntirajoitusten välttämiseksi, ne toteutetaan vain vaihtosopimuksina ja käteisellä suoritetaan dollareissa tai euroissa. Yleisimmin vaihdetut valuutat ovat Kiinan remnimbi, Etelä-Korean voitto ja Intian rupia.
